Dátum: 2026-05-30
Minden sáv egy mutató egyedi értékét (0–100) mutatja. A jobb oldali százalék az összpontszámban való súlyát jelzi.
A piros értékek félelmet, a zöld értékek mohóságot jeleznek. Az összpontszám az összes mutató súlyozott átlaga.
A grafikon időben mutatja a Félelem és Mohóság Indexet. A színes zónák a hangulati területeket jelölik: Piros = Félelem, Sárga = Semleges, Zöld = Mohóság.
Navigáció: Válassza ki az időszakot a gombokkal (1H-tól Max-ig). Vigye az egeret a grafikon fölé, hogy megtekintse egy adott nap pontszámát.
Az Ezüst Fear & Greed Indexet naponta számítjuk aktuális LBMA és spot árak felhasználásával. Hat technikai mutató alkotja a 0 és 100 közötti súlyozott összesített pontszámot. Az ezüst kettős szerepéből adódóan — ipari és befektetési fém — az index erősebben kileng, mint az aranyé — mind a félelem, mind a mohóság fázisaiban.
Adatforrások: LBMA Fixing, spotárak, EUR/USD árfolyamok. Naponta frissítve kereskedési napokon. Ez az index csak tájékoztató jellegű, és nem minősül befektetési tanácsadásnak.
Hogyan számítják ki az indexet
Az ezüstpiac számára Fear & Greed Indexünk hat technikai mutatót aggregál egy összképpé. Minden egyedi mutatót 0-tól 100-ig terjedő skálára hozunk, és fix súllyal számítjuk, amely figyelembe veszi az ezüstre vonatkozó relevanciáját.
Számítási képlet
Pontszám = ∑ (Mutatói × Súlyi)
Minden Mutatói 0 és 100 között mozog, és az összes súly összege egyenlő 1,0-val.
A 6 mutató és súlyuk
Momentum
25 %Az aktuális árat az 50 napos mozgóátlaggal (SMA50) hasonlítja össze. Ha az ár lényegesen az átlag felett van, mohóság jellemző. Ha alatta van, félelem dominál. A SMA50-től több mint 10%-os távolság túlzást jelez.
Volatilitás
25 %A rövid távú volatilitást (10 nap) a hosszú távúval (60 nap) hasonlítja össze. A rövid távú volatilitás hirtelen emelkedése idegességet és félelmet jelez. A stabil volatilitás nyugalmat mutat.
Arányjelzés
15 %Az arány-ezüst arányt és más fémarányokat elemzi. Az emelkedő arány (az arany nyeri az ezüsthöz képest) menedékkeresést = félelmet jelez. A csökkenő arány kockázati étvágyat = mohóságot mutat.
Gyorsulás
15 %Azt méri, hogy az aktuális ártrend gyorsul vagy lassul. A növekvő felfelé irányuló gyorsulás mohóságot jelez — egyre több vevő szállt be. A lassulás trendfordulót jelezhet.
ATH-távolság
10 %Méri a csúcsártól való távolságot. Minél közelebb van az ár az ATH-hoz, annál mohóbb a hangulat. A 20%-ot meghaladó távolság lemondást és félelmet jelez.
USD erősség
10 %Az EUR/USD trendet követi 20 kereskedési napon át. A gyengülő dollár pozitív a nemesfémek számára (mohóság). Az erősödő dollár nyomja az árakat (félelem).
Megjegyzés: Réznél az arányjelzés kihagyásra kerül (0% súly), mivel nem létezik értelmes referencia-arány. A többi mutatót ennek megfelelően magasabb súllyal veszik figyelembe.
Mit jelentenek az értékek
Az ezüst gyorsabban és intenzívebben halad át az öt hangulati zónán, mint az arany. Az ipari és befektetési fém kettős szerepe azt jelenti, hogy az ezüst a félelmi fázisokban mélyebbre esik, a mohósági fázisokban viszont robbanékonyabban emelkedik.
Extrém félelem
Pánik eladások az ezüstpiacon — jellemzően a recessziós félelmek (az ipari kereslet összeomlása) és a likviditási válság kombinációja váltja ki. Az ezüst ezekben a fázisokban mélyebbre esik az aranynál, és az arany-ezüst arány meredeken emelkedik.
Félelem
Az ezüstbefektetők óvatossá válnak: az emelkedő kamatlábak vagy a gyenge ipari adatok nyomják az árat. Ez a fázis gyakran jelzi az átmenetet a pánikból a tapogatózó mélypontra — az első alkuvadászok pozíciókat építenek.
Semleges
Az ezüstpiac patthelyzeten van. Az ipari kereslet és a befektetői kereslet egyensúlyban van. Szezonális tényezők, mint az indiai esküvői szezon vagy a napenergia-ipari kereslet adhatják a következő impulzust.
Mohóság
Az ezüst lendületet kap: az emelkedő ipari termelés és a növekvő befektetői érdeklődés hajtja az árat. A magasabb volatilitás spekulatív kereskedőket vonz, ami felerősíti a felfelé irányuló mozgást — de egyben törékennyebbé is teszi.
Extrém mohóság
Ezüsteufória robbanásszerű áremelkedéssel. A SilverSqueeze 2021 vagy a Hunt fivérek 1980-as emlékei újraélednek. Ebben a fázisban a fizikai ezüst felárai masszívan megemelkednek — figyelmeztető jel, hogy a rali túlhevülhet.
Historikus minták
Az ezüst a szélsőségek nemesfémje: semmilyen más fém nem váltogatja ilyen gyorsan a pánikot és az eufóriát. Ez a jellemző lenyűgöző módon tükröződik a historikus hangulati adatokban:
Pánikfázisok az ezüstben
2022 nyarán az ezüstár 18 dollár alá esett — olyan szintre, amelyen sok bánya termelési költségeit alig fedezték. A hangulati index extrém félelmet mutatott. Hasonló pánik uralkodott 2020 márciusában, amikor az ezüst rövid időre 12 dollár alá zuhant. Mindkét esetben az ár a következő 12–18 hónapban közel megduplázódott.
Eufória-fázisok és spekuláció
A SilverSqueeze 2021 elején 25 dollárról 30 dollár fölé hajtotta az árat, Reddit-fórumok és közösségi média által fűtve. Még drámaibb: 2011-ben az ezüst közel 50 dollárig emelkedett — a pénzügyi válság utáni inflációs félelmek hajtották. Mindkét esetben éles korrekció következett. A tanulság: az ezüsteufória gyorsabban eszkalálódik az aranyénál, de gyorsabban is ér véget.
Arany-ezüst hangulati divergencia
Amikor az aranyindex „mohóságot" mutat, miközben az ezüst egyidejűleg csak „semlegest", gyakran szelektív menedékkeresés zajlik. A befektetők aranyat vesznek, de az ezüstöt figyelmen kívül hagyják. Történelmileg ez a divergencia későbbi ezüstralik előfutára volt — amint a félelem alábbhagy és a kockázatvállalási kedv visszatér, az ezüst aránytalanul profitál.
Következtetés: Az ezüst a piaci érzelmek szeizmográfja: az ingadozások erősebbek, a fordulópontok hevesebbek. Aki ismeri a szélsőségeket, kihasználhatja őket — feltéve, hogy megőrzi hidegvérét és hosszú távon gondolkodik.
Kontraindikátor-befektetés
A kontrariánus befektetés ezüstbe erősebb idegeket igényel, mint az aranyba — mert a kilengések intenzívebbek, és a helyreállás néha tovább tart.
Vásárlás félelem idején
Az ezüst félelmi fázisai (index 20 alatt) gyakran esnek egybe a 80 feletti arany-ezüst aránnyal — mindkét jelzés együtt erős kontrariánus vételi érvet alkot. 2022 nyarán például az ezüst 18 dolláron állt és az index extrém értékeken; 18 hónappal később az ár közel megduplázódott. Fontos: az ezüst tovább maradhat „olcsó", mint amennyit a számla kibír.
Óvatosság mohóság idején
Az ezüsteufória (index 85 felett) gyorsabban eszkalálódik az aranyénál. Amikor a közösségi média és a Reddit-fórumok felfedezik az ezüstöt, a fizikai ezüst felárai 30–50%-kal a spot ár fölé emelkedhetnek. Ilyen fázisokban: soha ne vegyen fizikai ezüstöt magas felárral — a spot ár gyorsan korrigálhat, de a felár elvész.
Következtetés: Az ezüst a bátor kontrariánusok nemesfémje: a mélypontok mélyebbek, a fellendülések robbanékonyabbak. Akik az arany-ezüst arányt kiegészítő jelzésként használják, jelentősen javítják az időzítésüket.
Korlátok és buktatók
Az ezüst kettős ipari és befektetési fém szerepe sajátos korlátozásokat jelent a hangulati index számára:
- ◆ Ipari kereslet nem izolálható — Az ezüstkereslet több mint 50%-a az iparból származik (napenergia, elektronika, orvostudomány). Az index áradatokon alapul, és nem tudja megkülönböztetni, hogy egy mozgást ipari kereslet vagy befektetői áramlások váltottak ki.
- ◆ Magasabb alapvolatilitás — Az ezüst körülbelül 50%-kal jobban ingadozik az aranynál. Egy 30-as félelmi pontszám az ezüstnél „normális" lehet, míg ugyanez az érték az aranynál már erősebb jelzést jelent — az abszolút összehasonlíthatóság korlátozott.
- ◆ ÁFA-hatás — Az EU-ban a fizikai ezüst differenciált adózás alá esik. Magyarországon az ezüstbefektetés után 27% ÁFA fizetendő — az EU legmagasabb mértéke. Az árcsökkenéseket a fix adóteher felerősíti, a fellendüléseket tompítja — az index nem ragadja meg ezt az adóalapú aszimmetriát.
- ◆ Szezonális torzítások — Az indiai esküvői szezon és a kínai újév rendszeresen keresletcsúcsot generál, amelyek átmenetileg „mohóság" felé tolhatják az indexet, valós hangulatváltozás nélkül.
Következtetés: Az Ezüst Fear & Greed Index hatékony eszköz — de az ezüst emellett figyelmet igényel az ipari adatokra, az arany-ezüst arányra és a fizikai piac szerkezetére (felárak, készletek).
Gyakori kérdések a Félelem és Mohóság Indexről
Milyen gyakran frissül az Ezüst Fear & Greed Index?
Mint minden fémnél, a számítás kereskedési naponként egyszer történik az LBMA fixing után. Mivel az ezüst a spot piacokon gyakran volatilisebb az aranynál, a napi értékek erősebben változhatnak napról napra, mint az aranyindexnél.
Miért ingadozik az ezüstindex jobban, mint az aranyé?
Az ezüst körülbelül 50%-kal magasabb volatilitással rendelkezik az aranynál. Ennek oka a kisebb piaci méret, az ipari és befektetési fém kettős szerepe és a spekulatív kereskedők erősebb részvétele. A lendületi és volatilitási mutatók ezért intenzívebben lengenek az ezüstnél.
Hogyan viszonyul az ezüstindex az arany-ezüst arányhoz?
A rátajelzés a hat mutató egyike (súly: 15%). Emelkedő arany-ezüst arány (az ezüst relatíve olcsóbbá válik) a rátamutatót a félelem felé tolja. Mindkét mérőszám együtt — index pontszám és arányérték — árnyaltabb képet ad, mint bármelyik önmagában.
Figyelembe veszi az index a napenergia-ipari keresletet?
Közvetlenül nem. A napenergia-ipar az ezüst legnagyobb ipari vásárlója, de kereslete csak közvetetten, az árhatáson keresztül kerül az indexbe. Teljes körű ezüstelemzéshez érdemes emellett az ipari termelési adatokat és a napenergia-bővítési előrejelzéseket is figyelemmel kísérni.
Releváns az ezüstindex kisbefektetők számára?
Feltétlenül. A kisbefektetők különösen profitálnak egy objektív hangulatbarométerből, mert fogékonyabbak az emocionális döntésekre. Az index segít felismerni a saját „félelemreflexet" korrekciók idején és a „mohósági csapdát" ralik idején.
Mi történik az indexszel egy SilverSqueeze alatt?
Koordinált vásárlási akciók (mint a Reddit 2021-ben) során a lendületi mutató felugrik, a volatilitás szintén emelkedik — az összesített index gyorsan az extrém mohóság tartományba mászik. Történelmileg az ilyen squeeze-fázisokat éles korrekciók követték, megerősítve a jelzés kontrariánus értékét.