Or alloué
Autres appellations : Allocated Gold, stockage d'or ségrégué
L'or alloué désigne de l'or physique individuellement attribué à un propriétaire, conservé séparément et n'entrant pas dans le bilan du dépositaire.
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L'or alloué représente la modalité la plus sécurisée pour détenir de l'or physique auprès d'un professionnel. Chaque lingot ou pièce est individuellement identifié par son numéro de série, son poids et son titre, et formellement attribué à son propriétaire — le dépositaire ne dispose d'aucun droit de disposition sur ces avoirs. Le cours de l'or en vigueur sert à tout moment de base d'évaluation du portefeuille.
Alloué vs. non alloué : la distinction fondamentale
À l'opposé se trouve l'or non alloué : dans ce cas, le détenteur ne possède qu'une créance envers la banque ou le négociant, sans qu'aucun lingot précis ne lui soit réservé. Un compte non alloué figure dans le passif du bilan bancaire — en cas de défaillance, le client est traité comme un simple créancier chirographaire.
| Caractéristique | Alloué | Non alloué |
|---|---|---|
| Droit de propriété | Propriété réelle directe | Créance contractuelle |
| Protection en cas de faillite | Oui – droit de revendication | Non – créancier ordinaire |
| Frais de garde | Oui (typiquement 0,1–0,5 % p. a.) | Souvent aucun (la banque supporte les coûts) |
| Liquidité | Légèrement moindre | Très élevée |
| Fournisseurs typiques | Banques centrales, grandes banques, entrepôts sous douane | Banques commerciales, comptes d'épargne en or |
Cadre juridique et protection du propriétaire
Détenir de l'or sous forme allouée confère une propriété exclusive ou en copropriété sur des stocks physiquement identifiés. Au Luxembourg, le transfert de propriété d'un bien meuble est régi par le droit civil luxembourgeois (Code civil), et le contrat de dépôt confère au propriétaire le droit de reprendre ses biens à tout moment. En cas de procédure d'insolvabilité du dépositaire, le propriétaire peut exercer une action en revendication : l'or alloué, étant identifié et séparé du patrimoine du dépositaire, n'entre pas dans la masse faillie.
La Banque centrale du Luxembourg (BCL), comme toutes les banques centrales, conserve ses réserves d'or exclusivement sous forme allouée. La transparence sur ces réserves est publiée régulièrement sur le site bcl.lu.
Modalités de détention
- Coffre chez un négociant en métaux précieux ou une affinerie — souvent accompagné d'un certificat individuel par lingot.
- Compte métal alloué auprès d'une banque — moins courant que la variante non allouée, généralement accessible à partir de montants significatifs.
- Entrepôt sous douane — fiscalement avantageux pour un stockage transfrontalier (par ex. Suisse, Singapour) ; la TVA n'est due qu'à l'importation dans l'UE.
- Coffre domestique ou stockage personnel — aucun risque de contrepartie, mais exposition au risque de vol et nécessité d'une assurance dédiée.
Coûts et méthode d'évaluation
Les frais de garde annuels oscillent entre 0,1 % et 0,5 % de la valeur du stock selon le prestataire et le volume confié. Une prime d'assurance s'y ajoute fréquemment. Pour suivre la valeur courante de votre portefeuille d'or physique, le calculateur d'or croise le poids en onces troy et le prix spot actualisé :
Valeur du portefeuille = Poids fin (oz) × Prix de l'or actuel (EUR/oz)
Remarque fiscale : au Luxembourg, les plus-values sur la cession privée de métaux précieux sont soumises à l'article 99bis LIR (délai de spéculation de 6 mois). Vente dans les 6 mois → revenu divers taxable au tarif progressif (franchise 500 €/an) ; vente après 6 mois → exonération totale. Ce texte ne constitue pas un conseil fiscal ou en investissement — pour toute situation personnelle, consultez l'ACD (impotsdirects.public.lu) ou un conseiller qualifié.
L'or alloué dans une stratégie de portefeuille
En tant qu'actif refuge, l'or alloué offre une protection maximale contre les risques de contrepartie. Il est particulièrement adapté à la préservation de patrimoine sur le long terme et à la protection contre l'inflation. Pour ceux qui souhaitent accumuler régulièrement, le calculateur de plan d'épargne permet de simuler l'effet de lissage des coûts dans le temps.
À retenir
L'or alloué confère une pleine propriété réelle sur des stocks physiques existants, protégée contre la faillite du dépositaire — à l'exact opposé de l'or papier et des positions non allouées. Il constitue la forme la plus rigoureuse de détention d'or conservé à titre professionnel en dehors de son domicile.