Dátum: 2026-05-30
Minden sáv egy mutató egyedi értékét (0–100) mutatja. A jobb oldali százalék az összpontszámban való súlyát jelzi.
A piros értékek félelmet, a zöld értékek mohóságot jeleznek. Az összpontszám az összes mutató súlyozott átlaga.
A grafikon időben mutatja a Félelem és Mohóság Indexet. A színes zónák a hangulati területeket jelölik: Piros = Félelem, Sárga = Semleges, Zöld = Mohóság.
Navigáció: Válassza ki az időszakot a gombokkal (1H-tól Max-ig). Vigye az egeret a grafikon fölé, hogy megtekintse egy adott nap pontszámát.
A Réz Fear & Greed Index öt mutatót egyesít (a rátajelzés nem alkalmazható) egy napi, 0 és 100 közötti pontszámmá. Ipari fémként a réz elsősorban a gazdasági adatokra, a kínai beszerzési menedzserindexre és a globális készletszintekre reagál — az index tehát főként a gazdasági bizalmat tükrözi.
Adatforrások: LBMA Fixing, spotárak, EUR/USD árfolyamok. Naponta frissítve kereskedési napokon. Ez az index csak tájékoztató jellegű, és nem minősül befektetési tanácsadásnak.
Hogyan számítják ki az indexet
A Réz Fear & Greed Index öt mutatóra támaszkodik — a rátajelzés nem alkalmazható, mivel a rézre nincs bevett referenciaarány. A fennmaradó tényezőket egységes 0–100 skálára normalizáljuk és súlyozzuk, ahol a lendület és a volatilitás nagyobb súlyt kap.
Számítási képlet
Pontszám = ∑ (Mutatói × Súlyi)
Minden Mutatói 0 és 100 között mozog, és az összes súly összege egyenlő 1,0-val.
A 6 mutató és súlyuk
Momentum
25 %Az aktuális árat az 50 napos mozgóátlaggal (SMA50) hasonlítja össze. Ha az ár lényegesen az átlag felett van, mohóság jellemző. Ha alatta van, félelem dominál. A SMA50-től több mint 10%-os távolság túlzást jelez.
Volatilitás
25 %A rövid távú volatilitást (10 nap) a hosszú távúval (60 nap) hasonlítja össze. A rövid távú volatilitás hirtelen emelkedése idegességet és félelmet jelez. A stabil volatilitás nyugalmat mutat.
Arányjelzés
15 %Az arány-ezüst arányt és más fémarányokat elemzi. Az emelkedő arány (az arany nyeri az ezüsthöz képest) menedékkeresést = félelmet jelez. A csökkenő arány kockázati étvágyat = mohóságot mutat.
Gyorsulás
15 %Azt méri, hogy az aktuális ártrend gyorsul vagy lassul. A növekvő felfelé irányuló gyorsulás mohóságot jelez — egyre több vevő szállt be. A lassulás trendfordulót jelezhet.
ATH-távolság
10 %Méri a csúcsártól való távolságot. Minél közelebb van az ár az ATH-hoz, annál mohóbb a hangulat. A 20%-ot meghaladó távolság lemondást és félelmet jelez.
USD erősség
10 %Az EUR/USD trendet követi 20 kereskedési napon át. A gyengülő dollár pozitív a nemesfémek számára (mohóság). Az erősödő dollár nyomja az árakat (félelem).
Megjegyzés: Réznél az arányjelzés kihagyásra kerül (0% súly), mivel nem létezik értelmes referencia-arány. A többi mutatót ennek megfelelően magasabb súllyal veszik figyelembe.
Mit jelentenek az értékek
A réz hangulati zónái szorosan korrelálnak a globális gazdasági adatokkal. Az extrém félelem gyakran közeledő recessziót jelez, míg az extrém mohóság jellemzően beruházási fellendülésekhez és erős kínai kereslethez társul.
Extrém félelem
A rézpánik recessziós félelmeket jelez: amikor „Dr. Réz" összeomlik, a piac globális gazdasági visszaeséstől tart. Kína keresletét megkérdőjelezik, a készletek nőnek — a hangulat katasztrofális.
Félelem
A rézbefektetők pesszimisták: a gyenge beszerzésimenedzser-indexek, az emelkedő készletek vagy az erős dollár nyomja az árat. Az energiaátmenetre koncentráló hosszú távú befektetők gyakran kihasználják ezeket a fázisokat belépési pontként.
Semleges
A rézpiac normál módban üzemel: a kínálat és a kereslet egyensúlyban van, a gazdasági adatok nem kiemelkedőek. A befektetők impulzusokra várnak — a kínai ösztönző programok, bányazavarok vagy új infrastrukturális csomagok adhatják meg az irányt.
Mohóság
Réz-optimizmus: az erős ipari termelés, az elektromos jármű fellendülés vagy a kínai ösztönző programok hajtják a keresletet. A zöld narratíva (a réz mint „az energiaátmenet féme") tovább fűti az optimizmust.
Extrém mohóság
Rézeufória: az energiaátmenet miatti ellátási hiány előrejelzései dominálják a címlapokat. A határidős tőzsdéken a spekulatív pozíciók rekordszintet érnek el. A történelem azt mutatja: az ilyen fázisok tovább tarthatnak a vártnál — de nem örökké.
Historikus minták
Az ipari barométer kvintesszenciájaként a réz hangulati indexe tükrözi a globális gazdasági hangulatot. „Dr. Réz" gyakran a hivatalos statisztikáknál korábban diagnosztizálja a gazdasági fellendüléseket és visszaeséseket:
Recessziós félelem és keresletösszeomlás
2022 nyarán a rézár 10 700 dollárról 7 000 dollár per tonna alá esett — a 2008-as pénzügyi válság óta a legélesebb visszaesés. Kiváltó okok: Kína nulla-Covid politikája, emelkedő kamatlábak és a globális recesszió félelme. A hangulati index 10 alatti extrém értékeken állt. A fellendülés akkor jött, amikor Kína enyhítette Covid-korlátozásait.
Szuperciklus és energiaátmenet
2024 elején a réz 11 000 dollár per tonna fölé emelkedett — az EV-kereslet, a napenergia-bővítés és a világszerte zajló infrastrukturális programok hajtották. Az index az extrém mohóság tartományba emelkedett. A „zöld szuperciklus" narratíva spekulatív tőkebeáramlást vonzott a határidős tőzsdéken. Az időközi korrekciók ellenére az alapvető hangulat optimista maradt.
A réz mint gazdasági indikátor
A réz hangulata gyakran elválik az aranyétól: válságok idején az arany emelkedik (biztonság), miközben a réz esik (recessziós félelmek). Amikor a réz az aranynál korábban fordul pozitívvá, ezt a gazdasági fellendülés jeleként értelmezik. Fordítva, a csökkenő rézhangulat emelkedő aranyhangulat mellett közelgő lassulásra figyelmeztet.
Következtetés: A réz a gyárakra hallgat, nem a központi bankokra. A hangulati index itt kevésbé időzítési eszköz befektetőknek, és inkább korai figyelmeztető rendszer a gazdaság számára.
Kontraindikátor-befektetés
A réz gazdasági barométerként egyedi profilt kínál a kontrariánus befektetőknek: az extrém félelem gyakran egy gazdasági ciklus mélypontját jelzi.
Vásárlás félelem idején
A réz félelmi fázisai (index 20 alatt) történelmileg erősen korreláltak a globális recessziós mélypontokkal. Akik szélsőséges értékeknél vásároltak 2008 őszén, 2020 márciusában vagy 2022 nyarán, 40–80%-os hozamot értek el a következő 12 hónapban. A csapda: a réz recesszió során még tovább eshet, mielőtt a fellendülés megkezdődik.
Óvatosság mohóság idején
A réz mohósági fázisait (index 80 felett) jellemzően infrastrukturális eufória kíséri: kínai ösztönző programok, EV-fellendülés vagy globális beruházási csomagok. Ilyen fázisokban a határidős piacokon a spekulatív kereslet gyakran meghaladja a valós keresletet — figyelmeztető jel az emelt árakra.
Következtetés: A réz jutalmazza a türelmes kontrariánusokat, akik figyelemmel kísérik a konjunktúraciklust. Időzítési eszközként az index jobban alkalmas hosszú távú átcsoportosításokra, mint rövid távú ügyletekre.
Korlátok és buktatók
Tisztán ipari fémként, klasszikus befektetési funkció nélkül, a rézindexre különleges korlátozások érvényesek:
- ◆ Nincs elérhető rátajelzés — A rézre nem létezik bevett referenciaarány, mint az arany-ezüst arány a nemesfémekre. A mutató teljesen ki van hagyva, és a fennmaradó öt tényező nagyobb súlyt kap. Ez azt jelenti, hogy az index kevésbé széles körűen diverzifikált jelzéseket tud adni, mint a nemesfémek esetében.
- ◆ Kína-dominancia — Kína a globális réz több mint 50%-át fogyasztja. Egyetlen bejelentés ösztönző programokról vagy ingatlanpiaci szabályozásról 5–10%-kal mozdíthatja az árat — az index ezeket a hírsokkokat csak a következő napon tükrözi.
- ◆ Készletciklusok — A rézárakat erősen befolyásolják az LME és SHFE készletszintjei. Stratégiai készletfelhalmozás vagy -leépítés torzíthatja az árat és így az indexet, anélkül, hogy a valós keresletben változás történne.
- ◆ Energiaátmeneti narratíva — Az EV-kből, a napenergiából és az elektromos hálózatokból származó hosszú távú keresletet gyakran spekulatívan árazódik be. Az index nem tudja megkülönböztetni, hogy egy ármozgás valós keresleten vagy jövőbeli várakozásokon alapul.
Következtetés: A Réz Fear & Greed Index elsősorban gazdasági indikátor. Befektetési döntésekhez gazdasági adatokkal (PMI, ipari termelés) és LME-készletekkel kell kombinálni.
Gyakori kérdések a Félelem és Mohóság Indexről
Milyen gyakran számítják a Réz Fear & Greed Indexet?
Naponta a spot árak alapján. A rézre nincs LBMA fixing, mint a nemesfémekre, ezért a London Metal Exchange (LME) napi záróára szolgál referenciaként. Hétvégéken és ünnepnapokon az utolsó kereskedési nap értéke marad érvényben.
Miért nincs a réznél rátajelzés?
A rátajelzés a nemesfémek arany-ezüst vagy arany-platina arányát hasonlítja össze. Rézre nem létezik bevett referenciaarány, amely értelmes hangulati jelzéseket adna. A fennmaradó öt mutató nagyobb súlyt kap (lendület és volatilitás egyenként 30%).
Alkalmas a rézindex gazdasági indikátornak?
Igen, „Dr. Réz"-nek tartják az egyik legmegbízhatóbb korai gazdasági figyelmeztető mutatónak. Amikor a rézindex „extrém félelemre" esik, ez gyakran közeledő recesszióra utal. Amikor az index a hivatalos gazdasági adatok előtt fordul pozitívvá, azt fellendülési jelzésnek tekintik.
Hogyan befolyásolja Kína a rézindexet?
Kína a globális réz több mint 50%-át fogyasztja. A kínai gazdasági adatok (PMI, ingatlanpiac, infrastrukturális kiadások) ezért hatalmas hatással vannak a rézárra és így az indexre. Egyetlen pekingi ösztönző bejelentés 10–15 ponttal tolhatja el az indexet.
Használhatom a rézindexet részvényportfólióm kezelésére?
Közvetve igen. A réz hangulata korrelál a globális ipari viszonyokkal. Egy „extrém félelmen" álló rézindex gyakran gyengesági jel az ipari részvények számára is. Egyes befektetők a rézindexet kiegészítő kockázati mutatóként használják a klasszikus félelembarométerek, mint a VIX mellett.
Hogyan hat az energiaátmenet a rézindexre?
Hosszú távon az EV-kből, a napelemekből és az elektromos hálózatokból származó kereslet felfelé hajtja a rézkeresletet. Rövid távon azonban a „Zöld réz" narratíva spekulatív túlzásokat is okoz, amelyek „extrém mohóság" tartományba tolhatják az indexet, anélkül, hogy a valós kereslet lépést tartana.