Сребърен ETF
Също: Сребърен ETC, Сребърен индексен фонд, Silver ETF
Сребърен ETF (Exchange Traded Fund) е борсово търгуван фонд, който проследява движението на цената на среброто, без инвеститорите сами да купуват или съхраняват физически метал.
Един сребърен ETF позволява да се участва в движението на цената на среброто, без да се притежава, транспортира или съхранява физически метал. Фондът се търгува като акция на борса и обикновено котира в щатски долари или евро. Референтната цена най-често е ежедневно установяваната LBMA Silver Price в тройунции.
Физически срещу синтетичен
Сребърните ETF-и се делят на две основни структури:
| Характеристика | Физически обезпечен | Синтетичен (базиран на суап) |
|---|---|---|
| Покритие | Реално сребро в трезори | Суап договор с контрагент |
| Риск от контрагента | Нисък | Наличен |
| Грешка при проследяване | Много малка | Минимална, но зависи от суапа |
| Примери | iShares Physical Silver (ISLN), WisdomTree Physical Silver | Определени суап ETC-и |
Физически обезпечените продукти – в Европа често структурирани като ETC (Exchange Traded Commodity), тъй като правно не са фондов актив по смисъла на UCITS – държат реални сребърни кюлчета в акредитирани от LBMA трезори. Всяка единица дял удостоверява фиксирана част от тройунция чисто сребро (чистота 999).
Разходи и доходност
Нетна доходност ≈ Промяна в цената на среброто (%) − TER (% годишно) − Валутен ефект (при базова валута, различна от EUR)
Годишният общ разход (TER) при разпространените продукти е между 0,20 % и 0,50 %. Към това могат да се добавят разходи за спред при покупка и продажба, както и депозитарни такси. Валутно хеджиран (EUR-hedged) продукт защитава от колебанията USD/EUR, но създава допълнителни разходи за хеджиране.
Данъчна особеност спрямо физическото сребро
Тук е нужно особено внимание: физическото сребро (кюлчета, монети) при продажба от физическо лице подлежи на общите правила за облагане на доходите. Сребърните ETF-и и ETC-и се третират като капиталова инвестиция и доходите от тях по правило подлежат на данък върху доходите от финансови активи, независимо от срока на държане. Забележка: това не е данъчна или инвестиционна консултация – моля, изяснете индивидуалната си ситуация с данъчен консултант.
Тъй като сребърните ETF-и и ETC-и са правно ценни книжа или дългови инструменти, при тяхната покупка не се начислява ДДС – придобиването на ценни книжа не е облагаема доставка на стока. При покупка на физически сребърни кюлчета или монети в България обаче се дължи стандартната ставка от 20 % ДДС (без освобождаването като при инвестиционното злато). Затова за инвеститори, ориентирани чисто спекулативно към цената, пътят през ETF/ETC може да е по-евтин при влизане.
Типични сценарии на приложение
- Диверсификация на портфейла – среброто има ниска корелация с акциите и облигациите.
- Защита срещу инфлация – характер на реален актив, подобно на физическия метал.
- Тактическо позициониране – използване на съотношението злато/сребро за относителна оценка на двата метала.
- Интеграция в план за спестяване – много брокери позволяват ETF планове за спестяване в сребърни ETC-и от малки суми; вж. калкулатора за план за спестяване.
Рискове накратко
- Ценови риск: цената на среброто исторически е по-волатилна от златото – спадове от 30–50 % в рамките на година не са рядкост (вж. индекс на страха и алчността).
- Валутен риск: нехеджираните продукти се колебаят допълнително с курса USD/EUR.
- Риск от контрагента: при синтетичните ETF-и съществува риск от неизпълнение на суап партньора.
- Без физическа доставка: повечето продукти не предвиждат доставка на реално сребро (има изключения, напр. определени ETC условия).
Накратко
Сребърните ETF-и предлагат лесно участие в цената на среброто без разходи за съхранение и транспорт, но се третират данъчно различно от физическия метал и подлежат на общия пазарен риск на много волатилна суровина. Който освен книжния продукт иска да следи и актуалния курс, ще го намери на актуална цена на среброто.