Quando il prezzo si muove davvero — ora per ora

Quando il prezzo si muove davvero — ora per ora

Che «il pomeriggio sia la parte più viva della giornata di borsa» si legge ovunque. Questo grafico lo misura: per ogni ora mostra il movimento di prezzo tipico rispetto all’ora precedente, in punti base — da circa 12.172 coppie orarie per metallo. Più scuro, più accade.

Il risultato è lo stesso per tutti e cinque i metalli: il movimento più forte si colloca fra le 16:00 e le 17:00 CET — quando Londra e New York scambiano contemporaneamente. Per l’oro il prezzo si discosta allora tipicamente di 21,1 punti base dall’ora precedente, nell’ora più calma solo di 9,1 — cioè 2,3 volte tanto. Chi piazza un ordine grande incontra nel pomeriggio il mercato più liquido, ma anche il più irrequieto.

Le nostre registrazioni di prezzo, valori orari dal 29/08/2024 al 06/11/2026, solo giorni infrasettimanali. È rappresentata la mediana della variazione oraria assoluta, non la media: singoli salti di recupero dopo una lacuna di registrazione alzerebbero una media di diverse volte. Tratteggiate, ed escluse da ogni massimo e minimo, sono per ciascun metallo le ore 00, 01, 02 CET — lì il prezzo si trova al margine della nostra finestra di registrazione e si ripete in fino a una registrazione su due. Un’«ora più calma» ricavata da quei valori descriverebbe la nostra misurazione, non il mercato. Per singoli metalli si aggiungono altre ore (23 CET); il tratteggio è quindi per riga. Un punto base è un centesimo di punto percentuale. Si misura il movimento da un’ora all’altra, non il volume scambiato — movimento elevato e liquidità elevata di solito, ma non sempre, coincidono. L’ora legale e quella solare sono tenute in conto.