Златен ETF
Също: златен индексен фонд, gold ETP, борсово търгуван златен фонд
Златният ETF (Exchange Traded Fund) е борсово търгуван фонд, който проследява цената на златото и позволява на инвеститорите да участват в нейното развитие без физическо притежание на злато.
Златният ETF е борсово търгуем фонд, който проследява развитието на цената на златото. Инвеститорите купуват дялове като обикновени акции – чрез всяка банка или онлайн брокер с достъп до борсата. Актуалната цена на златото е решаващата референтна величина, спрямо която се ориентира стойността на дяла.
Физически обезпечен или синтетичен?
Повечето предлагани в Европа продукти в строгия смисъл не са класически ETF-и в правния смисъл, а ETC-и (Exchange Traded Commodities) или ETP-и. За инвеститора разликата е преди всичко практическа:
| Тип | Обезпечение | Защита при несъстоятелност | Примери |
|---|---|---|---|
| Физически обезпечен ETC | реално злато в трезор | златна наличност като обезпечение | Xetra-Gold, Euwax Gold II, iShares Physical Gold |
| Синтетичен ETC/ETF | суап контракти, деривати | риск от контрагента | по-стари продукти, най-вече пазар САЩ |
| Златен ETF (UCITS) | златни фючърси + парични средства | обособено фондово имущество | рядко, тъй като UCITS не може директно да държи физически суровини |
Физически обезпечените продукти – като Xetra-Gold – се смятат от много инвеститори за по-сигурния вариант, защото действително е заскладено злато. При покупка на синтетичен продукт съществува риск от контрагента спрямо суап партньора.
Структура на разходите и търгуемост
Златните ETF-и и ETC-и събират годишна такса за управление (Total Expense Ratio, TER), която се удържа директно от фондовото имущество:
- изгодни продукти: 0,12 % – 0,25 % годишно
- по-скъпи или активно управлявани варианти: до 0,50 % годишно
Към тях се добавят обичайните разходи за борсова търговия (спред, брокерска комисиона). Спрямо физическото злато отпадат разходите за съхранение и застраховка. Историческото развитие на цените може да се използва за сравнение на дългосрочните доходности.
Данъчно третиране в България
(Бележка: не представлява данъчна или инвестиционна консултация – при съмнение се обърнете към данъчен консултант.)
За физически лица в България продажбата на инвестиционно злато е освободена от облагане на капиталовата печалба, а самото инвестиционно злато е освободено и от ДДС (Директива 2006/112/ЕО). Финансовите продукти обаче – като ETF/ETC – са отделен клас активи: печалбите от разпореждане с тях подлежат на облагане по общите правила на ЗДДФЛ, а не по режима за физическо инвестиционно злато. Изключения могат да важат за инструменти, търгувани на регулиран пазар в ЕС/ЕИП. Точната класификация зависи от структурата на продукта; продуктовата документация (KID/KIID) дава информация за правната рамка.
Предимства и граници в обобщение
Предимства
- лесен борсов достъп, не се налага съхранение
- висока ликвидност, тесен спред при големите продукти
- икономично спрямо активно управлявани фондове
- възможност за план за спестяване при много брокери (вж. калкулатора за план за спестяване)
Граници
- няма физическо притежание – в криза няма пряк достъп до метала
- риск от контрагента или емитента според структурата на продукта
- данъчно третиране в зависимост от продукта
- при синтетични продукти: възможни ролови разходи от фючърсна стратегия
Класификация в инвестиционната стратегия
Златните ETF-и са подходящи като ликвидна добавка за диверсификация на портфейла. Индексът на страха и алчността може да служи като индикатор за настроенията, за да се оценят пазарните фази. Който предпочита физически метал вместо хартиено злато, намира в сегмента инвестиционно злато кюлчета и монети като алтернатива.
Накратко
Златните ETF-и и ETC-и предлагат лесен, икономичен борсов достъп до развитието на цената на златото – решаващата разлика е във вида на обезпечението и в данъчното третиране, които според продукта могат да варират съществено.