Renter & markedsmiljø

Væksttermometeret — og hvorfor det ikke længere passer med renten

Kobber-guld-ratioen som vækstbarometer mod den reale tiårsrente siden 2003: indtil 2015 løb de to mål parallelt, siden 2022 er sammenhængen vendt — realrenten stiger, ratioen falder.

Vækst · Renter

Væksttermometeret — og hvorfor det ikke længere passer med renten

Kobber afhænger af industrien, guld af behovet for at sikre sig. Deres forhold betragtes derfor som et vækstbarometer: det stiger, når markedet forventer vækst. I lang tid fulgte det realrenten — begge reagerer på samme vækstforventninger. Siden 2022 er de gået hver sin vej.

Indtil 2015 løb de to mål stort set parallelt (indtil 2015: 0,61). Siden 2022 er sammenhængen omvendt (-0,67): realrenten er steget kraftigt, mens kobber-guld-ratioen er faldet — senest til 1,07 mod et gennemsnit på 1,57. Den, der i dag udleder vækstforventninger af renten, udleder i den forkerte retning.

Egen beregning: kobber- og guldlukkekurser i USD (månedsultimo) mod det reale 10-årige afkast på amerikanske statsobligationer (TIPS). Perioden 2003-01 til 2026-11, 287 måneder; korrelationer på dagsværdier (indtil 2015 0,61 bei n=3.244 · 2016–2021 0,20 bei n=1.494 · siden 2022 -0,67 bei n=1.203). Ratioen multipliceres med 10.000 for at være læsbar: kobber kvoteres pr. pund, guld pr. unse — det absolutte tal betyder intet i sig selv, kun dets bevægelse. ⚠️ En lav ratio betyder ikke nødvendigvis »svag vækst«: den kan lige så godt komme fra et guldrally, da nævneren også bevæger sig. Begge mål kommer fra USA; uden for dollarområdet kommer valutakursen og en anden inflationsrate oven i. Korrelation er ikke årsagssammenhæng — og som de tre perioder viser, er den her ikke engang stabil. Serien starter i 2003 med serien for realrenten.

Realrente & Volatilitet

Hvor tallene kommer fra

Denne graf beregnes ud fra vores egne kursregistreringer. Den beregnes påny to gange i døgnet — efter dagens lukning og efter Londons referencekurs kl. 16:30.

egen måling Vores egne daglige lukkekurser for metallerne — nye værdier hver handelsdag
ekstern kilde US Treasury — reel rentekurve (TIPS) — nye værdier hver handelsdag

Visningen Graf viser den senest beregnede tilstand. Versionen Billede — også den til deling og download — er et stillbillede, der genereres hver nat kl. 02:30. Senest genereret den 09.11.2026 kl. 02:34.

Brug af denne graf

Grafen må gerne indlejres og videregives frit — i artikler, præsentationer og på sociale medier — så længe PreciousMetalPrices.com nævnes som kilde, og der linkes til denne side. Delingsknappen øverst til højre giver versionen med logo og QR-kode; kontakten ved siden af skifter mellem den interaktive graf og billedet.