Aggiornato al: 2026-05-30
Ogni barra mostra il valore individuale di un indicatore (0–100). La percentuale a destra indica il suo peso nel punteggio complessivo.
I valori rossi segnalano paura, i valori verdi segnalano avidità. Il punteggio complessivo è la media ponderata di tutti gli indicatori.
Il grafico mostra l'indice Fear & Greed nel tempo. Le zone colorate indicano le aree di sentiment: Rosso = Paura, Giallo = Neutro, Verde = Avidità.
Navigazione: Seleziona il periodo temporale con i pulsanti (1M a Max). Passa il mouse sopra il grafico per visualizzare il punteggio di un giorno specifico.
Il Gold Fear & Greed Index viene calcolato ogni giorno di negoziazione sulla base dei prezzi di fixing LBMA e dei dati spot. Sei indicatori vengono ponderati e combinati per produrre un punteggio da 0 (Paura Estrema) a 100 (Avidità Estrema). Poiché l'oro è principalmente un metallo d'investimento, l'indice è particolarmente sensibile a tensioni geopolitiche, decisioni sui tassi d'interesse e acquisti delle banche centrali.
Fonti dati: Fixing LBMA, prezzi spot, tassi di cambio EUR/USD. Aggiornato quotidianamente nei giorni di mercato.
Come viene calcolato l'indice
Il nostro Gold Fear & Greed Index sintetizza ogni giorno sei segnali di mercato indipendenti in un unico valore di sentimento. Ogni indicatore viene normalizzato su una scala uniforme da 0 a 100 e gli viene assegnato un peso fisso che riflette la sua importanza per il mercato dell'oro.
Formula di calcolo
Punteggio = ∑ (Indicatorei × Pesoi)
Ogni Indicatorei varia tra 0 e 100, e la somma di tutti i pesi è 1,0. Il risultato è un punteggio complessivo compreso tra 0 (paura massima) e 100 (avidità massima).
I 6 indicatori e i loro pesi
Momentum
25 %Confronta il prezzo attuale con la media mobile a 50 giorni (SMA50). Se il prezzo è significativamente al di sopra della SMA50, il punteggio è alto (avidità); se al di sotto, il punteggio è basso (paura). Normalizzato sulla deviazione percentuale.
Volatilità
25 %Confronta la volatilità a breve termine (10 giorni) con la volatilità a lungo termine (60 giorni). Un valore alto per la volatilità a breve termine indica turbolenze di mercato (paura); bassa volatilità indica mercato calmo (avidità).
Segnale rapporto
15 %Analizza il rapporto oro/argento e altri rapporti tra metalli. Un rapporto in aumento (l'oro guadagna rispetto all'argento) segnala una fuga verso i beni rifugio (paura); un rapporto in calo indica fiducia nei metalli industriali (avidità).
Accelerazione
15 %Misura se la tendenza dei prezzi sta accelerando o decelerando. L'accelerazione crescente suggerisce avidità, la decelerazione o l'inversione suggerisce paura.
Distanza ATH
10 %Misura la distanza dal massimo storico. Più il prezzo è vicino all'ATH, più forte è il segnale di avidità. Cali significativi dal massimo indicano paura.
Forza USD
10 %Traccia la tendenza EUR/USD su 20 giorni di negoziazione. Un dollaro in indebolimento è positivo per i metalli preziosi (avidità), un dollaro in rafforzamento è negativo (paura).
Nota: Per il rame, il segnale rapporto viene omesso (peso 0%) poiché non esiste un rapporto significativo con un altro metallo. Il peso viene ridistribuito equamente tra gli altri 5 indicatori.
Cosa significano i valori
Le cinque zone rappresentano le fasi di mercato tipiche nel mercato dell'oro. Poiché l'oro è considerato un bene rifugio, le fasi di paura qui sono spesso più brevi rispetto ai metalli industriali — gli investitori fuggono nell'oro proprio durante l'incertezza.
Paura Estrema
Capitolazione nel mercato dell'oro: gli investitori vendono persino il bene rifugio, spesso spinti da crisi di liquidità come nel marzo 2020. Gli investitori istituzionali vendono oro per soddisfare richieste di margine in altri mercati. Storicamente, tali punti estremi hanno spesso segnato il fondo di una correzione.
Paura
Gli investitori in oro sono incerti e trattengono nuovi acquisti. Spesso innescato da tassi d'interesse reali in aumento o un rafforzamento del dollaro. In questa fase, gli investitori contrarian iniziano tipicamente a costruire le loro posizioni.
Neutrale
Il mercato dell'oro si sta consolidando. Né timori macroeconomici né euforia dominano — gli investitori attendono la prossima decisione sui tassi, i dati sull'inflazione o sviluppi geopolitici come impulso direzionale.
Avidità
Prezzi dell'oro in aumento alimentano l'ottimismo. Acquisti delle banche centrali, crisi geopolitiche o timori d'inflazione guidano la domanda. Gli investitori retail entrano sempre più — il rischio di acquisti FOMO ai prezzi di picco cresce.
Avidità Estrema
Euforia dell'oro: i titoli dei media proclamano nuovi massimi storici, i dealer segnalano una domanda record. Storicamente, correzioni a breve termine hanno spesso seguito tali fasi — ma nel lungo termine, il trend rialzista dell'oro è continuato nella maggior parte dei casi.
Pattern storici
Il mercato dell'oro ha sperimentato pronunciati cicli di sentimento per decenni. Come principale metallo d'investimento e valuta di crisi, l'oro reagisce con particolare sensibilità ai cambiamenti macroeconomici:
Fasi di paura nel mercato dell'oro
Il flash crash dell'aprile 2013 vide il prezzo dell'oro scendere di oltre 200$ in due giorni — l'indice si sarebbe attestato sotto 10. Nel marzo 2020, gli investitori vendettero persino l'oro per raccogliere liquidità (margin call). A metà 2022, l'aggressivo pivot dei tassi della Fed spinse il prezzo dell'oro al ribasso per mesi. In tutti e tre i casi, nuovi massimi seguirono entro 6–18 mesi.
Rally e record
Il rally dell'oro del 2024/25 spinse il prezzo sopra 2.800$ e l'indice nell'intervallo 80–95 per settimane. L'euforia fu guidata da massicci acquisti delle banche centrali (Cina, Polonia, Turchia), tendenze di de-dollarizzazione e crisi geopolitiche. Nonostante valori prolungati di avidità estrema, il trend continuò — un segno che cambiamenti strutturali della domanda possono prevalere sui classici cicli di sentimento.
L'oro come indicatore anticipatore
Quando l'oro viene valutato significativamente più ottimisticamente dell'argento o dei metalli industriali, questo segnala tipicamente una "fuga verso la qualità". Gli investitori cercano sicurezza senza investire ampiamente nelle materie prime. Storicamente, gli altri metalli spesso seguirono in queste fasi — ma con un ritardo di settimane o mesi.
Conclusione: Il mercato dell'oro non dimentica: ogni crisi lascia un modello di sentimento. Ma nessuna crisi è identica. Usa i paralleli storici come orientamento, non come progetto.
Investimento contrarian
L'oro è il metallo classico per l'investimento contrarian: quando il mondo intero ha paura, la domanda per il bene rifugio tipicamente aumenta nel lungo termine.
Comprare quando c'è paura
Le fasi di paura dell'oro (indice sotto 20) paradossalmente spesso si verificano durante crisi di liquidità quando anche l'oro viene venduto per generare liquidità. Proprio queste fasi — come il marzo 2020 — hanno storicamente offerto i prezzi d'ingresso più attraenti. Un indice di paura dell'oro sotto 20 ha segnalato una ripresa entro sei mesi in oltre il 70% dei casi negli ultimi 20 anni.
Cautela quando c'è avidità
Con un indice dell'oro sopra 85, la cautela è d'obbligo — ma non è necessaria una vendita automatica. I trend dell'oro possono essere guidati strutturalmente e durare anni (acquisti delle banche centrali, de-dollarizzazione). Durante le fasi di avidità, la raccomandazione è: mantieni il tuo piano di accumulo ma evita acquisti speciali ed esamina criticamente i premi sull'oro fisico.
Conclusione: L'oro premia la pazienza: chi acquista sistematicamente durante le fasi di paura e rimane calmo durante le fasi di avidità ha storicamente sovraperformato gli investitori che seguivano il sentimento.
Limiti e insidie
Anche per il metallo prezioso più osservato al mondo, l'indice di sentimento ha i suoi limiti:
- ◆ Acquisti delle banche centrali non catturati — Quando banche centrali come Cina o Turchia acquistano grandi quantità di oro, questo cambia fondamentalmente la domanda — l'indice tecnico riconosce questi acquisti solo attraverso il loro impatto sul prezzo, spesso con un ritardo di settimane.
- ◆ Mercati rialzisti strutturali — In fasi come il 2024/25, quando de-dollarizzazione e geopolitica guidarono un trend rialzista strutturale, l'indice rimase ad "Avidità Estrema" per mesi — senza che seguisse una correzione. L'indice non distingue tra avidità speculativa e fondamentale.
- ◆ Flussi di domanda specifici dell'oro — La domanda di gioielli da India e Cina, afflussi e deflussi dagli ETF e l'offerta di riciclo influenzano significativamente il prezzo ma non sono direttamente inclusi nell'indice.
- ◆ Ritardo da crisi — Nelle crisi di liquidità, l'oro viene venduto a breve termine anche se beneficia a lungo termine. L'indice allora mostra "paura" anche se le prospettive a medio-lungo termine sono positive.
Conclusione: Il Gold Fear & Greed Index è una bussola del sentimento per il mercato dell'oro — ma l'oro segue regole diverse dalla maggior parte degli asset. Banche centrali, geopolitica e lo status del dollaro prevalgono sui segnali di sentimento a breve termine.
Domande frequenti sull'indice Fear & Greed :metal
Con quale frequenza viene aggiornato il Gold Fear & Greed Index?
L'indice viene calcolato una volta per giorno di negoziazione dopo il fixing londinese LBMA. Nei fine settimana e nei giorni festivi, viene mantenuto il valore dell'ultimo giorno di negoziazione. Le oscillazioni intraday del prezzo dell'oro non sono incluse — l'indice cattura il sentimento giornaliero complessivo nel mercato dell'oro.
Perché l'oro mostra spesso valori più alti degli altri metalli?
L'oro è in un trend rialzista strutturale dal 2023, guidato dagli acquisti delle banche centrali e dalla de-dollarizzazione. Ciò si traduce in valori di momentum e ATH persistentemente alti. Un indice dell'oro di 70 è "più neutrale" in questo contesto dello stesso valore per il platino.
L'indice è adatto per i piani di accumulo in oro?
Sì, come indicatore supplementare. Chi acquista con un piano di accumulo beneficia a lungo termine dell'effetto dollar-cost averaging. L'indice può aiutare a effettuare acquisti aggiuntivi durante le fasi di paura o ad aspettare il prossimo acquisto programmato durante valori di avidità estrema invece di comprare impulsivamente.
Come influisce la politica dei tassi della Fed sull'indice dell'oro?
I tassi d'interesse reali in aumento tipicamente deprimono il prezzo dell'oro e quindi spingono l'indice verso il basso (paura). Tagli dei tassi o aspettative di politica monetaria più accomodante guidano prezzo e indice verso l'alto (avidità). Tuttavia, l'indice cattura le aspettative sui tassi solo indirettamente attraverso il loro impatto sul prezzo.
Cosa distingue questa pagina di dettaglio dalla pagina panoramica?
La pagina panoramica mostra tutti e cinque i metalli preziosi affiancati per un rapido controllo del sentimento. Questa pagina di dettaglio offre l'analisi completa degli indicatori, un grafico storico individuale e il link al prezzo attuale dell'oro — ideale per un'analisi mirata dell'oro.
Devo comprare oro immediatamente durante la paura estrema?
Non alla cieca, ma con attenzione. La paura estrema nell'oro (indice sotto 15) è stata un buon punto d'ingresso su base semestrale in circa il 70% dei casi passati. Chiave: distribuisci gli acquisti su diversi giorni e non aspettare il minimo assoluto — praticamente non lo prenderai mai.