¿Quién apuesta por precios al alza, y cuántas veces ha sido más?
Posición neta de los operadores no comerciales en el mercado de futuros del oro como porcentaje del interés abierto desde 1986 hasta hoy: el área se sitúa casi siempre por encima de la línea de cero, con el precio del oro arriba en escala logarítmica.
¿Quién apuesta por precios al alza, y cuántas veces ha sido más?
El regulador estadounidense CFTC publica cada semana cómo están posicionados los operadores en el COMEX. El área muestra cuánto han apostado en términos netos los operadores no comerciales — fondos y especuladores — por precios al alza, medido como porcentaje de todos los contratos abiertos. Por encima de la línea de cero predominan las apuestas al alza; por debajo, las apuestas a la baja.
Por último el porcentaje se situó en 45,0 % — más alto que en el 73 % de las semanas de los últimos 10 años, cuya media está en el 39,6 %. En toda la serie el porcentaje osciló entre el -45,1 % y el 57,7 % — el nivel de hoy no solo es alto en comparación con los últimos diez años, sino cercano a la lectura más alta desde 1986. Lo que se deduce de ello es algo que el gráfico no muestra: en el pasado esas fases precedieron tanto a nuevas subidas como a retrocesos.
CFTC Commitments of Traders (solo futuros), 1986–2026, 1.941 informes semanales; precio del oro con nuestros propios datos. La fecha de referencia es 03/11/2026. Las cifras tienen tres días de antigüedad cuando se publican — la fecha de referencia es el martes y la publicación, el viernes. Lo que se mide es el porcentaje del interés abierto, no el número de contratos: el mercado de futuros ha crecido mucho en cuarenta años, de modo que las posiciones absolutas medirían sobre todo esa expansión. Y es una medida del mercado de futuros: no dice nada sobre la demanda física. No es una recomendación de compra o venta.
De dónde proceden las cifras
Este gráfico se calcula a partir de nuestros propios registros de precios. Se recalcula dos veces al día: tras el cierre diario y tras el precio de referencia de Londres a las 16:30.
- medición propia Nuestros propios precios de cierre diarios de los metales — valores nuevos cada día de negociación
- fuente externa CFTC — Commitments of Traders — valores nuevos cada semana (fecha de referencia el martes, publicación el viernes)
La vista Gráfico muestra el último estado calculado. La versión Imagen —incluida la destinada a compartir y descargar— es una imagen fija generada cada noche a las 02:30. Última generación el 09/11/2026 a las 02:48.
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