Prime (Agio)
Aussi : Agio, Premium, Majoration sur pièce, Majoration marchand
La prime (agio) est le montant par lequel le prix de vente d'une pièce ou d'un lingot de métal précieux dépasse la valeur métallique actuelle (prix spot).
Quiconque achète une pièce d'or ou un lingot d'argent paie presque toujours plus que la valeur métallique pure. La différence entre le prix de vente du marchand et le prix spot actuel s'appelle la prime – dans le jargon financier aussi agio ou en anglais premium. La prime n'est pas une commission cachée : elle rémunère les coûts réels de la chaîne physique des métaux précieux – frappe, logistique, assurance, marge du marchand et – pour l'argent et le platine – la TVA.
Formule et calcul
La prime peut s'exprimer en valeur absolue (en euros) ou en valeur relative (en pourcentage) :
Prime (€) = Prix de vente − (Prix spot × Poids fin en oz)
Prime (%) = (Prix de vente / (Prix spot × Poids fin) − 1) × 100
Exemple : Le prix de l'or est à 2 800 €/oz. Un Krugerrand (or 916, poids fin 1 oz, poids brut env. 1,09 oz en raison de la teneur en cuivre) se vend 2 900 € dans le commerce.
Prime (€) = 2 900 − 2 800 = 100 €
Prime (%) = (2 900 / 2 800 − 1) × 100 ≈ 3,57 %
Avec le calculateur de prix de rachat, vous verrez en miroir combien un marchand déduit lors du rachat – la différence entre la prime à l'achat et la prime à la vente constitue le spread.
Facteurs influençant le niveau de la prime
La prime n'est pas fixe ; elle dépend de plusieurs variables :
| Facteur | Effet sur la prime |
|---|---|
| Fractionnement | Petites unités (1 g, 1/10 oz) = prime relative plus élevée |
| Type de produit | Lingots < pièces bullion < pièces de collection (Proof) |
| Conditions de marché | Forte demande / pénuries font monter les primes |
| TVA | Argent, platine, palladium : +20 % TVA (FR) ou régime de la marge |
| Origine | Frappes UE souvent moins chères (pas de droits de douane/importation) |
| Structure du marchand | Vente en ligne directe vs. numismate/banque |
Effet de fractionnement – tableau lingots d'or
| Poids | Prime typique (%) |
|---|---|
| 1 g | 8–15 % |
| 5 g | 4–8 % |
| 10 g | 3–5 % |
| 1 oz (~31,1 g) | 2–4 % |
| 100 g | 1,5–3 % |
| 1 kg | 0,8–2 % |
La raison est simple : les coûts fixes d'emballage, de certificat et d'assurance sont indépendants du poids et sont répartis sur une quantité de métal plus faible.
Prime sur l'argent – l'effet fiscal
L'argent est soumis en France à la TVA au taux normal de 20 %. Cela représente une part importante de la prime nominale payée par les investisseurs. Les marchands au sein de l'UE peuvent, dans certains cas, appliquer le régime de la marge bénéficiaire, en vertu duquel seule la marge commerciale est imposée – la majoration s'en trouve réduite. Lors de la comparaison d'offres d'argent, il convient toujours de vérifier si le prix affiché inclut la TVA. Remarque : les implications fiscales dépendent de chaque situation individuelle – ceci ne constitue pas un conseil fiscal.
Prime et revente
Lors de la vente, le marchand ne rembourse généralement pas la prime – il rachète au prix spot ou légèrement en dessous. Cela signifie que quiconque achète et revend rapidement des métaux précieux physiques doit d'abord « récupérer » la prime avant d'entrer dans la zone bénéficiaire. Pour les lingots d'or à faible prime (< 2 %), le seuil de rentabilité est bas ; pour les pièces de collection à prime élevée, il peut être très élevé.
Pour les investisseurs à long terme, la prime joue un rôle secondaire, car elle diminue en pourcentage à mesure que le prix du métal augmente. Toutefois, ceux qui achètent de l'argent ou du platine doivent noter que la TVA payée ne sera pas remboursée lors de la revente à un marchand privé.
Comparaison des primes : aperçu des pièces bullion
| Pièce | Métal | Prime d'achat typique (1 oz) |
|---|---|---|
| Krugerrand | Or | 2–4 % |
| Philharmonique de Vienne | Or | 2–4 % |
| Maple Leaf | Or | 2,5–5 % |
| American Eagle | Or | 3–6 % |
| Philharmonique de Vienne | Argent | 15–25 % (TVA incluse) |
| Maple Leaf | Argent | 16–28 % (TVA incluse) |
Avec le calculateur de valeur de fusion, vous pouvez déterminer la valeur métallique pure d'un produit – la différence avec le prix d'achat représente la prime absolue.
La prime comme indicateur de marché
En période de crise, les primes grimpent souvent fortement : lorsque la demande d'or et d'argent physiques dépasse l'offre disponible (pénuries de livraison dans les ateliers de frappe ou les affineries), la prime sur les pièces bullion peut temporairement doubler ou tripler par rapport à la valeur normale. La prime constitue ainsi un indicateur indirect du sentiment vis-à-vis de la demande en métal physique – indépendamment du prix du marché au comptant, qui est formé via les futures et le processus de fixing LBMA.
À retenir
La prime (agio) est la majoration inévitable sur le prix spot que les acheteurs de métaux précieux physiques paient pour la frappe, la logistique et la marge du marchand. Il vaut la peine de comparer activement les primes, de miser sur des fractionnements avantageux et d'intégrer la composante fiscale pour l'argent – car plus la prime est faible à l'achat, plus vite on passe en profit à la revente.