Dátum: 2026-05-30
Minden sáv egy mutató egyedi értékét (0–100) mutatja. A jobb oldali százalék az összpontszámban való súlyát jelzi.
A piros értékek félelmet, a zöld értékek mohóságot jeleznek. Az összpontszám az összes mutató súlyozott átlaga.
A grafikon időben mutatja a Félelem és Mohóság Indexet. A színes zónák a hangulati területeket jelölik: Piros = Félelem, Sárga = Semleges, Zöld = Mohóság.
Navigáció: Válassza ki az időszakot a gombokkal (1H-tól Max-ig). Vigye az egeret a grafikon fölé, hogy megtekintse egy adott nap pontszámát.
Az Arany Fear & Greed Indexet minden kereskedési napon az LBMA fixing árak és spot adatok alapján számítjuk. Hat mutatót súlyozunk és kombinálunk egy 0 (Extrém félelem) és 100 (Extrém mohóság) közötti pontszámmá. Mivel az arany elsősorban befektetési fém, az index különösen érzékenyen reagál a geopolitikai feszültségekre, a kamatdöntésekre és a központi banki vásárlásokra.
Adatforrások: LBMA Fixing, spotárak, EUR/USD árfolyamok. Naponta frissítve kereskedési napokon. Ez az index csak tájékoztató jellegű, és nem minősül befektetési tanácsadásnak.
Hogyan számítják ki az indexet
Arany Fear & Greed Indexünk hat független piaci jelzést sűrít naponta egyetlen hangulati értékbe. Minden mutatót egységes 0-tól 100-ig terjedő skálára normalizálunk, és fix súlyt rendelünk hozzá, amely tükrözi az aranypiaci jelentőségét.
Számítási képlet
Pontszám = ∑ (Mutatói × Súlyi)
Minden Mutatói 0 és 100 között mozog, és az összes súly összege egyenlő 1,0-val.
A 6 mutató és súlyuk
Momentum
25 %Az aktuális árat az 50 napos mozgóátlaggal (SMA50) hasonlítja össze. Ha az ár lényegesen az átlag felett van, mohóság jellemző. Ha alatta van, félelem dominál. A SMA50-től több mint 10%-os távolság túlzást jelez.
Volatilitás
25 %A rövid távú volatilitást (10 nap) a hosszú távúval (60 nap) hasonlítja össze. A rövid távú volatilitás hirtelen emelkedése idegességet és félelmet jelez. A stabil volatilitás nyugalmat mutat.
Arányjelzés
15 %Az arány-ezüst arányt és más fémarányokat elemzi. Az emelkedő arány (az arany nyeri az ezüsthöz képest) menedékkeresést = félelmet jelez. A csökkenő arány kockázati étvágyat = mohóságot mutat.
Gyorsulás
15 %Azt méri, hogy az aktuális ártrend gyorsul vagy lassul. A növekvő felfelé irányuló gyorsulás mohóságot jelez — egyre több vevő szállt be. A lassulás trendfordulót jelezhet.
ATH-távolság
10 %Méri a csúcsártól való távolságot. Minél közelebb van az ár az ATH-hoz, annál mohóbb a hangulat. A 20%-ot meghaladó távolság lemondást és félelmet jelez.
USD erősség
10 %Az EUR/USD trendet követi 20 kereskedési napon át. A gyengülő dollár pozitív a nemesfémek számára (mohóság). Az erősödő dollár nyomja az árakat (félelem).
Megjegyzés: Réznél az arányjelzés kihagyásra kerül (0% súly), mivel nem létezik értelmes referencia-arány. A többi mutatót ennek megfelelően magasabb súllyal veszik figyelembe.
Mit jelentenek az értékek
Az öt zóna az aranypiac tipikus piaci fázisait képviseli. Mivel az aranyat menedékeszköznek tekintik, a félelmi fázisok gyakran rövidebbek, mint az ipari fémeknél — a befektetők éppen a bizonytalanság idején menekülnek az aranyba.
Extrém félelem
Kapituláció az aranypiacokon: a befektetők még a menedékeszközt is eladják, gyakran likviditási válságok által hajtva, mint 2020 márciusában. Az intézményi befektetők aranyat adnak el, hogy más piacokon teljesítsék a fedezeti lehívásokat. Történelmileg az ilyen szélsőséges pontok gyakran jelölték egy korrekció mélypontját.
Félelem
Az aranybefektetők elbizonytalanodnak és visszafogják az új vásárlásokat. Gyakran az emelkedő reálkamatlábak vagy az erősödő dollár váltja ki. Ebben a fázisban az ellentétes irányú befektetők általában elkezdik kiépíteni pozícióikat.
Semleges
Az aranypiac konszolidálódik. Sem a makrogazdasági félelmek, sem az eufória nem dominál — a befektetők a következő kamatdöntésre, inflációs adatokra vagy geopolitikai fejleményre várnak iránymutatásként.
Mohóság
Az emelkedő aranyárak táplálják az optimizmust. A központi banki vásárlások, a geopolitikai válságok vagy az inflációs félelmek hajtják a keresletet. A kisbefektetők egyre inkább belépnek — nő a FOMO-vásárlások veszélye csúcsárakon.
Extrém mohóság
Aranyeufória: a médiaszalagcímek új történelmi csúcsokat harsogják, a kereskedők rekordkeresletet jelentenek. Történelmileg az ilyen fázisokat gyakran rövid távú korrekciók követték — de hosszú távon az arany emelkedő trendje az esetek többségében folytatódott.
Historikus minták
Az aranypiac évtizedek óta kifejezett hangulati ciklusokat élt át. Elsődleges befektetési fémként és válságvalutaként az arany különösen érzékenyen reagál a makrogazdasági változásokra:
Félelmi fázisok az aranypiacokon
A 2013 áprilisi flash crash során az aranyár két napon belül több mint 200 dollárral esett — az index 10 alatt állt volna. 2020 márciusában a befektetők még aranyat is eladtak likviditás előteremtésére (fedezeti lehívások). 2022 közepén a Fed agresszív kamatemelési fordulata hónapokon át nyomta az aranyárat. Mindhárom esetben 6–18 hónapon belül új csúcsok következtek.
Ralik és rekordok
A 2024/25-ös aranyrali 2 800 dollár fölé hajtotta az árat, és az indexet heteken át a 80–95 tartományban tartotta. Az eufóriát masszív központi banki vásárlások (Kína, Lengyelország, Törökország), dedollarizációs trendek és geopolitikai válságok hajtották. A tartós extrém mohósági értékek ellenére a trend folytatódott — jelezvén, hogy a strukturális keresletváltozások felülírhatják a klasszikus hangulati ciklusokat.
Az arany mint előrejelző
Amikor az arany lényegesen optimistább értékelést kap, mint az ezüst vagy az ipari fémek, ez jellemzően „minőségbe menekülést" jelez. A befektetők biztonságot keresnek anélkül, hogy széles körben fektetnének be nyersanyagokba. Történelmileg ilyen fázisokban a többi fém gyakran felzárkózott — de hetek, esetleg hónapok késéssel.
Következtetés: Az aranypiac nem felejt: minden válság hangulati mintázatot hagy. De két válság sem azonos. Használja a történelmi párhuzamokat tájékozódásul, ne tervrajzként.
Kontraindikátor-befektetés
Az arany a klasszikus fém a kontrariánus befektetéshez: amikor az egész világ fél, a menedékeszköz iránti kereslet jellemzően hosszú távon növekszik.
Vásárlás félelem idején
Az arany félelmi fázisai (index 20 alatt) paradox módon gyakran likviditási válságok során keletkeznek, amikor még az aranyat is eladják készpénzszerzés céljából. Éppen ezek a fázisok — mint 2020 márciusa — kínálták történelmileg a legvonzóbb belépési árakat. Az arany 20 alatti félelmi indexe az esetek több mint 70%-ában jelezte a fellendülést hat hónapon belül az elmúlt 20 évben.
Óvatosság mohóság idején
Ha az aranyindex 85 felett áll, óvatosság indokolt — de automatikus eladásra nincs szükség. Az aranytrendek strukturálisan vezéreltek lehetnek és évekig tarthatnak (központi banki vásárlások, dedollarizáció). A mohósági fázisokban a javaslat: tartsa fenn megtakarítási tervét, de kerülje a különleges vásárlásokat, és vizsgálja meg kritikusan a fizikai arany felárait.
Következtetés: Az arany jutalmazza a türelmet: akik szisztematikusan vásárolnak a félelmi fázisokban és nyugodtak maradnak a mohósági fázisokban, történelmileg felülteljesítették a hangulatot követő befektetőket.
Korlátok és buktatók
Még a világ legfigyeltebb nemesfémje esetében is vannak korlátai a hangulati indexnek:
- ◆ Központi banki vásárlások nem mértek — Amikor olyan központi bankok, mint Kína vagy Törökország, nagy mennyiségű aranyat vásárolnak, ez alapvetően megváltoztatja a keresletet — a technikai index csak az árhatásukon keresztül ismeri fel ezeket a vásárlásokat, gyakran hetek késéssel.
- ◆ Strukturális bikapiaci fázisok — Olyan fázisokban, mint 2024/25, amikor a dedollarizáció és a geopolitika strukturális emelkedő trendet hajtott, az index hónapokig „Extrém mohóságon" maradt — korrekció nélkül. Az index nem különbözteti meg a spekulatív és a fundamentális mohóságot.
- ◆ Aranyspecifikus keresleti áramlások — India és Kína ékszerkereslete, az ETF-beáramlások és -kiáramlások, valamint a recycling-kínálat jelentősen befolyásolják az árat, de közvetlenül nem szerepelnek az indexben.
- ◆ Válságkésleltetés — Likviditási válságokban az aranyat rövid távon eladják, holott hosszú távon profitál. Az index ilyenkor „félelmet" mutat, holott a közép- és hosszú távú kilátások pozitívak.
Következtetés: Az Arany Fear & Greed Index az aranypiac hangulati iránytűje — de az arany más szabályokat követ, mint a legtöbb eszközosztály. A központi bankok, a geopolitika és a dollár státusza felülírják a rövid távú hangulati jelzéseket.
Gyakori kérdések a Félelem és Mohóság Indexről
Milyen gyakran frissül az Arany Fear & Greed Index?
Az indexet kereskedési naponként egyszer számítjuk a londoni LBMA fixing után. Hétvégéken és ünnepnapokon az utolsó kereskedési nap értéke marad érvényben. A napon belüli aranyár-ingadozások nem szerepelnek benne — az index az aranypiac átfogó napi hangulatát ragadja meg.
Miért mutat az arany gyakran magasabb értékeket más fémeknél?
Az arany 2023 óta strukturális emelkedő trendben van, amelyet központi banki vásárlások és dedollarizáció hajt. Ez tartósan magas lendületi és ATH-értékeket eredményez. Egy 70-es aranyindex ebben a környezetben „semlegesebb", mint ugyanez az érték a platinánál.
Alkalmas az index arany-megtakarítási tervekhez?
Igen, kiegészítő mutatóként. A megtakarítási terv vásárlói hosszú távon profitálnak a költségátlagolás hatásából. Az index segíthet a félelmi fázisokban további vásárlásokat eszközölni, vagy extrém mohósági értékeknél megvárni a következő ütemezett vásárlást impulzív vétel helyett.
Hogyan befolyásolja a Fed kamatpolitikája az aranyindexet?
Az emelkedő reálkamatlábak jellemzően nyomják az aranyárat és így lefelé tolják az indexet (félelem). Kamatcsökkentések vagy a lazább monetáris politika várakozásai felfelé hajtják az árat és az indexet (mohóság). Az index azonban a kamatvárakozásokat csak közvetetten ragadja meg, az árhatásukon keresztül.
Mi különbözteti meg ezt a részletes oldalt az áttekintő oldaltól?
Az áttekintő oldal mind az öt nemesfémet egymás mellett mutatja gyors hangulatellenőrzéshez. Ez a részletes oldal a teljes mutatóbontást, egyedi historikus diagramot és az aktuális aranyárra mutató linket kínálja — ideális célzott aranyelemzéshez.
Azonnal vásároljak aranyat extrém félelem idején?
Nem vakon, de figyelmesen. Az extrém félelem az aranypiacokon (index 15 alatt) az esetek mintegy 70%-ában jó belépési pont volt 6 hónapos bázison az elmúlt 20 évben. Lényeg: ossza el vásárlásait több napra, és ne várja az abszolút mélypontot — azt gyakorlatilag soha nem sikerül elkapni.