London Fix
Anche: Fixing LBMA, Prezzo del fixing di Londra, Gold Fixing, Silver Fix
Il London Fix è un prezzo di riferimento fissato due volte al giorno per oro, argento, platino e palladio, coordinato dalla LBMA e considerato in tutto il mondo come base di regolamento per le operazioni fisiche in metalli preziosi.
Il London Fix - oggi ufficialmente noto come LBMA Gold Price e LBMA Silver Price - è il prezzo di riferimento più seguito sul mercato fisico dei metalli preziosi. Nacque nel 1919, quando cinque operatori aurei di Londra si incontrarono per la prima volta per fissare un prezzo giornaliero uniforme dell'oro. Oggi funge da base di regolamento per contratti minerari, acquisti di gioielleria, riserve delle banche centrali e prodotti finanziari strutturati in tutto il mondo. Il prezzo dell'oro attuale e gli andamenti storici dei prezzi sono sempre consultabili qui.
Come funziona il fixing
Il procedimento moderno è completamente elettronico ed è condotto da ICE Benchmark Administration (IBA) per conto della LBMA. Al fixing dell'oro partecipano banche e operatori accreditati. La formazione del prezzo avviene per tornate d'asta iterative:
- IBA propone un prezzo di partenza.
- I partecipanti comunicano in modo anonimo i volumi di acquisto e vendita.
- Il prezzo viene adeguato finché domanda e offerta non coincidono entro un corridoio di tolleranza definito.
- Raggiunto l'equilibrio, il prezzo viene pubblicato come prezzo ufficiale del fixing.
Il procedimento è così più trasparente del vecchio fixing telefonico, riformato nel 2014 (argento) e nel 2015 (oro) - anche a seguito di accuse di manipolazione che portarono a multe miliardarie contro diverse grandi banche.
Panoramica: orari del fixing e metalli
| Metallo | Termine/i del fixing | Ora (Londra) |
|---|---|---|
| Oro | AM Fix e PM Fix | ~10:30 / ~15:00 |
| Argento | 1× al giorno | ~12:00 |
| Platino | AM Fix e PM Fix | ~09:45 / ~14:00 |
| Palladio | AM Fix e PM Fix | ~09:45 / ~14:00 |
Platino e palladio vengono fissati tramite la LPPM (London Platinum and Palladium Market), ma seguono lo stesso principio d'asta.
Differenza tra fixing e prezzo spot
Il prezzo spot oscilla di secondo in secondo sui mercati globali OTC (Over-the-Counter), mentre il London Fix è un'istantanea unica, rilevata una volta al giorno. Differenze principali:
- Prezzo spot: prezzo interbancario continuo, negoziabile 24 ore su 24 (esclusi i fine settimana).
- London Fix: prezzo di riferimento a una data stabilita, usato per contratti, clausole arbitrali e contabilità.
- Scostamento temporale: il PM Fix riflette il mercato pomeridiano europeo, quando anche gli operatori statunitensi sono già attivi - è quindi considerato particolarmente liquido e rappresentativo del mercato.
Rilevanza pratica
- I produttori minerari vendono spesso la loro produzione aurea al PM Fix.
- Le imprese di gioielleria e industriali calcolano i costi delle materie prime su base Fix.
- Le banche centrali utilizzano i corsi Fix per la valutazione delle proprie riserve auree.
- ETF ed ETC con copertura fisica calcolano il valore patrimoniale netto (NAV) sulla base del PM Fix.
- Le clausole arbitrali dei contratti di fornitura a lungo termine rimandano esplicitamente all'LBMA Gold Price PM.
Con il calcolatore oro puoi valutare quantità personali sulla base del corso attuale; per i confronti storici del Fix sono disponibili dati giornalieri da decenni.
Storia delle riforme
1919 Primo Gold Fixing telefonico (5 banche, NM Rothschild)
1968 Introduzione del sistema a due livelli (ufficiale/di mercato)
2014 Silver Fix sospeso → LBMA Silver Price (CME/Refinitiv)
2015 Gold Fix → asta elettronica IBA (LBMA Gold Price)
2014 Platino/Palladio → fixing elettronico LPPM
In breve
Il London Fix non è un prezzo negoziato tra singoli operatori, bensì il risultato di un'asta regolamentata, anonima e di portata globale. Resta il principale punto di riferimento per le transazioni fisiche in metalli preziosi nel mondo - anche se nel commercio quotidiano domina il prezzo spot al secondo.