Xetra-Gold (ETC)
Също: XetraGold, ETC злато, DE000A0S9GB0
Xetra-Gold е борсово търгувана дългова ценна книга (ETC) на Deutsche Börse Commodities GmbH, която е физически обезпечена със злато и дава на инвеститорите документирано право на доставка на истинско злато.
Xetra-Gold е най-известната обезпечена със злато ценна книга в немскоезичното пространство. Търгува се от 2007 г. на Франкфуртската фондова борса (XETRA) и документира пряко право на физическо злато под формата на дългова ценна книга на приносител. Емитент е Deutsche Börse Commodities GmbH, дъщерно дружество на Deutsche Börse AG. За разлика от класическите златни фондове или синтетичните продукти, Xetra-Gold е обезпечена 100 % с физическо чисто злато (проба 999,9 ‰), което се съхранява в трезори при Clearstream Banking AG във Франкфурт.
Правна структура: ETC, а не ETF
Xetra-Gold е правно дългова ценна книга на приносител, а не инвестиционен фонд. Това разграничение е важно:
- Един ETF (Exchange Traded Fund) е обособено имущество и попада под директивата UCITS. Съгласно правото на ЕС борсово търгуваните фондове за благородни метали не могат да бъдат изцяло инвестирани в една единствена суровина (изискване за диверсификация).
- Един ETC (Exchange Traded Commodity) е дългова ценна книга и не подлежи на рамката UCITS. Затова може да бъде инвестиран 100 % в злато.
Това означава: при теоретична несъстоятелност на емитента Xetra-Gold не би била защитена като обособено имущество, но обезпечаващите златни кюлчета са правно целево обвързани и не са част от масата на несъстоятелността на емитента – механизъм за защита, заложен в условията на ценната книга.
Ценообразуване и търговски механизъм
Всеки дял на Xetra-Gold документира собственост върху точно 1 грам чисто злато. Борсовият курс се формира в търговската система XETRA и се ориентира почти в реално време по актуалната спот цена на златото.
Курс Xetra-Gold (€) ≈ спот злато (USD/oz) ÷ 31,1035 × курс EUR/USD
Малки отклонения възникват от спреда купува-продава на маркет мейкърите, както и от вътрешнодневните колебания на валутните курсове. Тъй като не се начислява входна такса, а годишната такса за съхранение е около 0,3 % годишно и се удържа чрез незначително намаляване на обезпечаващото количество злато на дял, Xetra-Gold се смята за разходно ефективен инструмент за придобиване на злато чрез брокерска сметка.
Физическа доставка: отличителната черта
Отличителната черта спрямо чистите продукти от хартиено злато е правото на доставка: инвеститорите могат да поискат физическа доставка чрез своята банка-депозитар от минимално количество от 1 g злато. Обикновено при това се доставят стандартни кюлчета (1 g до 1 кг), доколкото съответният номинал е наличен в складовия запас.
| Размер на доставка | Съответства на дялове Xetra-Gold | Типична форма |
|---|---|---|
| 1 g | 1 дял | Микрокюлче |
| 10 g | 10 дяла | Кюлче |
| 31,1 g (1 oz) | ок. 31 дяла | Кюлче |
| 100 g | 100 дяла | Кюлче |
| 1 кг | 1 000 дяла | Стандартно кюлче |
На практика доставката е свързана с такси за обработка и отнема няколко банкови работни дни. Не всяка банка-депозитар предлага тази услуга директно.
Данъчно третиране (не е данъчна или инвестиционна консултация)
В България данъчното третиране на инструменти като Xetra-Gold зависи от квалификацията на инструмента. Важни ориентири:
- Инвестиционно злато (кюлчета ≥ 995‰; монети ≥ 900‰, сечени след 1800 г.) е освободено от ДДС съгласно Директива 2006/112/ЕО, транспонирана в българския ЗДДС.
- Продажба от физическо лице: печалба от инвестиционно злато е освободена от облагане с данък върху капиталовите печалби за физически лица. В България не съществува немски „спекулативен срок".
За класически златни ETF без право на доставка се прилага различно данъчно третиране на доходите от финансови инструменти. Данъчният калкулатор можете да използвате за първоначална ориентация; за обвързваща информация е необходим данъчен консултант. Източници: nra.bg (НАП), lex.bg, eur-lex.europa.eu.
Xetra-Gold в сравнение: силни страни и граници
Силни страни:
- Пълно физическо обезпечение – без контрагентен риск от деривати
- Търгуемост на борсата с тесни спредове и висока ликвидност
- Възможна физическа доставка – мост между хартиеното злато и физическото притежание
- Съхранение в брокерска сметка – без задължение за частно складиране
Граници:
- Правно дългова ценна книга, не обособено имущество
- Разходи за доставка и бюрократични усилия на практика
- Няма пряка собственост върху златното кюлче до реалната доставка
- Валутен риск USD/EUR (цената на златото котира глобално в USD)
Xetra-Gold и цената на златото
Стойността на дяла на Xetra-Gold следва историческото движение на цената на златото почти едно към едно. Дългосрочните инвеститори често използват Xetra-Gold като алтернатива на физическото кюлче – без разходи за съхранение, с борсова гъвкавост и с възможност да реализират план за спестяване в злато чрез брокерска сметка.
Накратко
Xetra-Gold съчетава търговската ефективност на борсова ценна книга със същинската стойност на физическото злато: напълно обезпечена и при нужда конвертируема в истински златни кюлчета – с което за много инвеститори е предпочитана алтернатива на златните кюлчета в чекмеджето или на чисто синтетичните златни продукти.