Prix de base
Aussi : Valeur de base, Prix d'exercice, Strike Price
Le prix de base est le prix de référence standardisé d'un métal précieux, sur lequel se fondent les primes, les marges des marchands et les contrats d'options.
Le prix de base désigne, dans le commerce des métaux précieux, le prix de référence sur lequel viennent s'appuyer toutes les autres composantes du prix. Selon le contexte, le terme recouvre deux significations étroitement liées : dans le commerce physique, il est synonyme du prix spot – c'est-à-dire le prix de marché courant pour une livraison immédiate. Dans le domaine des produits dérivés (options, futures), le « prix de base » désigne le prix d'exercice convenu à l'avance (en anglais : Strike Price), auquel un acheteur ou un vendeur dispose du droit de négocier le métal précieux.
Prix de base dans le commerce physique des métaux précieux
Lors de l'achat de lingots d'or ou de pièces d'argent, le prix de base constitue le point de départ du calcul. Les marchands y ajoutent la prime (agio), qui couvre les frais de fabrication, de distribution ainsi qu'une marge bénéficiaire. La formule qui en résulte est la suivante :
Prix marchand = Prix de base (Spot) + Prime (€ ou %)
Le prix de base lui-même est déterminé en continu sur les marchés internationaux des matières premières – notamment la LBMA à Londres et le COMEX à New York – et est coté en dollars américains par once troy. Les valeurs actuelles sont disponibles sur la page du prix de l'or.
Prix de base pour les options et les opérations à terme
Dans le domaine des dérivés, le prix de base fixe le cours auquel une option peut être exercée :
- Option d'achat (Call) : droit d'acheter le métal précieux au prix de base
- Option de vente (Put) : droit de vendre le métal précieux au prix de base
Lorsque le prix de marché courant d'une option d'achat dépasse le prix de base, l'option est « dans la monnaie » (in the money). L'historique des prix montre à quel point les prix de marché peuvent s'écarter des prix d'exercice convenus.
Distinction avec les termes connexes
| Terme | Signification |
|---|---|
| Prix de base / Spot | Prix de marché courant, livraison immédiate |
| Prix de rachat | Prix qu'un marchand paye au vendeur (en dessous du spot) |
| Prix marchand | Prix que l'acheteur paye au marchand (au-dessus du spot) |
| Spread | Différence entre le prix d'achat et le prix de vente |
| Strike Price | Prix d'exercice convenu pour les produits dérivés |
La valeur de fusion – c'est-à-dire la valeur matière pure sans prime – peut être calculée directement dans la calculatrice.
Remarque : Les informations relatives au traitement fiscal des gains issus de transactions sur dérivés portant sur des métaux précieux ne constituent pas un conseil fiscal ou en investissement.
En résumé
Le prix de base est le fondement de toute transaction sur métaux précieux : il reflète la valeur de marché actuelle et sert à la fois de point de départ pour les primes dans le commerce physique et de prix d'exercice convenu dans le domaine des dérivés. Connaître le prix de base permet de comprendre et d'évaluer de manière éclairée les prix marchands, les primes et les primes d'options.