Stanje: 2026-05-30
Svaka traka prikazuje individualnu vrijednost indikatora (0–100). Postotak desno označava njegovu težinu u ukupnoj ocjeni.
Crvene vrijednosti signaliziraju strah, zelene vrijednosti signaliziraju pohlepu. Ukupna ocjena je ponderirani prosjek svih indikatora.
Grafikon prikazuje Fear & Greed Index kroz vrijeme. Obojene zone označavaju područja raspoloženja: Crveno = Strah, Žuto = Neutralno, Zeleno = Pohlepa.
Navigacija: Odaberite vremensko razdoblje pomoću gumba (1M do Max). Prijeđite mišem preko grafikona da vidite ocjenu na određeni dan.
Fear & Greed Index za zlato izračunava se svakog dana trgovanja na temelju LBMA fiksnih cijena i spot podataka. Šest pokazatelja se ponderira i kombinira u rezultat od 0 (Ekstremni strah) do 100 (Ekstremna pohlepa). Budući da je zlato primarno investicijski metal, indeks je posebno osjetljiv na geopolitičke napetosti, odluke o kamatnim stopama i kupnje središnjih banaka.
Izvori podataka: LBMA fiksiranje, spot cijene, tečajevi EUR/USD. Ažurira se dnevno na trgovačke dane. Ovaj indeks je samo za informativne svrhe i ne predstavlja investicijski savjet.
Kako se indeks izračunava
Naš Fear & Greed Index za zlato dnevno destilira šest neovisnih tržišnih signala u jednu vrijednost sentimenta. Svaki pokazatelj se normalizira na ujednačenu ljestvicu od 0 do 100 i dodjeljuje mu se fiksni ponder koji odražava njegov značaj za tržište zlata.
Formula izračuna
Ocjena = ∑ (Indikatori × Ponderi)
Svaki Indikatori kreće se između 0 i 100, a zbroj svih pondera iznosi 1,0.
6 indikatora i njihovi ponderi
Momentum
25 %Uspoređuje aktualnu cijenu s 50-dnevnim pokretnim prosjekom (SMA50). Ako je cijena značajno iznad prosjeka, prevladava pohlepa. Ako je ispod, dominira strah. Udaljenost više od 10% od SMA50 ukazuje na pretjerivanje.
Volatilnost
25 %Uspoređuje kratkoročnu volatilnost (10 dana) s dugoročnom volatilnošću (60 dana). Naglo povećanje kratkoročne volatilnosti signalizira nervozu i strah. Stabilna volatilnost ukazuje na smirenost.
Signal omjera
15 %Analizira omjer zlata/srebra i ostale omjere metala. Rastući omjer (zlato dobiva u odnosu na srebro) signalizira bijeg u sigurnost = strah. Padajući omjer pokazuje apetit za rizikom = pohlepa.
Ubrzanje
15 %Mjeri ubrzava li se ili usporava aktualni cjenovni trend. Povećano uzlazno ubrzanje signalizira pohlepu — sve više kupaca ulazi. Usporavanje može ukazivati na preokret trenda.
Udaljenost od ATH
10 %Mjeri udaljenost od sve-vremenskog maksimuma. Što je cijena bliže ATH-u, to je raspoloženje pohlepnije. Udaljenost veća od 20% ukazuje na rezignaciju i strah.
Snaga USD
10 %Prati trend EUR/USD kroz 20 trgovačkih dana. Slabljenje dolara je pozitivno za plemenite metale (pohlepa). Jačanje dolara deprimira cijene (strah).
Napomena: Za bakar, signal omjera se izostavlja (ponder 0%) jer ne postoji smisleni referentni omjer. Preostali indikatori se sukladno tome ponderiraju jače.
Što vrijednosti znače
Pet zona predstavlja tipične tržišne faze na tržištu zlata. Budući da se zlato smatra sigurnim utočištem, faze straha ovdje su često kraće nego za industrijske metale -- ulagači upravo u neizvjesnosti bježe u zlato.
Ekstremni strah
Kapitulacija na tržištu zlata: ulagači se odriču čak i sigurnog utočišta, često potaknuti krizama likvidnosti poput ožujka 2020. Institucionalni ulagači prodaju zlato kako bi pokrili margin pozive na drugim tržištima. Povijesno, takve ekstremne točke često su označavale dno korekcije.
Strah
Ulagači u zlato su uznemireni i suzdržavaju se od novih kupnji. Često potaknuto rastućim realnim kamatnim stopama ili jačanjem dolara. U ovoj fazi kontrarijanski ulagači tipično počinju graditi svoje pozicije.
Neutralno
Tržište zlata se konsolidira. Niti makroekonomski strahovi niti euforija ne dominiraju -- ulagači čekaju sljedeću odluku o kamatnim stopama, podatke o inflaciji ili geopolitički razvoj kao usmjeravajući impuls.
Pohlepa
Rastuće cijene zlata poticaju optimizam. Kupnje središnjih banaka, geopolitičke krize ili strahovi od inflacije pokreću potražnju. Mali ulagači sve više ulaze -- opasnost od FOMO kupnji na vrhuncu cijena raste.
Ekstremna pohlepa
Euforija zlata: medijski naslovi trube nove rekorde svih vremena, trgovci prijavljuju rekordnu potražnju. Povijesno, kratkoročne korekcije često su slijedile takve faze -- ali dugoročno, uzlazni trend zlata nastavio se u većini slučajeva.
Povijesni obrasci
Tržište zlata doživljava izražene cikluse sentimenta desetljećima. Kao primarni investicijski metal i krizna valuta, zlato posebno osjetljivo reagira na makroekonomske promjene:
Faze straha na tržištu zlata
Flash crash u travnju 2013. vidio je pad cijene zlata za više od 200 $ unutar dva dana -- indeks bi stajao ispod 10. U ožujku 2020. ulagači su čak prodavali zlato za prikupljanje likvidnosti (margin pozivi). Sredinom 2022. agresivan zaokret Fed-a u kamatnim stopama tjerao je cijenu zlata dolje mjesecima. U sva tri slučaja, novi rekordi uslijedili su unutar 6--18 mjeseci.
Rallyji i rekordi
Rally zlata 2024./25. podigao je cijenu iznad 2.800 $ i indeks u raspon 80--95 tjednima. Euforiju su pokretale masivne kupnje središnjih banaka (Kina, Poljska, Turska), trendovi dedolarizacije i geopolitičke krize. Unatoč trajnim vrijednostima ekstremne pohlepe, trend se nastavio -- znak da strukturne promjene potražnje mogu nadvladati klasične cikluse sentimenta.
Zlato kao rani pokazatelj
Kada je zlato ocijenjeno značajno optimističnije od srebra ili industrijskih metala, to tipično signalizira "bijeg u kvalitetu". Ulagači traže sigurnost bez šireg ulaganja u sirovine. Povijesno, ostali metali su u takvim fazama često slijedili primjer -- ali s kašnjenjem od tjedana do mjeseci.
Zaključak: Tržište zlata ne zaboravlja: svaka kriza ostavlja uzorak sentimenta. Ali nijedne dvije krize nisu identične. Koristite povijesne paralele kao orijentaciju, ne kao nacrt.
Kontrarijanska strategija
Zlato je klasičan metal za kontriarijansko ulaganje: kada se cijeli svijet boji, potražnja za sigurnim utočištem tipično dugoročno raste.
Kupuj kada postoji strah
Faze straha u zlatu (indeks ispod 20) paradoksalno često nastaju tijekom kriza likvidnosti kada se čak i zlato prodaje za generiranje gotovine. Upravo ove faze -- poput ožujka 2020. -- povijesno su nudile najatraktivnije ulazne cijene. Indeks straha za zlato ispod 20 signalizirao je oporavak unutar šest mjeseci u preko 70 % slučajeva u posljednjih 20 godina.
Budi oprezan kada postoji pohlepa
S indeksom zlata iznad 85, oprez je opravdan -- ali automatska prodaja nije nužna. Trendovi zlata mogu biti strukturno vođeni i trajati godinama (kupnje središnjih banaka, dedolarizacija). Tijekom faza pohlepe preporuka je: održavajte plan štednje, ali izbjegavajte posebne kupnje i kritički ispitajte premije na fizičko zlato.
Zaključak: Zlato nagrađuje strpljivost: oni koji sustavno kupuju tijekom faza straha i ostaju mirni tijekom faza pohlepe, povijesno su nadmašili ulagače koji su slijedili sentiment.
Ograničenja i zamke
Čak i za najpromatraniji plemeniti metal na svijetu, indeks sentimenta ima svoja ograničenja:
- ◆ Kupnje središnjih banaka nisu obuhvaćene — Kada središnje banke poput Kine ili Turske kupuju velike količine zlata, to fundamentalno mijenja potražnju -- tehnički indeks te kupnje prepoznaje samo kroz njihov utjecaj na cijenu, često s kašnjenjem od tjedana.
- ◆ Strukturna tržišta bikova — U fazama poput 2024./25., kada su dedolarizacija i geopolitika pokretali strukturni uzlazni trend, indeks je mjesecima ostao na "Ekstremnoj pohlepi" -- bez korekcije koja bi uslijedila. Indeks ne razlikuje špekulativnu i fundamentalnu pohlepu.
- ◆ Tokovi potražnje specifični za zlato — Potražnja za nakitom iz Indije i Kine, priljevi i odljevi ETF-ova te ponuda recikliranja značajno utječu na cijenu, ali nisu izravno uključeni u indeks.
- ◆ Krizno kašnjenje — U krizama likvidnosti, zlato se kratkoročno prodaje iako dugoročno profitira. Indeks tada pokazuje "strah" iako su srednje- do dugoročni izgledi pozitivni.
Zaključak: Fear & Greed Index za zlato je kompas sentimenta za tržište zlata -- ali zlato slijedi drugačija pravila od većine imovine. Središnje banke, geopolitika i status dolara nadjačavaju kratkoročne signale sentimenta.
Često postavljana pitanja o Fear & Greed Indexu
Koliko se često ažurira Fear & Greed Index za zlato?
Indeks se izračunava jednom po danu trgovanja nakon londonskog LBMA fiksinga. Vikendom i blagdanima zadržava se vrijednost posljednjeg dana trgovanja. Intradnevne fluktuacije cijene zlata nisu uključene -- indeks obuhvaća sveukupni dnevni sentiment na tržištu zlata.
Zašto zlato često pokazuje više vrijednosti od drugih metala?
Zlato je u strukturnom uzlaznom trendu od 2023., pokretano kupnjama središnjih banaka i dedolarizacijom. To rezultira trajno visokim vrijednostima momentuma i ATH. Indeks zlata od 70 je "neutralniji" u ovom okruženju nego ista vrijednost za platinu.
Je li indeks prikladan za planove štednje u zlatu?
Da, kao dopunski pokazatelj. Kupci s planom štednje dugoročno profitiraju od učinka prosjeka troška. Indeks može pomoći u dodatnim kupnjama tijekom faza straha ili čekanju na sljedeću planiranu kupnju tijekom vrijednosti ekstremne pohlepe umjesto impulzivne kupnje.
Kako politika kamatnih stopa Fed-a utječe na indeks zlata?
Rastuće realne kamatne stope tipično pritišću cijenu zlata i time guraju indeks niže (strah). Smanjenja stopa ili očekivanja labavije monetarne politike pokreću cijenu i indeks naviše (pohlepa). Međutim, indeks obuhvaća očekivanja kamatnih stopa samo neizravno kroz njihov utjecaj na cijenu.
Što razlikuje ovu stranicu s detaljima od stranice pregleda?
Stranica pregleda prikazuje svih pet plemenitih metala jedan pored drugog za brzu provjeru sentimenta. Ova stranica s detaljima nudi kompletnu raščlambu pokazatelja, individualni povijesni grafikon i poveznicu na trenutnu cijenu zlata -- idealno za ciljanu analizu zlata.
Trebam li odmah kupiti zlato tijekom ekstremnog straha?
Ne naslijepo, ali pažljivo. Ekstremni strah u zlatu (indeks ispod 15) bio je dobra ulazna točka na 6-mjesečnoj bazi u oko 70 % prošlih slučajeva. Ključno: rasporedite kupnje tijekom nekoliko dana i ne čekajte apsolutno dno -- praktički ga nikada ne uhvatite.