Spot-markkinat
Myös: Kassamarkkinat, Spot-kauppa, Kassahintamarkkinat
Spot-markkinat ovat markkinat jalometallien välittömälle toimitukselle voimassa olevalla kassahinnalla.
Spot-markkinat (myös kassamarkkinat) tarkoittavat markkinoita, joilla jalometalleja käydään kauppaa välittömästi – eli välitöntä tai lähes välitöntä toimitusta varten – voimassa olevalla spot-hinnalla. Toisin kuin termiinimarkkinoilla (futuurit), kauppahinta sovitaan tänään ja metalli siirretään fyysisesti tai hyvitetään metallitilille yleensä kahden pankkipäivän kuluessa (T+2). Hintaportaaleilla ja mediassa näkyvät kullan hinta ja hopean hinta ovat aina peräisin spot-markkinoilta.
Miten spot-markkinat toimivat
Jalometallien spot-kauppa tapahtuu pääosin over the counter (OTC) eli säänneltyjen pörssien ulkopuolella suoraan pankkien, kauppiaiden ja institutionaalisten toimijoiden välillä. Maailmanlaajuisen kultaspot-markkinan ydin on Lontoon markkina LBMA:n (London Bullion Market Association) valvonnassa. Zürich, New York ja Shanghai täydentävät 24 tunnin kiertoa.
Hinnanmuodostus spot-markkinoilla noudattaa klassista kysynnän ja tarjonnan periaatetta: markkinatakaajat asettavat jatkuvasti ostokurssin (bid) ja myyntikurssin (ask) – erotusta kutsutaan nimellä spread. Maailmanlaajuinen konsensus-spot-hinta noteerataan Yhdysvaltain dollareina troy-unssia kohti ja päivittyy sekunnin tarkkuudella.
Spot-markkinat vs. termiinimarkkinat – vertailu
| Ominaisuus | Spot-markkinat | Termiinimarkkinat (futuurit) |
|---|---|---|
| Toimitus | T+2 (välitön) | Kiinteä eräpäivä tulevaisuudessa |
| Hinnanasetanta | Jatkuva, OTC | Pörssi (esim. COMEX), standardoitu |
| Pääasialliset toimijat | Pankit, kauppiaat, keskuspankit | Spekuloijat, suojaajat, tuottajat |
| Vipuvaikutus | Vähäinen (fyysinen) | Suuri (marginaali) |
| Fyysinen toimitus | Tavallinen | Harvinainen (yleensä käteisselvitys) |
Hinnan osatekijät spot-kaupassa
Yksityissijoittaja, joka ostaa fyysistä kultaa tai hopeaa, ei maksa pelkkää spot-hintaa, vaan myyntihinnan, joka koostuu useista lisistä:
Myyntihinta = spot-hinta + lisähinta (agio) + arvonlisävero (hopea/platina/palladium)
Lisähinta (agio) kattaa lyönnin, logistiikan, vakuutuksen ja kauppiaan katteen. Sijoituskullalta arvonlisävero jää pois (EU-direktiivi 2006/112/EY, sijoituskulta on arvonlisäveroton). Huomautus: veroasiat kannattaa selvittää veroasiantuntijan kanssa – tämä ei ole vero- tai sijoitusneuvontaa.
Tärkeimmät kauppapaikat yhdellä silmäyksellä
- Lontoo (LBMA) – maailman suurin OTC-kultamarkkina; täällä määritetään myös päivittäinen LBMA-fixing.
- New York (COMEX) – johtava termiinipörssi, jonka futuurihinnat korreloivat tiiviisti spot-hinnan kanssa.
- Zürich – Sveitsin suurpankkien perinteinen fyysinen kauppapaikka.
- Shanghai (SGE/SHFE) – kasvava spot-markkina Aasian ja Tyynenmeren alueelle, noteeraus yksikössä CNY/g.
Vaikutus yksityissijoittajaan
Spot-markkinat ovat vertailuperusta kaikille kauppiaiden ostohinnoille sekä ETC-tuotteille, kuten Xetra-Gold, ja kullan säästösuunnitelmatuotteille. Koska hinta vaihtelee ympäri vuorokauden, kannattaa seurata valuuttakursseja (EUR/USD-kurssi vaikuttaa suoraan euromääräiseen hintaan) ja historiallisia hintakäyriä.
Lyhyesti
Spot-markkinat asettavat jalometallien maailmanlaajuisen vertailuhinnan reaaliajassa – ostaja tai myyjä orientoituu aina tähän kurssiin, mutta maksaa tai saa aina lisän tai vähennyksen sen päälle.