Oro allocato
Anche: Allocated gold, Custodia segregata dell'oro
L'oro allocato indica oro fisico attribuito individualmente a un proprietario, custodito separatamente e non iscritto nel bilancio del depositario.
L'oro allocato è la forma più sicura di detenere oro fisico tramite un depositario. Ogni lingotto o moneta è attribuito nominativamente al rispettivo proprietario con numero di serie, peso e titolo – il custode non ha alcun diritto di disposizione su di esso. Il prezzo dell'oro attuale può essere utilizzato in qualsiasi momento come base di valutazione.
Allocato vs. non allocato – la differenza decisiva
Il concetto opposto è l'oro non allocato: in questo caso l'acquirente detiene soltanto un credito nei confronti della banca o del rivenditore, senza che lingotti concreti siano riservati per lui. Il conto non allocato compare nel bilancio della banca come passività – in caso di insolvenza l'investitore rientra tra i creditori.
| Caratteristica | Allocato | Non allocato |
|---|---|---|
| Diritto di proprietà | Proprietà diretta del bene | Credito di natura obbligatoria |
| Protezione in caso di insolvenza | Sì – diritto di separazione | No – creditore concorsuale |
| Costi di custodia | Sì (tipico 0,1–0,5 % annuo) | Spesso nessuno (li sostiene la banca) |
| Liquidità | Un po' inferiore | Molto elevata |
| Fornitori tipici | Banche centrali, grandi banche, depositi franchi | Banche commerciali, conti oro |
Fondamenti giuridici e di vigilanza
Con l'oro allocato l'investitore acquisisce comproprietà o proprietà esclusiva su specifici quantitativi d'oro. In Italia il trasferimento di proprietà di beni mobili è disciplinato dal Codice Civile (artt. 1470 ss., consegna del bene). In caso di insolvenza del depositario, al proprietario spetta un diritto di rivendicazione: l'oro non entra a far parte della massa fallimentare.
Le banche centrali custodiscono le proprie riserve auree esclusivamente in forma allocata. La Banca d'Italia, ad esempio, detiene una parte rilevante delle sue riserve presso le proprie sedi e presso depositari internazionali quali la Federal Reserve Bank di New York.
Forme tipiche di custodia
- Caveau presso un rivenditore di metalli preziosi o una raffineria – spesso con certificato per ogni lingotto.
- Deposito bancario (conto metallo allocato) – più raro della variante non allocata, di norma a partire da importi elevati.
- Deposito franco – fiscalmente vantaggioso in caso di custodia internazionale (ad es. Svizzera, Singapore); l'IVA sorge solo all'importazione.
- Cassaforte domestica / custodia in proprio – nessun rischio di controparte, ma rischio di furto e necessità di assicurazione.
Costi e valutazione
Il costo annuo di custodia varia a seconda del fornitore e del volume tra lo 0,1 % e lo 0,5 % del valore dell'oro. A ciò si aggiunge spesso un premio assicurativo. Per la valutazione corrente della propria disponibilità utilizzate il calcolatore oro, che combina peso e prezzo spot attuale.
Valore della disponibilità = Peso fino (oz) × prezzo attuale dell'oro (EUR/oz)
Nota: gli aspetti fiscali – ad esempio la plusvalenza da vendita, soggetta in Italia all'imposta sostitutiva del 26 % – sono variabili da caso a caso. Questo non è una consulenza fiscale o di investimento.
L'oro allocato nel contesto di portafoglio
Come bene rifugio, l'oro allocato offre la massima protezione dai rischi di controparte. È particolarmente indicato per la tutela patrimoniale a lungo termine e per la protezione dall'inflazione. Chi desidera acquistare regolarmente può simulare l'effetto cost-average con il calcolatore piano di accumulo.
In breve
L'oro allocato rappresenta una proprietà completa e protetta dall'insolvenza su quantitativi fisicamente presenti – è il contraltare dell'oro carta e delle posizioni non allocate ed è considerato la forma più sicura di proprietà aurea custodita professionalmente al di fuori delle proprie mura.