Спот пазар
Също: Касов пазар, Спот търговия, Пазар на спот курс
Спот пазарът е пазарът за незабавна доставка на благородни метали по актуално валидния спот курс.
Спот пазарът (наричан още касов пазар) обозначава пазара, на който благородните метали се търгуват незабавно – тоест за незабавна или почти незабавна доставка – по актуално валидната спот цена. За разлика от срочните пазари (фючърси), покупната цена се уговаря днес, а металът се прехвърля физически в рамките на обикновено два банкови работни дни (T+2) или се заверява по метална сметка. Цената на златото и цената на среброто, които се появяват в ценови портали и в медиите, идват винаги от спот пазара.
Как функционира спот пазарът
Спот търговията с благородни метали се извършва предимно извънборсово (OTC), тоест извън регулираните борси, директно между банки, дилъри и институционални участници. Сърцето на глобалния златен спот пазар е лондонският пазар под надзора на LBMA (London Bullion Market Association). Цюрих, Ню Йорк и Шанхай допълват 24-часовия кръговрат.
Ценообразуването на спот пазара следва класическия принцип търсене-предлагане: маркет мейкърите постоянно котират курс купува (bid) и курс продава (ask) – разликата се нарича спред. Глобалната консенсусна спот цена се котира в щатски долари за тройунция и се обновява секунда по секунда.
Спот пазар срещу срочен пазар – сравнение
| Характеристика | Спот пазар | Срочен пазар (фючърси) |
|---|---|---|
| Доставка | T+2 (незабавно) | Фиксиран падеж в бъдещето |
| Определяне на цената | Текущо, OTC | Борса (напр. COMEX), стандартизирано |
| Основни участници | Банки, дилъри, централни банки | Спекуланти, хеджъри, производители |
| Ливъридж | Нисък (физически) | Висок (маржин) |
| Физическа доставка | Обичайна | Рядка (обикновено паричен сетълмент) |
Ценови компоненти в спот търговията
Който като частен инвеститор купува физическо злато или сребро, не плаща чистата спот цена, а дилърска цена, която се формира от няколко надбавки:
Дилърска цена = Спот цена + Надбавка (ажио) + ДДС (при сребро/платина/паладий)
Надбавката (ажио) покрива сеченето, логистиката, застраховката и маржа на дилъра. При инвестиционното злато ДДС отпада (Директива 2006/112/ЕО). Забележка: данъчните детайли следва да се изяснят с данъчен консултант – не е данъчна/инвестиционна консултация.
Важни места за търговия накратко
- Лондон (LBMA) – най-големият OTC златен пазар в света; тук се определя и ежедневният LBMA фиксинг.
- Ню Йорк (COMEX) – водещата срочна борса, чиито фючърсни цени корелират тясно със спот цената.
- Цюрих – традиционно място за физическа търговия на швейцарските големи банки.
- Шанхай (SGE/SHFE) – растящ спот пазар за азиатско-тихоокеанския регион, котировка в CNY/g.
Влияние върху частния инвеститор
Спот пазарът е референтната база за всички изкупни цени на дилъри, както и за ETC-и като Xetra-Gold или продукти за спестяване в злато. Тъй като цената се колебае денонощно, си струва поглед към валутните курсове (курсът EUR/USD влияе пряко на цената в евро) и към историческите движения на цените.
Накратко
Спот пазарът задава глобалната референтна цена за благородни метали в реално време – който купува или продава, се ориентира винаги по този курс, но плаща или получава надбавки, съответно отстъпки върху него.