London Fix
Също: LBMA фиксинг, Лондонска фиксинг цена, Gold Fixing, Silver Fix
London Fix е референтна цена, определяна два пъти дневно за злато, сребро, платина и паладий, която се координира от LBMA и важи по цял свят като разчетна база за физически сделки с благородни метали.
London Fix – официално днес известен като LBMA Gold Price, съответно LBMA Silver Price – е най-следената референтна цена на физическия пазар на благородни метали. Той възниква през 1919 г., когато петима лондонски търговци на злато се срещат за първи път, за да определят единна дневна цена на златото. Днес служи като разчетна база за минни договори, изкупуване на бижута, резерви на централни банки и структурирани финансови продукти по целия свят. Актуалната цена на злато, както и историческото развитие на цените можете да проверите тук по всяко време.
Как функционира фиксингът
Съвременната процедура е изцяло електронна и се провежда от ICE Benchmark Administration (IBA) по възлагане на LBMA. В златния фиксинг участват акредитирани банки и търговци. Определянето на цената протича на итеративни аукционни рундове:
- IBA задава начален курс.
- Участниците подават анонимно обеми за покупка и продажба.
- Курсът се коригира дотогава, докато предлагането и търсенето съвпаднат в рамките на определен коридор на допуск.
- Щом се достигне равновесие, цената се публикува като официална фиксинг цена.
Процедурата е с това по-прозрачна от стария телефонен фиксинг, който беше реформиран през 2014 г. (сребро) и 2015 г. (злато) – наред с другото вследствие на обвинения в манипулация, довели до милиардни глоби срещу няколко големи банки.
Преглед: часове на фиксинга и метали
| Метал | Момент(и) на фиксинг | Час (Лондон) |
|---|---|---|
| Злато | AM Fix и PM Fix | ~10:30 ч. / ~15:00 ч. |
| Сребро | 1× дневно | ~12:00 ч. |
| Платина | AM Fix и PM Fix | ~09:45 ч. / ~14:00 ч. |
| Паладий | AM Fix и PM Fix | ~09:45 ч. / ~14:00 ч. |
Платината и паладият се фиксират през LPPM (London Platinum and Palladium Market), но следват същия аукционен принцип.
Разлика между фиксинг и спот цена
Спот цената се променя всяка секунда на глобалните извънборсови пазари (OTC), докато London Fix е еднократна, определяна веднъж дневно моментна снимка. Важни разлики:
- Спот цена: непрекъсната междубанкова цена, търгуема денонощно (освен през уикенда).
- London Fix: цена към даден момент, използвана за договори, арбитражни клаузи и счетоводство.
- Времево отклонение: PM Fix отразява европейския следобеден пазар, в който вече са активни и американски търговци – затова се смята за особено ликвиден и представителен за пазара.
Практическо значение
- Минните производители продават златната си продукция често на PM Fix.
- Бижутерийни и промишлени предприятия калкулират суровинните разходи на база фиксинг.
- Централните банки използват фиксинг курсовете за оценка на златните си резерви.
- ETF и ETC като физически обезпечените фондове изчисляват нетната стойност на активите (NAV) на база PM Fix.
- Арбитражни клаузи в дългосрочни договори за доставка препращат изрично към LBMA Gold Price PM.
С калкулатора за злато можете да оцените собствени количества на база актуалния курс; за исторически сравнения на фиксинга са налични дневни данни от десетилетия.
История на реформите
1919 Първи телефонен златен фиксинг (5 банки, NM Rothschild)
1968 Въвеждане на двустепенната система (официална/пазарна)
2014 Silver Fix прекратен → LBMA Silver Price (CME/Refinitiv)
2015 Златен фиксинг → електронен IBA аукцион (LBMA Gold Price)
2014 Платина/паладий → електронен LPPM фиксинг
Накратко
London Fix не е договорена цена между отделни търговци, а резултат от регулиран, анонимен аукцион с глобален обхват. Той остава най-важната референтна точка за физически сделки с благородни метали в света – дори спот цената да доминира в ежедневната търговия.