London Fix

El London Fix — conocido oficialmente hoy como LBMA Gold Price y LBMA Silver Price — es el precio de referencia más seguido del mercado físico de metales preciosos. Surgió en 1919, cuando cinco operadores de oro londinenses se reunieron por primera vez para establecer un precio diario unificado para el oro. Hoy sirve como base de liquidación para contratos mineros, compras de joyería, reservas de bancos centrales y productos financieros estructurados en todo el mundo. El precio del oro actual así como las evoluciones históricas de precios pueden consultarse aquí en cualquier momento.

Cómo funciona el fixing

El proceso moderno es completamente electrónico y lo gestiona ICE Benchmark Administration (IBA) por encargo de la LBMA. En el fixing del oro participan bancos y operadores acreditados. La determinación del precio se desarrolla en rondas de subasta iterativas:

1. La IBA propone un precio de salida.
2. Los participantes comunican anónimamente los volúmenes de compra y venta.
3. El precio se ajusta hasta que la oferta y la demanda coinciden dentro de un corredor de tolerancia definido.
4. Una vez alcanzado el equilibrio, el precio se publica como precio de fixing oficial.

El procedimiento es así más transparente que el antiguo fixing telefónico, que fue reformado en 2014 (plata) y 2015 (oro) — en parte como consecuencia de las acusaciones de manipulación que conllevaron multas millonarias contra varios grandes bancos.

Resumen: horarios de fixing y metales

El platino y el paladio se fijan a través de la LPPM (London Platinum and Palladium Market), pero siguen el mismo principio de subasta.

Diferencia entre fixing y precio spot

El precio spot fluctúa cada segundo en los mercados OTC (Over-the-Counter) mundiales, mientras que el London Fix es una instantánea única fijada una vez al día. Diferencias clave:

• Precio spot: precio interbancario continuo, negociable las 24 horas (excepto fines de semana).
• London Fix: precio de referencia puntual, utilizado para contratos, cláusulas arbitrales y contabilidad.
• Diferencia temporal: el PM Fix refleja el mercado europeo de tarde, en el que los operadores estadounidenses ya están activos — se considera por ello especialmente líquido y representativo del mercado.

Importancia práctica

• Productores mineros: venden frecuentemente su producción de oro al PM Fix.
• Empresas joyeras e industriales: calculan los costes de materias primas sobre la base del fixing.
• Bancos centrales: utilizan los precios del fixing para valorar sus reservas de oro.
• ETFs y ETCs como Xetra-Gold o fondos con respaldo físico calculan el valor liquidativo neto (NAV) sobre la base del PM Fix.
• Cláusulas arbitrales en contratos de suministro a largo plazo hacen referencia explícita al LBMA Gold Price PM.

Con la calculadora de oro puede valorar sus propias cantidades sobre la base del precio actual; para comparativas históricas del fixing están disponibles datos diarios desde hace décadas.

Historia de la reforma

1919  Primer fixing telefónico del oro (5 bancos, NM Rothschild)
1968  Introducción del sistema de dos niveles (oficial/basado en mercado)
2014  Silver Fix suspendido → LBMA Silver Price (CME/Refinitiv)
2015  Gold Fixing → subasta electrónica IBA (LBMA Gold Price)
2014  Platino/Paladio → fixing electrónico LPPM

En resumen

El London Fix no es un precio negociado entre operadores individuales, sino el resultado de una subasta regulada y anónima de alcance mundial. Sigue siendo el punto de referencia más importante para las transacciones físicas de metales preciosos en todo el mundo — aunque el precio spot por segundos domine en las operaciones diarias.