Prime (Premium)
Aussi : Agio, Majoration, Premium
La prime (en anglais : premium) est le supplément ajouté au prix spot que les acheteurs paient lors de l'acquisition de produits en métaux précieux physiques tels que des pièces ou des lingots, en plus de la valeur purement métallique.
Quiconque achète des métaux précieux physiques ne paie jamais exactement le prix spot coté en bourse. Entre cette valeur de référence théorique et le prix d'achat effectif, il existe toujours une prime – également appelée agio ou, en anglais, premium. Elle rémunère les coûts de fabrication, de stockage et de distribution, et reflète à la fois l'offre et la demande pour le produit physique concerné.
Composition de la prime
La prime se compose généralement de plusieurs éléments :
- Coûts de frappe ou de coulée – les hôtels des monnaies et les affineries facturent les frais de fabrication par pièce.
- Marge du marchand (spread) – la différence entre le prix d'achat et le prix de vente du marchand.
- Logistique et assurance – transport, stockage et assurance des stocks physiques.
- Taxes – en Allemagne, l'argent est soumis au taux normal de TVA de 19 %, ce qui augmente sensiblement la prime (→ Majoration du prix de l'argent par la taxe).
- Demande du marché – en période de crise, les primes peuvent fortement augmenter car la disponibilité physique est en retard sur la cotation spot.
Comparaison des primes par type de produit
| Produit | Poids | Prime typique* |
|---|---|---|
| Lingot d'or (coulé) | 1 kg | 0,5 – 1,0 % |
| Lingot d'or (frappé, blister) | 100 g | 1,0 – 2,5 % |
| Pièce d'or (bullion standard) | 1 oz | 2 – 6 % |
| Pièce d'or (édition spéciale/Proof) | 1 oz | 10 – 40 % |
| Lingot d'argent | 1 kg | 5 – 12 % |
| Pièce d'argent (bullion standard) | 1 oz | 10 – 30 % |
*Valeurs indicatives sans garantie, selon le marchand, la quantité et les conditions du marché. Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
Formule : calculer la prime
Prime (%) = (Prix d'achat – Prix spot × Poids fin) / (Prix spot × Poids fin) × 100
Exemple : une pièce d'or de 1 oz coûte 2 100 €, le prix spot de l'or est de 2 000 €/oz. La prime est de (2 100 – 2 000) / 2 000 × 100 = 5 %.
Le calculateur de valeur intrinsèque permet de déterminer la valeur purement métallique d'un produit ; la différence avec le prix d'achat correspond à la prime absolue en euros.
Pourquoi la prime est importante à l'achat et à la vente
Les primes sont payées à l'achat, mais lors de la vente (rachat par le marchand), elles ne sont généralement pas restituées en totalité. Le prix de rachat se situe en règle générale proche du prix spot, rarement bien au-dessus. Cela signifie :
- Celui qui achète une pièce avec 5 % de prime et la revend peu après au prix spot réalise immédiatement une perte équivalente à cette prime.
- Plus la durée de détention est longue, plus l'impact relatif de la prime sur le rendement global est faible.
- Les formats plus grands (lingots kilogramme, lingots 500 g) ont des primes inférieures à celles des petites pièces – celui qui vise un pur investissement en valeur choisit donc souvent de grands lingots.
La prime sur le marché de l'argent
L'argent présente structurellement des primes plus élevées que l'or. Outre la TVA, les coûts de fabrication par once d'argent fin sont proportionnellement bien plus importants par rapport à la valeur du métal (le métal est moins cher, mais les frais de production sont comparables). Pour les petites pièces d'argent en particulier, la prime peut largement dépasser la part spot.
À retenir
La prime est l'inévitable surcoût entre le prix spot et le produit physique. Celui qui la connaît et la compare – selon le type de produit, le fractionnement et le marchand – prend des décisions d'achat plus éclairées et évite des majorations inutilement élevées. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement ou en fiscalité.