Trgovanje omjerom zlata i srebra
Također: Ratio trading, Spread-trgovanje zlatom i srebrom
Strategija ulaganja u kojoj ulagači zamjenjuju zlato za srebro (ili obrnuto) kada cjenovni omjer oba metala dosegne povijesno ekstremne vrijednosti.
Sviđa li vam se ono što vidite i čitate?
U to da preciousmetalprices.com ostane brz, pregledan i besplatan ulažemo cijelo svoje srce — bez naplatnih zidova, bez nereda, samo pouzdane činjenice i cijene uživo. Ako vam to pomaže, najljepši način da kažete hvala jest da to proslijedite dalje. Svako dijeljenje pomaže drugom ulagaču da nas otkrije i održava projekt na životu. 💛
Sviđa li vam se ono što vidite i čitate?
U to da preciousmetalprices.com ostane brz, pregledan i besplatan ulažemo cijelo svoje srce — bez naplatnih zidova, bez nereda, samo pouzdane činjenice i cijene uživo. Ako vam to pomaže, najljepši način da kažete hvala jest da to proslijedite dalje. Svako dijeljenje pomaže drugom ulagaču da nas otkrije i održava projekt na životu. 💛
Strategija trgovanja omjerom zlata i srebra koristi promjenjivi cjenovni odnos između zlata i srebra kao signal za ulaganje. Osnovna ideja: kada omjer zlata i srebra znatno odstupi od dugoročnog prosjeka, ulagači zamjenjuju relativno skuplji metal za relativno jeftiniji — u očekivanju da će se omjer vratiti prema normi.
Princip djelovanja
Omjer se izračunava jednostavno:
Omjer zlata i srebra = Cijena zlata (po troy unci) ÷ Cijena srebra (po troy unci)
Vrijednost 80 znači: jedna troy unca zlata košta onoliko koliko 80 troy unci srebra. Što je vrijednost viša, to je srebro relativno jeftinije u odnosu na zlato — i obrnuto.
Tipična logika djelovanja:
- Omjer visok (npr. iznad 80): Srebro se smatra podcijenjenim → ulagači zamjenjuju zlato za srebro u očekivanju da će budućim zbližavanjem dobiti više uncija zlata.
- Omjer nizak (npr. ispod 50): Zlato je relativno jeftino → ulagači zamjenjuju srebro za zlato.
Varijante strategije
| Varijanta | Instrument | Posebnost |
|---|---|---|
| Fizička zamjena | Kovanice / poluge | Nema rizika druge strane, ali uračunati premiju i porez |
| Futures / CFD-ovi | COMEX ugovori | Mogući poluga, troškovi rollinga |
| ETC-ovi / ETF-ovi | Gold ETC, Silver ETC | Lako trgovanje, provjeri strukturu fonda |
| Dionice rudnika | Zlatonosne/srebrne dionice | Veći rizik pojedinog vrijednosnog papira |
Kod fizičke zamjene — najpopularnije inačice među privatnim ulagačima — na cijenu utječu premije (agio), spreadovi prodavača i pri kupnji srebra PDV od 25 % u Republici Hrvatskoj. Investicijsko zlato je s druge strane oslobođeno PDV-a sukladno Zakonu o PDV-u (čl. 113/114). Taj asimetričan porezni tretman znatno iskrivljuje izračunati omjer i mora biti unaprijed uračunat pri svakoj zamjeni. Privatna prodaja fizičkih plemenitih metala u RH ne povlači porez na kapitalnu dobit (pokretnine, izvan kataloga oporezive imovine) — nije individualni porezni savjet, konzultirajte poreznog savjetnika.
Prilike i rizici
Prilike:
- Strategija je neovisna o apsolutnom kretanju cijena — primjenjiva čak i na bočnim tržištima
- Bez valutnog rizika pri fizičkom posjedovanju oba metala
- Dugoročno dobro dokumentiran efekt povratka prema prosjeku
Rizici:
- Omjer može godinama ostati na ekstremnim razinama
- Transakcijski troškovi (premija, spread, PDV, skladištenje) smanjuju prinos
- Trendovi omjera mogu se trajno promijeniti strukturnim promjenama u ponudi i potražnji
- Nema zajamčenog vremenskog horizonta: strpljenje i likvidnost su preduvjet
Povijesni podaci o cijenama pokazuju da je omjer oscilirao između oko 15 (doba bimetalnog zlatnog standarda) i preko 120 (pandemijski šok 2020.). Pad s 80 na 60 zvuči umjereno, ali znači dobit na srebru od 33 % mjereno u uncijama zlata — uz povoljan trenutak ulaska.
Praktični postupak (fizički)
- Provjeriti aktualni omjer i spot-cijene (dnevno na stranici /hr/omjer-zlata-i-srebra/).
- Potpuno uračunati transakcijske troškove obje strane (kupovna i prodajna cijena uključujući premiju i PDV).
- Utvrditi cilj zamjene: koliko više uncija zlata želi biti na kraju ciklusa?
- Definirati granične vrijednosti (npr. „zamjena pri omjeru > 85, povratna zamjena pri < 55") i dosljedno ih se pridržavati.
- U Republici Hrvatskoj privatna je prodaja fizičkih plemenitih metala oslobođena poreza na kapitalnu dobit bez obzira na rok držanja — za razliku od Njemačke (§ 23 EStG) gdje vrijedi jednogodišnji rok (nije porezni savjet).
Ukratko
Strategija trgovanja omjerom zlata i srebra nije brza špekulacija, već strpljiva strategija za ulagače koji ionako fizički drže oba metala. Uspjeh ovisi manje o preciznom tajmingu, a više o dosljednoj kontroli troškova i jasnom cilju povratka.