Ku dňu: 2026-05-30
Každý stĺpec zobrazuje individuálnu hodnotu indikátora (0–100). Percentuálny podiel vpravo udáva jeho váhu v celkovom skóre.
Červené hodnoty signalizujú strach, zelené hodnoty signalizujú chamtivosť. Celkové skóre je vážený priemer všetkých indikátorov.
Graf zobrazuje index strachu a chamtivosti v čase. Farebné zóny označujú sentimentové oblasti: červená = strach, žltá = neutrálne, zelená = chamtivosť.
Navigácia: Vyberte časové obdobie pomocou tlačidiel (1M až Max). Prejdite kurzorom ponad graf a uvidíte skóre pre konkrétny deň.
Fear & Greed Index zlata sa počíta každý obchodný deň na základe fixačných cien LBMA a spotových dát. Šesť ukazovateľov je vážených a kombinovaných do skóre od 0 (Extrémny strach) do 100 (Extrémna chamtivosť). Keďže zlato je primárne investičný kov, index je obzvlášť citlivý na geopolitické napätia, rozhodnutia o úrokových sadzbách a nákupy centrálnych bánk.
Zdroje údajov: LBMA Fixing, spotové ceny, kurzy EUR/USD. Aktualizované denne v obchodných dňoch. Tento index slúži len na informačné účely a nepredstavuje investičné poradenstvo.
Ako sa index vypočítava
Náš Fear & Greed Index zlata denne destiluje šesť nezávislých trhových signálov do jedinej hodnoty nálady. Každý ukazovateľ je normalizovaný na jednotnú stupnicu od 0 do 100 a má priradenú pevnú váhu, ktorá odráža jeho význam pre trh so zlatom.
Výpočtový vzorec
Skóre = ∑ (Indikátori × Váhai)
Každý Indikátori sa pohybuje medzi 0 a 100 a súčet všetkých váh sa rovná 1,0.
6 indikátorov a ich váhy
Momentum
25 %Porovnáva aktuálnu cenu s 50-dňovým kĺzavým priemerom (SMA50). Ak je cena výrazne nad priemerom, prevláda chamtivosť. Ak je pod ním, dominuje strach. Vzdialenosť viac ako 10 % od SMA50 naznačuje extrém.
Volatilita
25 %Porovnáva krátkodobú volatilitu (10 dní) s dlhodobou volatilitou (60 dní). Prudký nárast krátkodobej volatility signalizuje nervozitu a strach. Stabilná volatilita naznačuje rozvahu.
Pomerový signál
15 %Analyzuje pomer zlato/striebro a ďalšie kovové pomery. Rastúci pomer (zlato posilňuje voči striebru) signalizuje útek k istote = strach. Klesajúci pomer ukazuje chuť riskovať = chamtivosť.
Zrýchlenie
15 %Meria, či sa aktuálny cenový trend zrýchľuje alebo spomaľuje. Rastúce vzostupné zrýchlenie signalizuje chamtivosť — čoraz viac kupcov vstupuje na trh. Spomalenie môže naznačovať zvrat trendu.
Vzdialenosť od ATH
10 %Meria vzdialenosť od historického maxima. Čím bližšie je cena k ATH, tým chamtivejší je sentiment. Vzdialenosť viac ako 20 % naznačuje rezignáciu a strach.
Sila USD
10 %Sleduje trend EUR/USD za 20 obchodných dní. Oslabujúci dolár je pozitívny pre drahé kovy (chamtivosť). Posilňujúci dolár tlačí ceny nadol (strach).
Poznámka: Pre meď je pomerový signál vynechaný (váha 0 %), keďže neexistuje žiadny zmysluplný referenčný pomer. Zostávajúce indikátory sú zodpovedajúco viac vážené.
Čo hodnoty znamenajú
Päť zón predstavuje typické trhové fázy na trhu so zlatom. Keďže zlato sa považuje za bezpečný prístav, fázy strachu sú tu často kratšie ako pri priemyselných kovoch — investori utekajú do zlata práve v čase neistoty.
Extrémny strach
Kapitulácia na trhu so zlatom: investori sa zbavujú aj bezpečného prístavu, často pod vplyvom likviditného stresu ako v marci 2020. Inštitucionálni investori predávajú zlato na pokrytie marginových výziev na iných trhoch. Historicky takéto extrémne body často označovali dno korekcie.
Strach
Investori do zlata sú znepokojení a zdržiavajú sa nových nákupov. Často vyvolané rastúcimi reálnymi úrokovými sadzbami alebo posilňovaním dolára. V tejto fáze kontrariánski investori typicky začínajú budovať svoje pozície.
Neutrálne
Trh so zlatom konsoliduje. Ani makroekonomické obavy, ani eufória nedominujú — investori čakajú na ďalšie rozhodnutie o úrokových sadzbách, inflačné údaje alebo geopolitický vývoj ako smerový impulz.
Chamtivosť
Rastúce ceny zlata živia optimizmus. Nákupy centrálnych bánk, geopolitické krízy alebo inflačné obavy poháňajú dopyt. Retailoví investori čoraz viac vstupujú — nebezpečenstvo FOMO nákupov na cenových vrcholoch rastie.
Extrémna chamtivosť
Eufória zlata: mediálne titulky hlásajú nové historické maximá, obchodníci hlásia rekordný dopyt. Historicky po takýchto fázach často nasledovali krátkodobé korekcie — ale z dlhodobého hľadiska rast zlata pokračoval vo väčšine prípadov.
Historické vzory
Trh so zlatom zažíva výrazné cykly nálady už desaťročia. Ako primárny investičný kov a krízová mena zlato reaguje obzvlášť citlivo na makroekonomické zmeny:
Fázy strachu na trhu so zlatom
Flash crash v apríli 2013 videl cenu zlata klesnúť o viac ako 200 dolárov za dva dni — index by bol pod 10. V marci 2020 investori dokonca predávali zlato na získanie likvidity (marginové výzvy). V lete 2022 agresívny obrat Fedu tlačil cenu zlata nadol po celé mesiace. Vo všetkých troch prípadoch nasledovali nové maximá do 6–18 mesiacov.
Rally a rekordy
Rally zlata v rokoch 2024/25 vyhnala cenu nad 2 800 dolárov a index do pásma 80–95 na celé týždne. Eufóriu poháňali masívne nákupy centrálnych bánk (Čína, Poľsko, Turecko), trendy de-dolarizácie a geopolitické krízy. Napriek pretrvávajúcim extrémnym hodnotám chamtivosti trend pokračoval — znak, že štrukturálne zmeny dopytu môžu prekonať klasické cykly nálady.
Zlato ako včasný indikátor
Keď je zlato hodnotené výrazne optimistickejšie ako striebro alebo priemyselné kovy, typicky to signalizuje „útek do kvality". Investori hľadajú bezpečie bez širokého investovania do komodít. Historicky ostatné kovy v takýchto fázach často nasledovali — ale s oneskorením týždňov až mesiacov.
Záver: Trh so zlatom nezabúda: každá kríza zanechá vzor nálady. Ale žiadne dve krízy nie sú identické. Používajte historické paralely ako orientáciu, nie ako predpis.
Kontratrendové investovanie
Zlato je klasický kov pre kontrariánske investovanie: keď sa celý svet bojí, dopyt po bezpečnom prístave typicky z dlhodobého hľadiska rastie.
Nakupujte, keď je strach
Fázy strachu zlata (index pod 20) paradoxne často vznikajú počas likviditných kríz, keď sa predáva aj zlato na získanie hotovosti. Práve tieto fázy — ako marec 2020 — historicky ponúkali najatraktívnejšie vstupné ceny. Index strachu zlata pod 20 signalizoval obnovu do šiestich mesiacov v über 70 % prípadov za posledných 20 rokov.
Buďte opatrní, keď je chamtivosť
Pri indexe zlata nad 85 je na mieste opatrnosť — ale automatický predaj nie je nevyhnutný. Trendy zlata môžu byť štrukturálne poháňané a trvať roky (nákupy centrálnych bánk, de-dolarizácia). Počas fáz chamtivosti je odporúčanie: udržujte svoj sporný plán, ale vyhýbajte sa špeciálnym nákupom a kriticky skúmajte prémie na fyzické zlato.
Záver: Zlato odmeňuje trpezlivosť: kto systematicky nakupuje počas fáz strachu a zostáva pokojný počas fáz chamtivosti, historicky prekonával investorov, ktorí nasledovali náladu.
Obmedzenia a úskalia
Aj pre najsledovanejší drahý kov na svete má index nálady svoje obmedzenia:
- ◆ Nákupy centrálnych bánk nezachytené — Keď centrálne banky ako Čína alebo Turecko nakupujú veľké množstvá zlata, zásadne to mení dopyt — technický index tieto nákupy rozpoznáva iba cez ich cenový vplyv, často s oneskorením týždňov.
- ◆ Štrukturálne býčie trhy — Vo fázach ako 2024/25, keď de-dolarizácia a geopolitika poháňali štrukturálny rast, index zostával na „Extrémnej chamtivosti" celé mesiace — bez nasledujúcej korekcie. Index nerozlišuje medzi špekulatívnou a fundamentálnou chamtivosťou.
- ◆ Špecifické toky dopytu po zlate — Dopyt po šperkoch z Indie a Číny, prítoky a odtoky ETF a recyklačná ponuka výrazne ovplyvňujú cenu, ale nie sú priamo zahrnuté v indexe.
- ◆ Krízové oneskorenie — V likviditných krízach sa zlato krátkodobo predáva, aj keď z neho dlhodobo profituje. Index potom ukazuje „strach", aj keď je strednodobý až dlhodobý výhľad pozitívny.
Záver: Fear & Greed Index zlata je kompas nálady pre trh so zlatom — ale zlato sa riadi inými pravidlami ako väčšina aktív. Centrálne banky, geopolitika a status dolára prekonávajú krátkodobé signály nálady.
Často kladené otázky o indexe strachu a chamtivosti
Ako často sa Fear & Greed Index zlata aktualizuje?
Index sa počíta raz za obchodný deň po londýnskom fixingu LBMA. Cez víkendy a sviatky sa zachováva hodnota posledného obchodného dňa. Intradenné fluktuácie ceny zlata nie sú zahrnuté — index zachytáva prevládajúcu dennú náladu na trhu so zlatom.
Prečo zlato často vykazuje vyššie hodnoty ako ostatné kovy?
Zlato je od roku 2023 v štrukturálnom raste, poháňanom nákupmi centrálnych bánk a de-dolarizáciou. To vedie k pretrvávajúco vysokým hodnotám momentu a ATH. Index zlata 70 je v tomto prostredí „neutrálnejší" ako rovnaká hodnota pre platinu.
Je index vhodný pre sporné plány na zlato?
Áno, ako doplnkový ukazovateľ. Kupujúci v spornom pláne dlhodobo profitujú z efektu priemerovania nákladov. Index môže pomôcť uskutočniť dodatočné nákupy počas fáz strachu alebo počkať na ďalší plánovaný nákup pri extrémnych hodnotách chamtivosti namiesto impulzívneho nakupovania.
Ako ovplyvňuje úroková politika Fedu index zlata?
Rastúce reálne úrokové sadzby typicky tlačia cenu zlata a tým index nadol (strach). Zníženia sadzieb alebo očakávania uvoľnenejšej menovej politiky poháňajú cenu a index nahor (chamtivosť). Index však úrokové očakávania zachytáva iba nepriamo prostredníctvom ich cenového vplyvu.
Čím sa líši táto detailná stránka od prehľadovej stránky?
Prehľadová stránka zobrazuje všetkých päť drahých kovov vedľa seba pre rýchlu kontrolu nálady. Táto detailná stránka ponúka kompletný rozbor ukazovateľov, individuálny historický graf a odkaz na aktuálnu cenu zlata — ideálne pre cielenú analýzu zlata.
Mám okamžite kupovať zlato pri extrémnom strachu?
Nie naslepo, ale pozorne. Extrémny strach pri zlate (index pod 15) bol v asi 70 % minulých prípadov dobrým vstupným bodom na 6-mesačnom základe. Kľúč: rozložte nákupy na niekoľko dní a nečakajte na absolútne minimum — prakticky ho nikdy nezachytíte.