Preço Atual do Ródio e Cotação do Ródio com Gráfico

A cotação do ródio mais conhecida no mundo é o Johnson Matthey Base Price. A Johnson Matthey define-a como os preços que a empresa propõe aos seus clientes para quantidades de grosso de metais do grupo da platina e precisa o produto: metal em forma de esponja (sponge) com pureza mínima de 99,9 % no caso do ródio (99,95 % para platina e paládio).

Num catalisador de escape de três vias o ródio desempenha uma tarefa que os outros metais do grupo da platina cumprem pior: reduz os óxidos de azoto a azoto molecular, enquanto a platina e o paládio oxidam o monóxido de carbono e os hidrocarbonetos.

O risco de substituição que realmente existe é de longo prazo e vem da forma de tração, não de outro metal. A IPA nomeia-o explicitamente: o risco de longo prazo está na passagem do motor de combustão interna para as trações elétricas a bateria. Um veículo elétrico a bateria não tem qualquer catalisador de três vias.

Para um leitor português esta é a ligação mais direta entre o metal e o ambiente que conhece: o parque automóvel português é, na sua maioria, de motor de combustão, e cada catalisador que sai de um veículo em fim de vida num centro de abate autorizado leva ródio consigo.

A quota já começou a mover-se. A parte automóvel mantinha-se em torno de 90 % desde 2019 e desceu para 84 % em 2025. A previsão da Johnson Matthey para 2026 aponta para uma procura total de pouco mais de um milhão de onças, o que seria um mínimo de dez anos.

• ◆ As redes Pt-Rh para a oxidação do amoníaco a ácido nítrico — matéria-prima de fertilizantes e explosivos. A liga contém normalmente de 3 % a 10 % de ródio, e a IPA considera baixo o potencial de substituição: as redes Pt-Rh continuam a ser tidas como o ótimo.
• ◆ Os catalisadores homogéneos de ródio para a hidroformilação, a via de síntese oxo dos aldeídos, e para a carbonilação no processo Monsanto que conduz ao ácido acético.

A indústria do vidro é, assim, o único lugar onde um preço do ródio mais alto reduz de forma mensurável o consumo de ródio — e onde um preço mais baixo o aumenta. Para 2026 a Johnson Matthey espera cargas estáveis, mas vê potencial de crescimento com a instalação de nova capacidade de fibra de vidro especial do tipo E.

O banho de ródio em joalharia — a camada fina depositada por via eletrolítica sobre o ouro branco e a prata — é a aplicação que a maioria dos leitores já terá tocado, e num país com a tradição ourives de Gondomar e do Porto é também aquela de que mais se ouve falar. Não existe qualquer volume documentado para o banho de ródio em joalharia, e esta página não propõe nenhum.

O ródio não é extraído em nenhum lugar como produto principal. A IPA escreve-o diretamente: o ródio é sempre tido como um coproduto da exploração do cabaz de metais do grupo da platina.

O que decide a disponibilidade de ródio é o filão explorado. O complexo do Bushveld, na África do Sul, tem dois horizontes principais:

• ◆ O filão Merensky — teores habituais à entrada do moinho de 4 a 7 g/t em base 6E (4 a 6 g/t em 4E), com uma razão platina/paládio de cerca de 2,0 a 2,5 para um. Relativamente pobre em ródio.
• ◆ O filão cromitífero UG2 — teores globais mais baixos, 2,5 a 4 g/t em 4E, mas teores muito mais altos de ródio, ruténio e irídio. O UG2 é considerado o maior reservatório conhecido no mundo destes metais e apresenta a concentração de ródio mais alta de todos os minérios que o contêm.

Eis o pormenor que quase ninguém conta: a disponibilidade de ródio depende da profundidade e do filão em que trabalham os produtores de platina — um plano de mina escrito para a economia da platina, no qual o ródio é apenas um passageiro.

E mesmo quando o capital reage, o tempo não acompanha. A IPA fornece prazos concretos: 8 a 18 meses para a reentrada em serviço de um local existente e para as rampas mecanizadas pouco profundas, 3 a 4 anos para um projeto novo mecanizado pouco profundo, 6 a 8 anos para os grandes poços profundos.

A oferta primária de 2025 ficou em 701.000 onças, ou seja 21,8 toneladas.

A oferta secundária de 2025 foi de 312.000 onças, ou seja 9,7 toneladas, e vinha inteiramente de catalisadores de escape usados. Comparada com uma oferta total de 1.013.000 onças (31,5 toneladas), dá 30,8 %.

Às narrativas divulgativas falta quase sempre uma reserva: estes números dizem respeito apenas à reciclagem de ciclo aberto, isto é, ao material recolhido, refinado e depois revendido no mercado livre. Segundo os trabalhos sobre circularidade da Johnson Matthey publicados em 2024, a reciclagem de ciclo fechado representa cerca de 75 % de toda a reciclagem do ródio — metal que fica com o proprietário original e nunca chega ao mercado. A quota realmente reciclada é muito mais alta; é a quota negociável que faz o preço.

• ◆ O diferencial de compra e venda é o custo principal. Medido em 142 dias de cotação, de 1 de abril a 23 de outubro de 2026, o preço de compra do ródio numa refinaria mantinha-se 15,0 % abaixo do seu preço de venda. Comprar e revender no mesmo dia custa esses 15 % — antes de impostos.
• ◆ Não existe nenhuma moeda de investimento estatal. Nenhuma das fontes primárias consultadas menciona uma; a transação faz-se em lingotes, grânulos e esponja. Isto fecha também de facto, e não apenas em direito, a via que noutros países passa pelas moedas de coleção usadas (veja a secção fiscal).
• ◆ Pureza e forma contam na revenda. A Johnson Matthey cota o ródio de grosso em forma de esponja a 99,9 % mínimo; a acreditação LPPM da esponja, instituída em janeiro de 2023, diz respeito às refinarias e não a um lingote destinado ao retalho.
• ◆ Vender significa encontrar o único comprador. Nenhuma bolsa absorve a oferta.

Ao contrário da platina ou do paládio, o ródio dispõe na prática de um só produto garantido por metal físico que esteja bem documentado: o 1nvest Rhodium ETF, cotado em Joanesburgo. Os números que seguem vêm da sua ficha de 31 de dezembro de 2025.

Três pormenores de construção decidem o que o investidor possui realmente. O metal está segregado, identificado individualmente e alocado em depósitos seguros.

• ◆ Iliquidez. Nenhuma cotação de bolsa, nenhum contrato de futuros, nenhum instrumento de cobertura. Os consumidores industriais asseguram o abastecimento por contrato, não com futuros — e um particular não tem nem um nem outros.
• ◆ Um diferencial de transação de 15,0 %, medido em 142 dias de cotação em 2026, constante e não negociável.
• ◆ Não é um metal de crise. Nenhuma reserva de banco central, e existências cotadas de cerca de 22.000 onças no final de 2025. O ródio não tem qualquer procura de refúgio em que se possa apoiar.

O ródio físico paga a taxa normal. A norma é o art. 18.º n.º 1 al. c) do Código do IVA, que diz literalmente: «c) Para as restantes importações, transmissões de bens e prestações de serviços, a taxa de 23 %.» A redação é a da Lei n.º 55-A/2010, de 31 de dezembro (Orçamento do Estado para 2011), e está em vigor desde 1 de janeiro de 2011.

As taxas das regiões autónomas já não constam do Código do IVA. Desde a Lei n.º 12/2022, de 27 de junho, o art. 18.º n.º 3 do CIVA limita-se a remeter para a Lei das Finanças das Regiões Autónomas (Lei Orgânica n.º 2/2013) e a habilitar as assembleias legislativas regionais a «fixar taxas diminuídas do IVA».

A razão pela qual o ródio não goza de qualquer isenção tem de ser enunciada com precisão. A isenção do ouro para investimento não está no Código do IVA: está num diploma próprio, o Decreto-Lei n.º 362/99, de 16 de setembro, e mais exatamente no Anexo a esse decreto, cujo art. 1.º declara que «o regime especial aplica-se às operações sobre ouro para investimento». A nossa tabela de referência cita «art. 2.º/3.º» do decreto sem dizer que os artigos relevantes estão no Anexo.

O que conta é o art. 2.º n.º 1 do mesmo Anexo, que define: «Considera-se ouro para investimento: a) O ouro sob a forma de barra ou de placa, com pesos aceites pelos mercados de ouro, com um toque igual ou superior a 995 milésimos […], com excepção das barras ou placas de peso igual ou inferior a 1 g.» A palavra da norma é ouro, e aparece cinco vezes. Não existe nenhuma outra leitura possível.

Não é uma particularidade portuguesa. A base europeia — os artigos 344.º a 346.º da Diretiva 2006/112/CE — disciplina o regime especial do ouro para investimento e também só conhece o ouro. Ródio, ruténio e irídio pagam, assim, a taxa inteira sobre o preço inteiro.

Três consequências práticas completam o lado da compra. Não há taxa reduzida: as Listas I e II anexas ao CIVA não contêm nada de aplicável a estes metais. Não há taxa reduzida de importação para peças de coleção: o art. 15.º al. a) do DL 199/96 apenas beneficia «objectos de arte», e não existe em Portugal qualquer equivalente de uma taxa de importação privilegiada para metal precioso.

Quanto à fatura, a lei é mais exigente do que muitos compradores esperam. O art. 29.º n.º 1 al. b) do CIVA obriga o vendedor a emitir fatura ao cliente particular «ainda que estes não a solicitem», e o art. 36.º n.º 5 exige, quando não há imposto liquidado, que conste «o motivo justificativo da não aplicação do imposto». Dê sempre o NIF.

Há ainda uma regra de autoliquidação que é metalicamente neutra e que, por isso, alcança o ródio — mas só entre empresas. O art. 2.º n.º 1 al. i) do CIVA transfere a liquidação para o adquirente nas transmissões dos bens do Anexo E ao Código, desde que o adquirente seja sujeito passivo com direito à dedução e o transmitente também o seja. Mas nada disto é uma via de compra para um particular: a regra pressupõe dois sujeitos passivos, e quando o comprador é um particular nunca se aplica.

A norma de partida é o art. 10.º n.º 1 do Código do IRS, e começa assim: «Constituem mais-valias os ganhos obtidos que, não sendo considerados rendimentos empresariais e profissionais, de capitais ou prediais, resultem de:». Seguem-se as alíneas a) a k). A técnica usada pelo legislador tem nome na doutrina portuguesa: é uma tipificação fechada, uma enumeração taxativa. Só é mais-valia tributável aquilo que couber numa das alíneas; o que não couber não é mais-valia para efeitos de IRS, e ponto.

Os bens móveis corpóreos não aparecem em nenhuma das onze alíneas. E não existe cláusula de recolha: o art. 10.º n.º 2 do CIRS está hoje revogado — o texto consolidado mostra ali literalmente «(Revogado.)» —, de modo que não há norma residual onde um ganho não previsto possa cair. O art. 9.º n.º 1 al. a) do CIRS fecha o círculo: conduz a categoria G exclusivamente através do art. 10.º.

O contraste que mostra como funciona uma enumeração fechada: o bitcoin

A melhor prova de que esta lista é fechada não vem de um comentário, vem do próprio legislador — e vem do bitcoin. Até 2022 os criptoativos estavam exatamente onde o ródio está hoje: não cabiam em nenhuma alínea, e o ganho da venda não era tributável em IRS. A Lei n.º 24-D/2022, que aprovou o Orçamento do Estado para 2023, inseriu a al. k) — «criptoativos», e desde então a mais-valia da sua alienação é tributada à taxa autónoma de 28 %, com a particularidade de ficarem fora os criptoativos detidos por um período igual ou superior a 365 dias.

O mesmo resultado tem uma segunda trave. O art. 11.º n.º 4 da Lei Geral Tributária proíbe a integração analógica das lacunas resultantes de normas tributárias sujeitas ao princípio da legalidade — ou seja, não é possível aplicar ao ródio, «por semelhança», uma alínea escrita para outra coisa. E aqui uma precisão sobre as fontes, porque é frequente vê-la mal citada: a Ficha Doutrinária do Processo 5717/2015, aquela em que se lê que «o legislador quando construiu esta norma de incidência recorreu a uma tipificação fechada», é sobre criptoativos, não sobre metais preciosos.

«Não sujeito» e «isento» não são a mesma coisa

Esta distinção parece escolar e não é: muda aquilo que o leitor tem de fazer, e muda a solidez do resultado. A não sujeição significa que o ganho nunca entrou no âmbito do imposto.

A consequência de linguagem é vinculativa para este texto: nunca escrevemos que a venda de ródio está «isenta» de IRS em Portugal.

O mesmo raciocínio explica porque é que o ródio está, em Portugal, exatamente onde estão o ouro, a prata, a platina e o paládio. O art. 10.º n.º 1 do CIRS não nomeia nenhum metal e não remete para nenhuma definição de «metais preciosos». O tratamento especial do ouro em Portugal existe exclusivamente nas regras do IVA.

Para quem não é residente, a conclusão é a mesma por outro caminho: o art. 18.º do CIRS enumera de forma fechada os elementos de conexão que tornam um rendimento obtido em território português, e a venda de bens móveis em Portugal não está entre eles. Esta última frase é uma conclusão nossa a partir do texto, não uma decisão citada.

«Não sujeito» é uma afirmação sobre a categoria G. Há três portas pelas quais um ganho em metal pode, ainda assim, ser tributado em Portugal, e um texto que as esconda não está a dar uma boa notícia, está a dar uma notícia incompleta.

• ◆ Categoria B: quem compra para revender exerce uma atividade. O art. 3.º n.º 1 al. a) conjugado com o art. 4.º n.º 1 al. a) do CIRS trata como rendimento empresarial o produto de atividades comerciais, e o art. 463.º do Código Comercial qualifica como comerciais as «compras de coisas móveis para revender». Basta um ato isolado de natureza comercial (art. 3.º n.º 2 al. h) do CIRS) para a tributação mudar de categoria — e nessa categoria é tributado o valor recebido, não o ganho, através de um coeficiente (0,15 no Anexo B). Não existe nenhuma fronteira publicada entre o particular que vende o seu lingote e o comerciante ocasional, e por isso não indicamos nenhum limite.
• ◆ Avaliação indireta acima de 100.000 euros. O art. 87.º n.º 1 al. f) da Lei Geral Tributária permite-a em caso de «acréscimo de património ou despesa efectuada, incluindo liberalidades, de valor superior a (euro) 100 000, verificados simultaneamente com a falta de declaração de rendimentos ou com a existência […] de uma divergência não justificada com os rendimentos declarados». O ónus de demonstrar a origem do dinheiro passa para o contribuinte (art. 89.º-A n.º 3 da LGT) e o que não ficar explicado é tributado como categoria G a 60 %. A consequência prática é a mesma que num país onde a venda é tributada, e é a única recomendação operacional desta secção: guarde a fatura de compra para sempre. O prazo de caducidade da liquidação é de quatro anos (art. 45.º n.º 1 da LGT).
• ◆ Papel não é físico: 28 %. Um ETC, um ETF, um fundo, um certificado, um derivado, uma ação mineira e uma conta de metal não alocada não são o metal: são valores mobiliários ou créditos, caem no art. 10.º n.º 1 al. b) ou al. g) do CIRS e são tributados à taxa autónoma de 28 % — 35 % se a contraparte estiver em jurisdição constante da lista portuguesa. E o inverso também é erro: nunca aplique um «prazo de detenção» a um ETC.

• ◆ Nenhuma taxa efetiva ao abrigo do regime da margem para ródio, ruténio ou irídio. O art. 2.º al. a) do Anexo ao Decreto-Lei n.º 199/96 define «bens em segunda mão» excluindo «as pedras preciosas e metais preciosos, não se entendendo como tais as moedas ou artefactos daqueles materiais» — e o decreto não define o que são «metais preciosos». A única definição portuguesa do termo, no art. 3.º al. ff) do RJOC, vale expressamente «para efeitos do disposto no RJOC» e enumera apenas «a platina, o ouro, o paládio e a prata». E, em qualquer das leituras, o regime falha pelo caminho de aquisição: o art. 3.º n.º 1 exige que o vendedor tenha comprado a um particular.
• ◆ Nenhuma norma para os 22 % da Madeira. Dissemos o valor porque ele consta da nossa tabela de referência, e dissemo-lo com a reserva ao lado. O que não fazemos é apresentá-lo como verificado: a norma regional não foi localizada, o mecanismo habilitante (art. 18.º n.º 3 do CIVA com a Lei Orgânica n.º 2/2013) é que está claro. Nos Açores a cadeia está completa até ao artigo e à data; na Madeira não.
• ◆ Nenhuma informação vinculativa e nenhuma decisão judicial portuguesa sobre metais preciosos, e muito menos sobre metais do grupo da platina, foi encontrada. A conclusão deste texto assenta no texto da lei, na revogação do art. 10.º n.º 2 e na proibição de analogia do art. 11.º n.º 4 da LGT — que é uma base sólida, mas é uma base de leitura e não de precedente. Dizemo-lo em vez de o esconder.
• ◆ Nenhuma palavra como «prazo especulativo», «limite anual isento» ou «depois de um ano é livre». Estas figuras pertencem a outros ordenamentos e em Portugal não existem — nem como regra, nem sequer como regra negada de passagem.

• ◆ Herança e doação seguem regras próprias: Imposto do Selo, 10 %. Portugal não tem imposto sucessório no sentido clássico, mas a verba 1.2 da Tabela Geral do Imposto do Selo tributa a 10 % as transmissões gratuitas. Estão isentos o cônjuge, o unido de facto, os descendentes e os ascendentes (art. 6.º al. e) do Código do Imposto do Selo). O alcance territorial é limitado aos bens situados em Portugal (art. 4.º n.º 3 do CIS).
• ◆ Dinheiro vivo: 3.000 euros, e no ouro ainda menos. O art. 63.º-E da Lei Geral Tributária proíbe pagar ou receber em dinheiro, em transações de qualquer natureza, montantes iguais ou superiores a 3.000 euros quando o pagador é um particular residente.
• ◆ Entre a compra e a venda não acontece nada. Não existe declaração anual a apresentar pelo metal guardado, pela simples razão de que não existe rendimento de categoria G a declarar enquanto não há venda. Esta é uma conclusão retirada da ausência de norma de incidência, não uma dispensa expressa, e assinalamo-la como tal.

Esta exposição não constitui aconselhamento fiscal. Para o ródio em Portugal a resposta principal é clara e pode ser dita numa frase: a compra paga IVA à taxa normal, a venda não é sujeita a IRS, e «não sujeita» não é o mesmo que «isenta».