Mercado spot
Também: Mercado à vista, Comércio spot, Mercado da cotação à vista
O mercado spot é o mercado para a entrega imediata de metais preciosos à cotação à vista atualmente válida.
O mercado spot (também mercado à vista) designa o mercado em que os metais preciosos são negociados de forma imediata – isto é, para entrega imediata ou quase imediata – ao preço spot atualmente válido. Ao contrário dos mercados a prazo (futuros), o preço de compra é acordado hoje e o metal é transferido fisicamente, ou creditado numa conta metal, geralmente no prazo de dois dias úteis bancários (T+2). O preço do ouro e o preço da prata que surgem nos portais de preços e na comunicação social provêm sempre do mercado spot.
Como funciona o mercado spot
O comércio spot de metais preciosos tem lugar predominantemente over the counter (OTC), ou seja, fora das bolsas reguladas, diretamente entre bancos, negociantes e participantes institucionais. O núcleo do mercado spot mundial de ouro é o mercado de Londres, sob a supervisão da LBMA (London Bullion Market Association). Zurique, Nova Iorque e Xangai completam o ciclo de 24 horas.
A formação de preços no mercado spot segue o clássico princípio da oferta e da procura: os market makers apresentam continuamente o preço de compra (bid) e o preço de venda (ask) – a diferença chama-se spread. O preço spot de consenso global é cotado em dólares dos EUA por onça troy e atualizado ao segundo.
Mercado spot vs. mercado a prazo – uma comparação
| Característica | Mercado spot | Mercado a prazo (futuros) |
|---|---|---|
| Entrega | T+2 (imediata) | Data de vencimento fixa no futuro |
| Fixação do preço | Contínua, OTC | Bolsa (p. ex. COMEX), padronizada |
| Principais intervenientes | Bancos, negociantes, bancos centrais | Especuladores, hedgers, produtores |
| Alavancagem | Baixa (física) | Alta (margem) |
| Entrega física | Habitual | Rara (na maioria, acerto financeiro) |
Componentes do preço no comércio spot
Quem, como investidor particular, compra ouro ou prata física não paga o preço spot puro, mas sim um preço do negociante, que se compõe de vários acréscimos:
Preço do negociante = Preço spot + Ágio + IVA (na prata/platina/paládio)
O ágio cobre a cunhagem, a logística, o seguro e a margem do negociante. No ouro de investimento não incide IVA (regime especial do CIVA / Diretiva 2006/112/CE); na prata, platina e paládio físicos incide IVA de 23 % (Continente). Nota: os detalhes fiscais devem ser esclarecidos com um contabilista certificado – isto não constitui aconselhamento fiscal ou de investimento.
Principais praças de negociação em síntese
- Londres (LBMA) – maior mercado OTC de ouro do mundo; é aqui que se apura também o fixing da LBMA diário.
- Nova Iorque (COMEX) – principal bolsa a prazo, cujos preços de futuros se correlacionam estreitamente com o preço spot.
- Zurique – praça física tradicional dos grandes bancos suíços.
- Xangai (SGE/SHFE) – mercado spot em crescimento para a região Ásia-Pacífico, cotação em CNY/g.
Impacto no investidor particular
O mercado spot é a base de referência para todos os preços de compra dos negociantes, bem como para ETC como o Xetra-Gold ou produtos de plano de poupança em ouro. Como o preço oscila em permanência, vale a pena atentar nas taxas de câmbio (a cotação EUR/USD influencia diretamente o preço em EUR) e nos históricos de preços.
Em resumo
O mercado spot fixa em tempo real o preço de referência global dos metais preciosos – quem compra ou vende orienta-se sempre por esta cotação, mas paga ou recebe sempre acréscimos ou descontos sobre ela.