London Fix
Tudi: LBMA fixing, londonska fixing cena, Gold Fixing, Silver Fix
London Fix je dvakrat na dan določena referenčna cena za zlato, srebro, platino in paladij, ki jo koordinira LBMA in po vsem svetu velja kot osnova za obračun fizičnih poslov s plemenitimi kovinami.
London Fix – uradno danes poznan kot LBMA Gold Price oziroma LBMA Silver Price – je najbolj upoštevana referenčna cena na fizičnem trgu plemenitih kovin. Nastal je leta 1919, ko se je pet londonskih trgovcev z zlatom prvič sestalo, da bi določili enotno dnevno ceno zlata. Danes služi kot osnova za obračun pri rudniških pogodbah, nakupu nakita, rezervah centralnih bank in strukturiranih finančnih produktih po vsem svetu. Trenutno ceno zlata ter zgodovinski razvoj cen lahko kadar koli preverite tukaj.
Kako deluje fixing
Sodobni postopek je popolnoma elektronski in ga po naročilu LBMA izvaja ICE Benchmark Administration (IBA). Pri fixingu zlata sodelujejo akreditirane banke in trgovci. Določanje cene poteka v iterativnih dražbenih krogih:
- IBA določi začetni tečaj.
- Udeleženci anonimno prijavijo obseg nakupov in prodaj.
- Tečaj se prilagaja tako dolgo, dokler se ponudba in povpraševanje ne uskladita znotraj določenega tolerančnega koridorja.
- Ko je doseženo ravnovesje, se cena objavi kot uradna fixing cena.
Postopek je s tem preglednejši od starega telefonskega fixinga, ki je bil reformiran leta 2014 (srebro) in 2015 (zlato) – med drugim zaradi obtožb o manipulaciji, ki so vodile v milijardne kazni proti več velikim bankam.
Pregled: časi fixinga in kovine
| Kovina | Termin(i) fixinga | Ura (London) |
|---|---|---|
| Zlato | AM Fix in PM Fix | ~10:30 / ~15:00 |
| Srebro | 1× dnevno | ~12:00 |
| Platina | AM Fix in PM Fix | ~09:45 / ~14:00 |
| Paladij | AM Fix in PM Fix | ~09:45 / ~14:00 |
Platina in paladij se fiksirata prek LPPM (London Platinum and Palladium Market), vendar po istem dražbenem načelu.
Razlika med fixingom in promptno ceno
Promptna cena niha sekundo za sekundo na globalnih OTC trgih (Over-the-Counter), medtem ko je London Fix enkraten, dnevno ugotovljen posnetek. Pomembne razlike:
- Promptna cena: neprekinjena medbančna cena, tržna okoli ure (razen ob koncu tedna).
- London Fix: cena na presečni dan, ki se uporablja za pogodbe, arbitražne klavzule in računovodstvo.
- Časovni odmik: PM Fix odraža evropski popoldanski trg, ko so že dejavni tudi ameriški trgovci – zato velja za posebej likvidnega in tržno reprezentativnega.
Praktični pomen
- Rudniški proizvajalci svojo proizvodnjo zlata pogosto prodajajo po PM Fix.
- Podjetja za nakit in industrijo kalkulirajo stroške surovin na podlagi fixinga.
- Centralne banke uporabljajo fixing tečaje za vrednotenje svojih zlatih rezerv.
- ETF-i in ETC-ji, kot je Xetra-Gold, ali fizično kriti skladi izračunavajo čisto vrednost sredstev (NAV) na podlagi PM Fixa.
- Arbitražne klavzule v dolgoročnih dobavnih pogodbah se izrecno sklicujejo na LBMA Gold Price PM.
S kalkulatorjem za zlato lahko lastne količine ovrednotite na podlagi trenutnega tečaja; za zgodovinske primerjave fixinga so na voljo dnevni podatki iz desetletij nazaj.
Zgodovina reform
1919 Prvi telefonski fixing zlata (5 bank, NM Rothschild)
1968 Uvedba dvotirnega sistema (uradni/tržni)
2014 Silver Fix ukinjen → LBMA Silver Price (CME/Refinitiv)
2015 Fixing zlata → elektronska dražba IBA (LBMA Gold Price)
2014 Platina/paladij → elektronski fixing LPPM
Na kratko
London Fix ni cena, dogovorjena med posameznimi trgovci, temveč rezultat regulirane, anonimne dražbe z globalnim dosegom. Ostaja najpomembnejša referenčna točka za fizične transakcije s plemenitimi kovinami po vsem svetu – tudi če v vsakodnevnem trgovanju prevladuje sekundna promptna cena.