London Fix
Myös: LBMA-fixing, Lontoon fixing-hinta, Gold Fixing, Silver Fix
London Fix on kahdesti päivässä vahvistettava kullan, hopean, platinan ja palladiumin viitehinta, jota LBMA koordinoi ja jota käytetään maailmanlaajuisesti fyysisten jalometallikauppojen selvitysperustana.
London Fix – nykyään virallisesti LBMA Gold Price ja LBMA Silver Price – on eniten seurattu viitehinta fyysisillä jalometallimarkkinoilla. Se sai alkunsa 1919, kun viisi lontoolaista kultakauppiasta tapasi ensimmäistä kertaa vahvistaakseen yhtenäisen päivähinnan kullalle. Nykyään se toimii selvitysperustana kaivossopimuksille, koruostoille, keskuspankkien reserveille ja strukturoiduille rahoitustuotteille kaikkialla maailmassa. Nykyisen kullan hinnan sekä historiallisen hintakehityksen voit tarkistaa milloin tahansa täältä.
Miten fixing toimii
Nykyaikainen menettely on täysin sähköinen, ja sen toteuttaa ICE Benchmark Administration (IBA) LBMA:n toimeksiannosta. Kullan fixingiin osallistuvat akkreditoidut pankit ja kauppiaat. Hinnanmääritys etenee iteratiivisilla huutokauppakierroksilla:
- IBA asettaa aloituskurssin.
- Osallistujat ilmoittavat anonyymisti osto- ja myyntimäärät.
- Kurssia mukautetaan, kunnes kysyntä ja tarjonta vastaavat toisiaan määritellyn toleranssialueen sisällä.
- Kun tasapaino saavutetaan, hinta julkaistaan virallisena fixing-hintana.
Menettely on siten läpinäkyvämpi kuin vanha puhelimitse tehty fixing, joka uudistettiin 2014 (hopea) ja 2015 (kulta) – muun muassa manipulointisyytösten seurauksena, jotka johtivat miljardisakkoihin useille suurpankeille.
Yleiskatsaus: fixing-ajat ja metallit
| Metalli | Fixing-ajankohta(-kohdat) | Kellonaika (Lontoo) |
|---|---|---|
| Kulta | AM Fix & PM Fix | ~klo 10.30 / ~klo 15.00 |
| Hopea | 1× päivässä | ~klo 12.00 |
| Platina | AM Fix & PM Fix | ~klo 9.45 / ~klo 14.00 |
| Palladium | AM Fix & PM Fix | ~klo 9.45 / ~klo 14.00 |
Platina ja palladium fixataan LPPM:n (London Platinum and Palladium Market) kautta, mutta ne noudattavat samaa huutokauppaperiaatetta.
Ero fixingin ja spot-hinnan välillä
Spot-hinta vaihtelee sekunneittain maailmanlaajuisilla OTC-markkinoilla (over-the-counter), kun taas London Fix on kertaluonteinen, päivittäin todettu tilannekuva. Tärkeät erot:
- Spot-hinta: Jatkuva pankkienvälinen hinta, kaupattavissa ympäri vuorokauden (viikonloppua lukuun ottamatta).
- London Fix: Määräpäivähinta, jota käytetään sopimuksissa, välityslausekkeissa ja kirjanpidossa.
- Ajallinen ero: PM Fix heijastaa eurooppalaista iltapäivämarkkinaa, jolloin myös yhdysvaltalaiset kauppiaat ovat jo aktiivisia – siksi sitä pidetään erityisen likvidinä ja markkinaedustavana.
Käytännön merkitys
- Kaivostuottajat myyvät kultatuotantonsa usein PM-fixin hintaan.
- Koru- ja teollisuusyritykset laskevat raaka-ainekustannukset fixing-pohjalta.
- Keskuspankit käyttävät fixing-kursseja kultavarantojensa arvostukseen.
- ETF:t ja ETC:t kuten Xetra-Gold tai fyysisesti vakuudelliset rahastot laskevat nettoarvon (NAV) PM-fixin pohjalta.
- Välityslausekkeet pitkäaikaisissa toimitussopimuksissa viittaavat nimenomaisesti LBMA Gold Price PM:ään.
Kultalaskurilla voit arvottaa omia määriä nykykurssin pohjalta; historialliset fixing-vertailut tarjoavat päivätietoja vuosikymmenten ajalta.
Uudistushistoria
1919 Ensimmäinen puhelimitse tehty kullan fixing (5 pankkia, NM Rothschild)
1968 Two-Tier-järjestelmän käyttöönotto (virallinen/markkinapohjainen)
2014 Silver Fix lopetettu → LBMA Silver Price (CME/Refinitiv)
2015 Kullan fix → sähköinen IBA-huutokauppa (LBMA Gold Price)
2014 Platina/palladium → sähköinen LPPM-fixing
Lyhyesti
London Fix ei ole yksittäisten kauppiaiden välillä neuvoteltu hinta, vaan säännellyn, anonyymin huutokaupan tulos maailmanlaajuisella ulottuvuudella. Se on edelleen tärkein viitepiste fyysisille jalometallitapahtumille maailmassa – vaikka sekunneittain päivittyvä spot-hinta hallitseekin päivittäistä kaupankäyntiä.