Anche dopo 20 anni l’oro non era sempre in utile
Quota di periodi in cui un investimento in oro era in perdita dopo 1, 3, 5, 10, 15 e 20 anni: la quota scende con il periodo di detenzione, ma anche dopo 20 anni resta sopra lo zero.
33 grafici su formazione dei prezzi, offerta, tassi, rischio, mercato dei futures e riserve. La maggior parte viene ricalcolata ogni giorno e mostra quindi la situazione di oggi, non quella del giorno in cui è stata creata. Ciascuna può essere riutilizzata liberamente purché PreciousMetalPrices.com sia citato e collegato come fonte.
Quota di periodi in cui un investimento in oro era in perdita dopo 1, 3, 5, 10, 15 e 20 anni: la quota scende con il periodo di detenzione, ma anche dopo 20 anni resta sopra lo zero.
Composizione della domanda mondiale di oro: gioielleria circa 45 %, investimento circa 25 %, banche centrali circa 20 %, tecnologia e industria circa 10 %.
Le maggiori riserve aurifere delle banche centrali per paese: gli Stati Uniti con 8.133 t, seguiti dalla Germania con 3.352 t, dal FMI, dall’Italia e dalla Francia.
I maggiori paesi produttori di argento al mondo: Messico circa 6.300 t, davanti a Cina e Perù (USGS 2024).
Posizione netta degli operatori non commerciali sul mercato dei futures sull’oro come quota dell’open interest dal 1986 a oggi: l’area si trova in prevalenza sopra la linea dello zero, con sopra il prezzo dell’oro in scala logaritmica.
I maggiori paesi produttori di oro al mondo: Cina circa 380 t, seguita da Russia e Australia (USGS, produzione 2025).
Le riserve aurifere statunitensi di 261,5 milioni di once troy sono iscritte nei conti del Tesoro al prezzo di 42,22 dollari l’oncia fissato per legge nel 1973 — circa 11 miliardi di dollari di valore di bilancio contro un valore di mercato nell’ordine delle centinaia di miliardi. Con la ripartizione fra Fort Knox, West Point, Denver e la Federal Reserve.
Orari di contrattazione del mercato dell’oro nelle 24 ore: Asia, Londra e New York, con la liquidità massima durante la sovrapposizione fra Londra e New York nel pomeriggio (CET).
Il rapporto rame-oro come barometro della crescita contro il tasso reale a dieci anni dal 2003: fino al 2015 le due misure sono andate in parallelo, dal 2022 la relazione si è invertita — il tasso reale sale, il rapporto scende.
Confronto di prezzo di tutti i tredici metalli seguiti, al chilogrammo su scala logaritmica: iridio e rodio precedono l’oro, mentre piombo, alluminio e zinco stanno in fondo — un fattore di 166.704 separa il più caro dal più economico.
La catena del prezzo dal prezzo spot interbancario attraverso il fixing di riferimento e la raffineria fino al prezzo di vendita al dettaglio: il prezzo finale è composto da circa l’88 % di valore del materiale e circa il 12 % di premio.
Stock-to-flow dell’oro: uno stock in superficie di circa 220.000 tonnellate contro una produzione mineraria annua di sole 3.300 tonnellate circa (circa l’1,5 %).
Scostamento del prezzo dell’argento dai rispettivi massimi storici dal 1968: dopo il massimo di gennaio 1980 l’argento è caduto di oltre il 92 per cento, e sono serviti più di 45 anni perché il vecchio picco fosse raggiunto di nuovo.
Rendimento annuo dell’oro in dollari USA per ogni anno civile dal 1971, con codice colore per anni in utile e in perdita.
Rapporti di prezzo all’interno del gruppo del platino: oggi un’oncia di oro costa circa 2,5 once di platino, mentre in media dal 1990 i due metalli erano più o meno ugualmente costosi — e il palladio è stato a tratti persino più caro dell’oro.
Matrice del cambio: come si combinano il prezzo dell’oro in dollari USA e il cambio verso la valuta dell’investitore, e che cosa ne segue per il prezzo dell’oro locale.
Indice di paura e avidità per oro, argento, platino, palladio e rame affiancati, ciascuno come semicerchio dalla paura all’avidità.
Punti di fusione dei tredici metalli seguiti a confronto: il rutenio fonde solo a 2.334 gradi, lo stagno già a 231,9 gradi — li separano più di duemila gradi.
Matrice di correlazione dei rendimenti giornalieri di oro, argento, platino, palladio e rame su tre anni: platino e palladio si muovono insieme più strettamente con 0,70, il rame va per la propria strada più di tutti con 0,33 in media.
Movimento di prezzo tipico per ora del giorno di oro, argento, platino, palladio e rame: per tutti e cinque i metalli il movimento più forte cade fra le 16:00 e le 17:00 CET, quando Londra e New York scambiano contemporaneamente.
Contratti futures aperti su oro, argento, platino, palladio e rame in rapporto a un anno di produzione mineraria mondiale: per l’argento, in più di una settimana su due c’è sul mercato più carta aperta di quanto le miniere del mondo producano in un anno intero; per gli altri quattro metalli, non una sola volta.
Ampiezza giornaliera tipica fra massimo e minimo per oro, argento, platino, palladio e rame dal 2010: l’oro fa la strada minore con circa l’1,3 per cento, il palladio la maggiore con circa il 2,5 per cento, e i picchi più grandi colpiscono più metalli nello stesso mese.
Distanza dei prezzi dei metalli preziosi dai rispettivi massimi storici: oro, argento, platino, palladio e rame a confronto, con la data di ciascun massimo record.
Densità dei tredici metalli seguiti come peso di un litro: l’iridio è il più pesante con 22,56 kg per litro, l’alluminio il più leggero con 2,7 kg — lo stesso cubo di dieci centimetri di lato, otto volte il peso.
Rendimento reale dei titoli di Stato USA indicizzati all’inflazione lungo le scadenze da 5 a 30 anni: al minimo del 2021 l’intera curva era negativa, oggi corre sempre sopra il 2 per cento — il costo opportunità dell’oro è pienamente tornato.
Volatilità a 30 giorni annualizzata di oro, argento, platino, palladio e rame: palladio e argento oscillano di più, l’oro di meno — e il rame è al momento l’unico dei cinque a trovarsi sotto il proprio livello normale.
Posizionamento sul mercato dei futures di oro, argento, platino, palladio e rame, collocato per ciascuno nell’ampiezza degli ultimi dieci anni: il palladio oscilla di più, il rame di meno.
Rapporto oro-argento come indicatore: quante once di argento costa un’oncia di oro, con un’ampiezza storica da 17 (1980) a 127 (2020).
Scostamento del prezzo dell’oro dal suo più recente massimo storico dal 1968: dopo il massimo di gennaio 1980 è servito tempo fino a gennaio 2008 — circa 28 anni — perché quel livello fosse raggiunto di nuovo; lo scostamento più profondo è stato di circa il 70 per cento.
Stagionalità del prezzo dell’oro: mappa di calore dell’andamento medio mensile, con gennaio e anche agosto e settembre come mesi tendenzialmente forti.
Tasso reale contro prezzo dell’oro: grafico a linee che mostra il movimento in larga parte inverso di tasso reale e prezzo dell’oro, e la loro attuale salita parallela.
Tutto l’oro mai estratto (circa 220.000 tonnellate) sta in un cubo di circa 22 metri di lato — mostrato accanto a un autobus e a una persona per dare la scala.
Un milione in tredici metalli diversi: in iridio l’importo pesa solo pochi chilogrammi e sta in un piccolo cubo, in piombo arriva a centinaia di tonnellate — con il volume in litri per ogni metallo.
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La maggior parte dei grafici si calcola dalle nostre serie di quotazione — prezzi di chiusura giornalieri per oro e argento dal 1968, per platino e palladio dal 1990. A questi si aggiungono fonti liberamente utilizzabili: l’indice armonizzato dei prezzi al consumo di Eurostat, i rapporti sul mercato dei futures della CFTC, la curva dei rendimenti reali del Tesoro USA e i dati di produzione dello U. S. Geological Survey. Ogni grafico indica sotto che cosa utilizza.
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