Juro real vs. cotação do ouro — e por que razão a regra não se aplica agora
Juro real face à cotação do ouro: gráfico de linhas que mostra o movimento em grande parte inverso do juro real e da cotação do ouro, e a sua atual subida em paralelo.
Juro real vs. cotação do ouro — e por que razão a regra não se aplica agora
O ouro não paga juros. Quando o juro real (a rendibilidade depois da inflação) desce, deter ouro custa menos rendimento abdicado — historicamente, os dois movem-se por isso em sentidos opostos. Atualmente sobem em conjunto: o juro real está em 2,63 %, tão alto como antes da crise financeira — e o ouro está, ainda assim, perto do seu recorde.
Cotação de referência de Londres em dólares norte-americanos e rendibilidade real a 10 anos das obrigações do Tesouro dos EUA (TIPS), valores mensais 2003–2026. Juros reais: U.S. Department of the Treasury; cotações do ouro a partir dos nossos próprios dados. A série começa em 2003 porque antes disso não existe uma curva TIPS contínua. Nível mais baixo -1,16 % (07/2021), mais alto 3,14 % (10/2008). O movimento conjunto é medido como a correlação entre o juro real e o logaritmo da cotação do ouro: até ao final de 2021 situava-se em -0,84 — fortemente inverso — e, nos últimos cinco anos, em 0,54. O juro real é, por isso, um motor forte, mas não o único: o dólar, as crises e as compras dos bancos centrais também desempenham um papel.
De onde vêm os números
Este gráfico é calculado a partir dos nossos próprios registos de preços. É recalculado duas vezes por dia: após o fecho diário e após o preço de referência de Londres às 16:30.
- medição própria Os nossos próprios preços de fecho diários dos metais — novos valores todos os dias de negociação
- fonte externa US Treasury — curva de rendimento real (TIPS) — novos valores todos os dias de negociação
A vista Gráfico mostra o estado calculado mais recentemente. A versão Imagem — incluindo a destinada a partilhar e descarregar — é uma imagem fixa gerada todas as noites às 02:30. Última geração em 09/11/2026 às 03:08.
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