London Fix
Autres appellations : Fixing LBMA, Gold Fixing, Silver Fix, Prix de fixing londonien
Le London Fix est un prix de référence établi deux fois par jour pour l'or, l'argent, le platine et le palladium, coordonné par la LBMA et utilisé mondialement comme base de règlement pour les transactions physiques en métaux précieux.
Ce que vous voyez et lisez vous plaît ?
Nous y mettons tout notre cœur pour que preciousmetalprices.com reste rapide, sobre et accessible sans frais — aucun mur payant, aucun superflu, uniquement des faits fiables et des cours en direct. Si le site vous sert, la plus jolie manière de nous remercier reste d’en parler autour de vous. Chaque partage permet à un autre investisseur de nous découvrir et maintient le projet en vie. 💛
Ce que vous voyez et lisez vous plaît ?
Nous y mettons tout notre cœur pour que preciousmetalprices.com reste rapide, sobre et accessible sans frais — aucun mur payant, aucun superflu, uniquement des faits fiables et des cours en direct. Si le site vous sert, la plus jolie manière de nous remercier reste d’en parler autour de vous. Chaque partage permet à un autre investisseur de nous découvrir et maintient le projet en vie. 💛
Le London Fix — officiellement désigné aujourd'hui LBMA Gold Price et LBMA Silver Price — est la référence de prix la plus suivie sur le marché mondial des métaux précieux physiques. Son histoire remonte à 1919, quand cinq maisons de négoce londoniennes se réunirent pour la première fois afin d'établir un cours journalier commun pour l'or. Il sert aujourd'hui de base de règlement pour les contrats miniers, les achats industriels de métaux, les réserves des banques centrales et toute une gamme de produits financiers structurés. Le cours de l'or en temps réel ainsi que les données de prix historiques sont accessibles ici à toute heure.
Mécanisme du fixing moderne
La procédure actuelle est entièrement dématérialisée et administrée par ICE Benchmark Administration (IBA) pour le compte de la LBMA. Des banques et des négociants accrédités participent à chaque séance. La formation du prix s'effectue en plusieurs tours successifs :
- L'IBA propose un cours de départ.
- Les participants soumettent anonymement leurs intentions d'achat et de vente exprimées en volume.
- Le cours est ajusté itérativement jusqu'à ce que les intérêts acheteurs et vendeurs s'équilibrent dans un corridor de tolérance prédéfini.
- À l'atteinte de cet équilibre, le cours est publié en tant que fixing officiel.
Ce processus électronique est nettement plus transparent que l'ancien fixing téléphonique, réformé en 2014 pour l'argent et en 2015 pour l'or — notamment à la suite d'accusations de manipulation ayant abouti à des amendes de plusieurs milliards à l'encontre de grandes banques.
Horaires de fixing par métal
| Métal | Séance(s) | Heure (Londres) |
|---|---|---|
| Or | AM Fix & PM Fix | ~10h30 / ~15h00 |
| Argent | 1× par jour | ~12h00 |
| Platine | AM Fix & PM Fix | ~09h45 / ~14h00 |
| Palladium | AM Fix & PM Fix | ~09h45 / ~14h00 |
Le platine et le palladium relèvent du LPPM (London Platinum and Palladium Market), mais obéissent au même principe d'enchères électroniques anonymes.
Fixing vs. cours spot : différences essentielles
Le cours spot fluctue seconde après seconde sur les marchés OTC (over-the-counter) mondiaux, tandis que le London Fix constitue un instantané ponctuel, établi une à deux fois par jour. Les distinctions principales sont :
- Cours spot : cotation interbancaire continue, disponible 24h/24 en jours de marché.
- London Fix : prix de référence périodique, utilisé dans les contrats, les clauses arbitrales et la comptabilité des entreprises.
- Représentativité : le PM Fix, arrêté à 15h00 heure de Londres, reflète un marché où les opérateurs américains sont déjà actifs — ce qui lui confère une liquidité et une représentativité particulièrement élevées.
Applications pratiques
- Les sociétés minières écoulent fréquemment leur production d'or au cours du PM Fix.
- Les industriels et joailliers calculent leurs coûts matières sur la base du fixing.
- Les banques centrales l'utilisent pour valoriser leurs réserves d'or.
- Les ETF et ETC à réplication physique (type Xetra-Gold) calculent leur valeur liquidative par référence au PM Fix.
- Les clauses de prix dans les contrats de livraison à long terme mentionnent explicitement le LBMA Gold Price PM.
Le calculateur d'or permet d'évaluer vos quantités aux cours du moment ; les comparaisons historiques de cours sont disponibles sous forme de séries journalières remontant à plusieurs décennies.
Chronologie des réformes
1919 Premier fixing téléphonique de l'or (5 maisons, NM Rothschild & Sons)
1968 Introduction du système à deux niveaux (officiel / basé sur le marché)
2014 Silver Fix supprimé → LBMA Silver Price (CME/Refinitiv)
2015 Gold Fixing → enchère électronique IBA (LBMA Gold Price)
2014 Platine/Palladium → fixing électronique LPPM
À retenir
Le London Fix n'est pas le résultat d'une négociation bilatérale entre opérateurs, mais l'issue d'une enchère régulée, anonyme et à portée mondiale. Il demeure le point de référence incontournable pour les transactions physiques en métaux précieux à l'échelle internationale — même si le cours spot à la seconde prime dans les échanges quotidiens entre professionnels.