¿Cuánto papel descansa sobre un año de producción?

¿Cuánto papel descansa sobre un año de producción?

Todos los contratos abiertos de un mercado de futuros, convertidos a onzas y divididos por lo que las minas del mundo extraen en un año. La barra muestra el rango desde 2016, la línea la media y el punto el último informe. La línea discontinua marca un año completo de producción.

Solo en Plata el interés abierto llega a superar un año de producción — y no en raras ocasiones, sino en 51 % de todos los informes semanales. De media, el papel se sitúa allí por encima del 101 % de un año de producción y, en su pico, por encima del 158 %. En los otros cuatro metales eso ni una sola vez ha ocurrido desde 2016.

Interés abierto: CFTC Commitments of Traders (solo futuros), a fecha 03/11/2026; 566 informes semanales por metal desde 05/01/2016. Producción: U.S. Geological Survey, Mineral Commodity Summaries 2026 y ediciones anteriores, tabla «World Mine Production and Reserves» — cada año se mide frente a su propia producción; para 2026 se aplica la cifra de 2025 (estimación del organismo) por falta de una publicación más reciente. 🔴 Solo se cubren los mercados de futuros estadounidenses (COMEX/NYMEX). El mercado extrabursátil de Londres y el LME no están incluidos — el mercado mundial de papel es por tanto mayor de lo que aquí se muestra, no menor. Se compara una posición en una fecha de referencia con un flujo anual, algo parecido a comparar la capitalización bursátil con la facturación anual; es una comparación de magnitud y no una afirmación de que esa cantidad de metal tendría que entregarse. Los contratos de futuros sirven en su mayoría para cubrirse y se cierran casi siempre antes del vencimiento — los datos COT no contienen cifras de entrega, por eso aquí no se indica ninguna. El cobre se negocia en libras, no en onzas. Las cifras tienen tres días de antigüedad cuando se publican (fecha de referencia el martes, publicación el viernes).