Or alloué
Aussi : Allocated Gold, stockage d'or ségrégué
L'or alloué désigne de l'or physique individuellement attribué à un propriétaire, conservé séparément et n'entrant pas dans le bilan du dépositaire.
L'or alloué est la forme la plus sûre de détenir de l'or physique auprès d'un dépositaire. Chaque lingot ou chaque pièce est nominalement attribué à son propriétaire grâce à un numéro de série, un poids et un titre – le dépositaire ne dispose d'aucun droit de disposer de ces avoirs. Le prix de l'or actuel peut être consulté à tout moment comme base d'évaluation.
Alloué vs. non alloué – la différence essentielle
Le terme opposé est l'or non alloué : dans ce cas, l'acheteur ne détient qu'une créance envers la banque ou le négociant, sans que des lingots concrets lui soient réservés. Le compte non alloué apparaît dans le bilan de la banque comme un passif – en cas de faillite, l'investisseur est considéré comme un simple créancier.
| Caractéristique | Alloué | Non alloué |
|---|---|---|
| Droit de propriété | Propriété réelle directe | Créance contractuelle |
| Protection en cas de faillite | Oui – droit de revendication | Non – créancier ordinaire |
| Frais de garde | Oui (typiquement 0,1–0,5 % p. a.) | Souvent aucun (la banque supporte les coûts) |
| Liquidité | Légèrement moindre | Très élevée |
| Fournisseurs typiques | Banques centrales, grandes banques, entrepôts sous douane | Banques commerciales, comptes d'épargne en or |
Bases juridiques et réglementaires
Avec l'or alloué, l'investisseur acquiert la copropriété ou la propriété exclusive de stocks d'or individuels. En France, ce transfert de propriété d'un bien mobilier obéit aux règles du Code civil, et le dépôt est régi par le contrat de dépôt (articles 1915 et suivants du Code civil) : le dépositaire n'est pas propriétaire des biens confiés. En cas de faillite (procédure collective) du dépositaire, le propriétaire peut exercer une action en revendication des biens qui lui appartiennent en propre – l'or alloué, individualisé, ne fait pas partie de l'actif du débiteur.
Les banques centrales, dont la Banque de France, conservent leurs réserves d'or exclusivement sous forme allouée. La Banque de France entrepose l'intégralité de ses réserves d'or dans la « Souterraine » de son siège parisien, l'un des plus grands coffres d'or au monde.
Formes typiques de conservation
- Coffre chez un négociant en métaux précieux ou une affinerie – souvent accompagné d'un certificat par lingot.
- Dépôt bancaire (compte métal alloué) – moins courant que la variante non allouée, généralement à partir de montants plus importants.
- Entrepôt sous douane – fiscalement avantageux pour un stockage international (p. ex. Suisse, Singapour) ; la TVA n'est due qu'à l'importation.
- Coffre domestique / stockage personnel – aucun risque de contrepartie, mais risque d'assurance et de vol.
Coûts et évaluation
Les frais de garde annuels varient selon le prestataire et le volume entre 0,1 % et 0,5 % de la valeur de l'or. Une prime d'assurance s'y ajoute souvent. Pour l'évaluation courante de votre portefeuille, utilisez le calculateur d'or, qui combine le poids et le prix spot actuel.
Valeur du portefeuille = Poids fin (oz) × Prix de l'or actuel (EUR/oz)
Remarque : les aspects fiscaux – notamment l'imposition des plus-values lors de la vente (taxe forfaitaire sur les métaux précieux de 11,5 % ou régime des plus-values sur biens meubles de 36,2 % avec abattement pour durée de détention) – varient selon les situations individuelles. Ceci ne constitue pas un conseil fiscal ou en investissement.
L'or alloué dans le contexte de portefeuille
En tant qu'actif refuge, l'or alloué offre une protection maximale contre les risques de contrepartie. Il convient particulièrement à la préservation patrimoniale à long terme et à la protection contre l'inflation. Pour ceux qui souhaitent acheter régulièrement, le calculateur de plan d'épargne permet de simuler l'effet de lissage des coûts.
À retenir
L'or alloué représente une propriété réelle complète et protégée contre la faillite sur des stocks physiquement existants – il est l'opposé de l'or papier et des positions non allouées, et est considéré comme la forme la plus sûre de propriété d'or conservée professionnellement en dehors de son propre domicile.