Лихви и пазарна среда

Термометърът на растежа — и защо вече не съвпада с лихвата

Съотношението мед-злато като барометър на растежа спрямо реалния десетгодишен лихвен процент от 2003 г. насам: до 2015 г. двата показателя се движеха паралелно, от 2022 г. връзката се обърна — реалният лихвен процент се покачва, съотношението спада.

Растеж · Лихви

Термометърът на растежа — и защо вече не съвпада с лихвата

Медта зависи от промишлеността, златото от нуждата от застраховка. Затова съотношението между тях се смята за барометър на растежа: то се покачва, когато пазарът очаква растеж. Дълго време то се движеше заедно с реалния лихвен процент — и двете реагират на едни и същи очаквания за растеж. От 2022 г. те се разминават.

До 2015 г. двата показателя се движеха почти паралелно (до 2015: 0,61). От 2022 връзката е обърната (-0,67): реалният лихвен процент се повиши силно, а съотношението мед-злато спадна — последно до 1,07 при средна стойност 1,57. Който днес изважда очаквания за растеж от лихвите, ги изважда в обратна посока.

Собствено изчисление: цени на затваряне на мед и злато в USD (в края на месеца) спрямо реалната 10-годишна доходност на US Treasury (TIPS). Период 2003-01 до 2026-11, 287 месеца; корелации по дневни стойности (до 2015 0,61 bei n=3 244 · 2016–2021 0,20 bei n=1 494 · от 2022 -0,67 bei n=1 203). Съотношението се умножава по 10 000, за да остане четимо: медта се котира за фунт, златото за унция — абсолютното число само по себе си не означава нищо, значение има само движението му. ⚠️ Ниското съотношение не означава непременно „слаб растеж“: то може да дойде и от рали на златото, тъй като знаменателят също се движи. Двата показателя идват от Съединените щати; извън доларовата зона се добавят валутният курс и различна инфлация. Корелацията не е причинност — и както показват трите периода, тук тя дори не е устойчива. Серията започва през 2003 г. заедно със серията на реалния лихвен процент.

Реален лихвен процент & Волатилност

Откъде идват числата

Тази графика се изчислява от собствените ни записи на цените. Преизчислява се два пъти на ден — след дневното затваряне и след лондонската референтна цена в 16:30 ч.

наше измерване Нашите собствени дневни цени при затваряне на металите — нови стойности всеки борсов ден
външен източник US Treasury — крива на реалната доходност (TIPS) — нови стойности всеки борсов ден

Изгледът „Графика“ показва последно изчисленото състояние. Версията „Изображение“ – включително тази за споделяне и изтегляне – е статично изображение, създавано всяка нощ в 02:30 ч. Последно създадено на 09.11.2026 в 02:51 ч.

Използване на тази графика

Можете свободно да я вграждате и споделяте — в статии, презентации и социални мрежи — стига като източник да бъде посочен PreciousMetalPrices.com с връзка към тази страница. Бутонът за споделяне горе вдясно предоставя варианта с лого и QR код; превключвателят до него сменя интерактивната графика с изображението.