Atualizado em: 2026-05-30
Cada barra mostra o valor individual de um indicador (0–100). A percentagem à direita indica o seu peso na pontuação global.
Valores vermelhos sinalizam medo, valores verdes sinalizam ganância. A pontuação global é a média ponderada de todos os indicadores.
O gráfico mostra o Fear & Greed Index ao longo do tempo. As zonas coloridas marcam as áreas de sentimento: Vermelho = Medo, Amarelo = Neutro, Verde = Ganância.
Navegação: Selecione o período temporal usando os botões (1M a Máx). Passe o rato sobre o gráfico para ver a pontuação num dia específico.
O Gold Fear & Greed Index é calculado em cada dia de negociação com base nos preços de fixação LBMA e dados spot. Seis indicadores são ponderados e combinados para produzir uma pontuação de 0 (Medo Extremo) a 100 (Ganância Extrema). Como o ouro é principalmente um metal de investimento, o índice é particularmente sensível a tensões geopolíticas, decisões de taxas de juro e compras de bancos centrais.
Fontes de dados: fixação LBMA, preços spot, taxas de câmbio EUR/USD. Atualizado diariamente em dias de negociação. Este índice é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento.
Como o Índice É Calculado
O nosso Gold Fear & Greed Index destila diariamente seis sinais de mercado independentes num único valor de sentimento. Cada indicador é normalizado para uma escala uniforme de 0 a 100 e recebe um peso fixo que reflete a sua importância para o mercado do ouro.
Fórmula de Cálculo
Pontuação = ∑ (Indicadori × Pesoi)
Cada Indicadori varia entre 0 e 100, e a soma de todos os pesos é igual a 1,0.
Os 6 Indicadores e os Seus Pesos
Momentum
25 %Compara o preço atual com a média móvel de 50 dias (SMA50). Se o preço estiver significativamente acima da média, a ganância prevalece. Se abaixo, o medo domina. Uma distância superior a 10% da SMA50 indica um exagero.
Volatilidade
25 %Compara a volatilidade de curto prazo (10 dias) com a volatilidade de longo prazo (60 dias). Um aumento acentuado na volatilidade de curto prazo sinaliza nervosismo e medo. Volatilidade estável indica compostura.
Sinal de Rácio
15 %Analisa o rácio ouro/prata e outros rácios metálicos. Um rácio crescente (ouro ganha relativamente à prata) sinaliza fuga para a segurança = medo. Um rácio decrescente mostra apetite pelo risco = ganância.
Aceleração
15 %Mede se a tendência de preço atual está a acelerar ou desacelerar. Uma aceleração crescente para cima sinaliza ganância — cada vez mais compradores estão a entrar. Uma desaceleração pode indicar uma inversão de tendência.
Distância ATH
10 %Mede a distância ao máximo histórico. Quanto mais próximo o preço estiver do ATH, mais ganancioso é o sentimento. Uma distância superior a 20% indica resignação e medo.
Força do USD
10 %Acompanha a tendência EUR/USD ao longo de 20 dias de negociação. Um dólar enfraquecido é positivo para metais preciosos (ganância). Um dólar fortalecido deprime os preços (medo).
Nota: Para o cobre, o sinal de rácio é omitido (peso 0%) uma vez que não existe um rácio de referência significativo. Os restantes indicadores são ponderados mais fortemente em conformidade.
O Que Significam os Valores
As cinco zonas representam fases de mercado típicas no mercado do ouro. Como o ouro é considerado um porto seguro, as fases de medo aqui são frequentemente mais curtas do que para metais industriais — os investidores fogem para o ouro precisamente em momentos de incerteza.
Medo Extremo
Capitulação no mercado do ouro: os investidores desfazem-se até do porto seguro, frequentemente impulsionados por crises de liquidez como março de 2020. Investidores institucionais vendem ouro para cumprir chamadas de margem noutros mercados. Historicamente, estes pontos extremos marcaram frequentemente o fundo de uma correção.
Medo
Os investidores em ouro estão inquietos e retêm novas compras. Frequentemente desencadeado por taxas de juro reais crescentes ou um dólar em fortalecimento. Nesta fase, investidores contrários tipicamente começam a construir as suas posições.
Neutro
O mercado do ouro está a consolidar. Nem receios macroeconómicos nem euforia dominam — os investidores esperam pela próxima decisão de taxas de juro, dados de inflação ou desenvolvimento geopolítico como impulso direcional.
Ganância
Preços do ouro em alta alimentam o otimismo. Compras de bancos centrais, crises geopolíticas ou receios de inflação impulsionam a procura. Investidores de retalho entram cada vez mais — o perigo de compras FOMO a preços de pico cresce.
Ganância Extrema
Euforia do ouro: manchetes mediáticas anunciam novos máximos históricos, negociantes reportam procura recorde. Historicamente, correções de curto prazo seguiram-se frequentemente a estas fases — mas a longo prazo, a tendência ascendente do ouro continuou na maioria dos casos.
Padrões Históricos
O mercado do ouro tem experimentado ciclos de sentimento pronunciados há décadas. Como principal metal de investimento e moeda de crise, o ouro reage com particular sensibilidade a mudanças macroeconómicas:
Fases de Medo no Mercado do Ouro
O flash crash de abril de 2013 viu o preço do ouro cair mais de $200 em dois dias — o índice teria estado abaixo de 10. Em março de 2020, investidores venderam até ouro para levantar liquidez (chamadas de margem). Em meados de 2022, a viragem agressiva da Fed nas taxas empurrou o preço do ouro para baixo durante meses. Em todos os três casos, novos máximos seguiram-se dentro de 6–18 meses.
Rallies e Recordes
O rally do ouro de 2024/25 levou o preço acima de $2.800 e o índice para a faixa de 80–95 durante semanas. A euforia foi impulsionada por compras massivas de bancos centrais (China, Polónia, Turquia), tendências de desdolarização e crises geopolíticas. Apesar de valores sustentados de ganância extrema, a tendência continuou — um sinal de que mudanças estruturais na procura podem sobrepor-se aos ciclos clássicos de sentimento.
Ouro como Indicador Antecipado
Quando o ouro é avaliado significativamente mais otimisticamente que a prata ou os metais industriais, isso tipicamente sinaliza uma "fuga para a qualidade". Os investidores procuram segurança sem investir amplamente em matérias-primas. Historicamente, os outros metais seguiram frequentemente o exemplo nestas fases — mas com um atraso de semanas a meses.
Conclusão: O mercado do ouro não esquece: cada crise deixa um padrão de sentimento. Mas nenhuma crise é idêntica. Use paralelos históricos como orientação, não como modelo.
Investimento Contrário
O ouro é o metal clássico para investimento contrário: quando todo o mundo tem medo, a procura pelo porto seguro tipicamente aumenta a longo prazo.
Compre Quando Há Medo
As fases de medo do ouro (índice abaixo de 20) surgem paradoxalmente frequentemente durante crises de liquidez quando até o ouro é vendido para gerar dinheiro. Precisamente estas fases — como março de 2020 — ofereceram historicamente os preços de entrada mais atrativos. Um índice de medo do ouro abaixo de 20 sinalizou uma recuperação dentro de seis meses em mais de 70% dos casos nos últimos 20 anos.
Seja Cauteloso Quando Há Ganância
Com um índice do ouro acima de 85, a cautela é justificada — mas nenhuma venda automática é necessária. As tendências do ouro podem ser estruturalmente impulsionadas e durar anos (compras de bancos centrais, desdolarização). Durante fases de ganância, a recomendação é: mantenha o seu plano de poupança mas evite compras especiais e examine criticamente os prémios sobre ouro físico.
Conclusão: O ouro recompensa a paciência: quem compra sistematicamente durante fases de medo e permanece calmo durante fases de ganância tem historicamente superado investidores que seguiram o sentimento.
Limitações e Armadilhas
Mesmo para o metal precioso mais observado do mundo, o índice de sentimento tem as suas limitações:
- ◆ Compras de bancos centrais não captadas — Quando bancos centrais como a China ou a Turquia compram grandes quantidades de ouro, isso muda fundamentalmente a procura — o índice técnico só reconhece estas compras através do seu impacto no preço, frequentemente com um atraso de semanas.
- ◆ Mercados de alta estruturais — Em fases como 2024/25, quando a desdolarização e a geopolítica impulsionaram uma tendência estrutural ascendente, o índice permaneceu em "Ganância Extrema" durante meses — sem que uma correção se seguisse. O índice não distingue entre ganância especulativa e fundamental.
- ◆ Fluxos de procura específicos do ouro — A procura de joalharia da Índia e da China, entradas e saídas de ETFs e oferta de reciclagem influenciam significativamente o preço mas não estão diretamente incluídas no índice.
- ◆ Atraso em crises — Em crises de liquidez, o ouro é vendido a curto prazo mesmo que beneficie a longo prazo. O índice mostra então "medo" mesmo que a perspetiva a médio e longo prazo seja positiva.
Conclusão: O Gold Fear & Greed Index é uma bússola de sentimento para o mercado do ouro — mas o ouro segue regras diferentes da maioria dos ativos. Bancos centrais, geopolítica e o estatuto do dólar sobrepõem-se a sinais de sentimento de curto prazo.
Perguntas Frequentes Sobre o Fear & Greed Index
Com que frequência é atualizado o Gold Fear & Greed Index?
O índice é calculado uma vez por dia de negociação após a fixação LBMA de Londres. Nos fins de semana e feriados, o valor do último dia de negociação é mantido. Flutuações intradiárias no preço do ouro não são incluídas — o índice capta o sentimento diário global no mercado do ouro.
Por que o ouro mostra frequentemente valores mais altos que outros metais?
O ouro está numa tendência ascendente estrutural desde 2023, impulsionada por compras de bancos centrais e desdolarização. Isto resulta em valores de momentum e ATH persistentemente altos. Um índice do ouro de 70 é "mais neutro" neste ambiente do que o mesmo valor para a platina.
O índice é adequado para planos de poupança em ouro?
Sim, como indicador suplementar. Compradores de planos de poupança beneficiam a longo prazo do efeito de custo médio. O índice pode ajudar a fazer compras adicionais durante fases de medo ou a esperar pela próxima compra programada durante valores de ganância extrema em vez de comprar impulsivamente.
Como a política de taxas de juro da Fed afeta o índice do ouro?
Taxas de juro reais crescentes tipicamente deprimem o preço do ouro e assim empurram o índice para baixo (medo). Cortes de taxas ou expectativas de política monetária mais flexível impulsionam o preço e o índice para cima (ganância). No entanto, o índice só capta expectativas de taxas de juro indiretamente através do seu impacto no preço.
O que distingue esta página de detalhe da página de visão geral?
A página de visão geral mostra os cinco metais preciosos lado a lado para uma verificação rápida de sentimento. Esta página de detalhe oferece a decomposição completa dos indicadores, um gráfico histórico individual e o link para o preço atual do ouro — ideal para análise direcionada do ouro.
Devo comprar ouro imediatamente durante medo extremo?
Não cegamente, mas com atenção. O medo extremo no ouro (índice abaixo de 15) foi um bom ponto de entrada numa base de 6 meses em cerca de 70% dos casos passados. Chave: distribua as compras por vários dias e não espere pelo mínimo absoluto — praticamente nunca o apanha.