Prix de base
Autres appellations : Valeur de base, Prix d'exercice, Strike Price
Le prix de base est le prix de référence standardisé d'un métal précieux, servant de point d'ancrage pour le calcul des primes, des marges des marchands et des prix d'exercice dans les contrats d'options.
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Dans le négoce des métaux précieux, le prix de base désigne la valeur de référence fondamentale sur laquelle s'appuient toutes les autres composantes tarifaires. Selon le contexte, le terme recouvre deux acceptions complémentaires : dans le commerce physique, il est synonyme du prix spot — autrement dit, le cours de marché en vigueur pour une livraison immédiate. Dans l'univers des produits dérivés (options, futures), le « prix de base » renvoie au prix d'exercice convenu à l'avance (en anglais : Strike Price), soit le niveau auquel l'acheteur ou le vendeur d'une option dispose du droit de conclure une transaction sur le métal.
Prix de base dans le commerce physique
Lorsqu'un investisseur acquiert des lingots d'or ou des pièces d'argent, le prix de base constitue le point de départ du calcul. Les marchands y ajoutent la prime (agio), qui englobe les frais de fabrication, les coûts logistiques et une marge bénéficiaire. La relation est la suivante :
Prix marchand = Prix de base (Spot) + Prime (€ ou %)
Le prix de base lui-même se forme en continu sur les grandes places de marché internationales — notamment la LBMA à Londres et le COMEX à New York — et est coté en dollars américains par once troy. Les valeurs en temps réel sont consultables sur la page du prix de l'or.
Prix de base pour les options et les opérations à terme
Dans le domaine des instruments dérivés, le prix de base fixe le cours auquel une option peut être levée :
- Option d'achat (Call) : droit d'acheter le métal précieux au prix de base convenu
- Option de vente (Put) : droit de vendre le métal précieux au prix de base convenu
Lorsque le cours spot courant dépasse le prix de base d'un call, l'option est dite « dans la monnaie » (in the money). L'historique des prix permet de mesurer à quel point les cours effectifs peuvent s'écarter des prix d'exercice préalablement fixés.
Distinctions avec les notions voisines
| Terme | Signification |
|---|---|
| Prix de base / Spot | Cours de marché instantané, livraison immédiate |
| Prix de rachat | Montant offert par un marchand au vendeur (sous le spot) |
| Prix marchand | Montant demandé à l'acheteur (au-dessus du spot) |
| Spread | Écart entre le prix d'achat et le prix de vente |
| Strike Price | Prix d'exercice convenu pour les instruments dérivés |
La valeur de fusion — soit la valeur purement métallique, sans prime — peut être calculée directement dans le calculateur en ligne.
Remarque : Les informations relatives au traitement fiscal des gains issus de transactions sur dérivés portant sur des métaux précieux ne constituent pas un conseil fiscal ou en investissement.
En résumé
Le prix de base est le socle de toute transaction sur métaux précieux : il reflète la valeur de marché instantanée et joue le double rôle de point de référence pour les primes dans les échanges physiques et de prix d'exercice dans les stratégies sur dérivés. Maîtriser la notion de prix de base permet d'évaluer de manière éclairée les prix des marchands, les primes et les conditions des options.