Que metais se movem em conjunto — e qual segue o seu próprio caminho?

Que metais se movem em conjunto — e qual segue o seu próprio caminho?

Mede-se quão estreitamente os movimentos diários dos últimos 3 anos se movem em conjunto. 1,00 significaria: os dois metais movem-se sempre como um só; 0,00: não têm nada a ver um com o outro. Quanto mais intensa a célula, mais estreito o movimento conjunto.

Os mais próximos são Platina e Paládio (0,71) — ambos metais do grupo da platina, com uma procura em grande parte idêntica. O metal mais independente é Cobre: em média, apenas 0,33 de movimento conjunto com os outros quatro. O par mais fraco é Prata e Cobre, com 0,30.

Cálculo próprio sobre cotações de fecho diárias em USD, janela a partir de 09/11/2023; 820 dias de negociação comuns por par. Só são comparados os dias em que ambos os metais cotam. 🔴 O cálculo é feito sobre rendibilidades diárias, não sobre níveis de cotação. Duas curvas que sobem no longo prazo correlacionam-se fortemente quase por necessidade, porque ambas contêm a mesma tendência: sobre níveis, o ouro face ao cobre daria 0,90 em vez de 0,35 — esse número descreveria a tendência ascendente comum, não o movimento conjunto. Correlação não é causalidade: um valor elevado nada diz sobre qual metal move qual. E não é estável — em fases calmas os valores descem e, numa crise, os mercados aproximam-se, precisamente quando a diversificação seria necessária. No mercado, o cobre é cotado em USD por libra; para o movimento conjunto, a unidade não faz diferença.