Úroky a tržní prostředí

Teploměr růstu — a proč už nesedí s úrokem

Poměr měď–zlato jako barometr růstu proti reálnému desetiletému úroku od roku 2003: do roku 2015 běžely oba ukazatele paralelně, od roku 2022 se vztah obrátil — reálný úrok stoupá, poměr klesá.

Růst · Úroky

Teploměr růstu — a proč už nesedí s úrokem

Měď závisí na průmyslu, zlato na potřebě zajistit se. Jejich poměr je proto vnímán jako barometr růstu: stoupá, když trh očekává růst. Dlouho se pohyboval s reálným úrokem — oba reagují na stejná růstová očekávání. Od roku 2022 se rozešly.

Do roku 2015 běžely oba ukazatele převážně paralelně (do roku 2015: 0,61). Pak (Od roku 2022) je vztah obrácený (-0,67): reálný úrok silně vzrostl, poměr měď–zlato klesl — naposledy na 1,07 proti průměru 1,57. Kdo dnes z úroků usuzuje na růstová očekávání, usuzuje opačným směrem.

Vlastní výpočet: závěrečné ceny mědi a zlata v USD (konec měsíce) proti reálnému desetiletému výnosu amerických státních obligací (TIPS). Období 2003-01 až 2026-11, 287 měsíců; korelace na denních hodnotách (do roku 2015 0,61 bei n=3 244 · 2016–2021 0,20 bei n=1 494 · od roku 2022 -0,67 bei n=1 203). Poměr je násoben 10 000, aby zůstal čitelný: měď se kotuje za libru, zlato za unci — absolutní číslo samo o sobě nic neznamená, význam má jen jeho pohyb. ⚠️ Nízký poměr neznamená nutně „slabý růst“: může stejně dobře pocházet z rally zlata, protože se hýbe i jmenovatel. Oba ukazatele pocházejí ze Spojených států; mimo dolarovou oblast se přidává kurz a jiná míra inflace. Korelace není kauzalita — a jak tři období ukazují, zde není ani stabilní. Řada začíná v roce 2003 spolu s řadou reálného úroku.

Reálná úroková sazba & Volatilita

Odkud čísla pocházejí

Tento graf se počítá z našich vlastních záznamů cen. Přepočítává se dvakrát denně — po denním uzavření a po londýnské referenční ceně v 16:30.

naše vlastní měření Naše vlastní denní závěrečné ceny kovů — nové hodnoty každý obchodní den
externí zdroj US Treasury — reálná výnosová křivka (TIPS) — nové hodnoty každý obchodní den

Zobrazení Graf ukazuje naposledy vypočtený stav. Verze Obrázek — včetně té ke sdílení a stažení — je statický snímek, který se generuje každou noc ve 02:30. Naposledy vygenerováno 09.11.2026 v 02:57.

Použití tohoto grafu

Můžete jej libovolně vkládat a šířit — v článcích, prezentacích i na sociálních sítích — pokud je jako zdroj uveden PreciousMetalPrices.com s odkazem na tuto stránku. Tlačítko sdílení vpravo nahoře nabízí verzi s logem a QR kódem; přepínač vedle něj přepíná mezi interaktivním grafem a obrázkem.