Produção como subproduto (byproduct)
Também: Byproduct mining, Produção secundária, Coprodução
A produção como subproduto designa a obtenção de um metal precioso como produto secundário durante a extração de outra matéria-prima, essa sim o objetivo principal.
Na produção como subproduto (em inglês: byproduct mining), um metal precioso não surge como objetivo principal, mas como produto secundário no tratamento metalúrgico de outro minério. O metal primário – frequentemente cobre, chumbo, zinco ou níquel – suporta o grosso dos custos de extração e processamento; o metal precioso é obtido quase gratuitamente e melhora consideravelmente a economia global da mina.
Importância para os mercados de metais preciosos
A prata é, em elevado grau, dependente da produção como subproduto: segundo estimativas do Silver Institute, cerca de 70–75 % da produção mundial de prata proveniente de minas tem como objetivo primário o cobre, o chumbo ou o zinco. O mesmo vale para o paládio, obtido em parte considerável como subproduto de minas de platina sul-africanas e de operações de níquel russas.
Esta estrutura tem uma consequência económica importante: a oferta de metais de subproduto reage pouco ao seu próprio preço. Se o preço da prata sobe fortemente, uma mina de cobre não amplia a produção só por isso – a decisão de produção rege-se pelo mercado do cobre. Inversamente, a oferta de prata mantém-se elevada mesmo quando o preço da prata cai, desde que o cobre seja rentável.
Cálculo de custos: byproduct credit
Na indústria mineira, a receita dos produtos secundários é contabilizada como byproduct credit. Reduz os custos efetivos de produção (all-in sustaining costs, AISC) do metal principal:
AISC (líquido) = Custos totais − Byproduct credits
Um produtor de cobre que obtenha quantidades significativas de prata e ouro pode assim apresentar custos líquidos bastante mais baixos do que uma mina exclusivamente de prata.
Constelações típicas de subproduto
| Metal primário | Metais preciosos secundários frequentes |
|---|---|
| Cobre | Prata, ouro, selénio, telúrio |
| Chumbo / zinco | Prata, índio, germânio |
| Níquel | Paládio, platina, cobalto |
| Platina (MGP) | Paládio, ródio, irídio, ruténio |
Efeitos na oferta e no preço
Como a oferta de subprodutos oscila prociclicamente em relação ao metal primário, pode ocorrer, em fases de boom da indústria de metais de base, um excesso de oferta de prata ou paládio – independentemente da procura de metais preciosos. Nos gráficos de preços históricos, este efeito pode por vezes ler-se como um amortecedor de preços em períodos de elevada produção industrial.
Em resumo
A produção como subproduto representa grande parte da oferta mundial de prata e paládio e desliga em larga medida essa oferta do preço do próprio metal – um fator estrutural que os observadores de mercado devem sempre considerar na análise de oferta e procura.