Fixing vs. spot
Também: Fixing da LBMA, London Fix, Cotação à vista
O preço spot é o preço de mercado transacionado em contínuo para entrega imediata, enquanto o fixing é um preço de referência determinado apenas uma vez por dia.
O preço do ouro e as cotações dos restantes metais preciosos apresentam-se a compradores e vendedores em duas formas distintas: como preço spot e como fixing. Ambos descrevem a mesma matéria-prima — mas a metodologia, o momento e a finalidade diferem profundamente.
Preço spot – o preço de mercado em tempo real
O preço spot (ou cotação à vista) é o preço de transação atual para o metal precioso físico ou para o contrato correspondente, com liquidação (quase) imediata — habitualmente em dois dias úteis (T+2). É transacionado 24 horas por dia nas grandes praças, como a COMEX (Nova Iorque), a LBMA (Londres) e as bolsas asiáticas, e altera-se ao segundo em função da oferta, da procura e das variações cambiais.
Os preços spot são a base de quase todos os preços dos negociantes: os negociantes de barras e moedas somam ao preço spot o seu ágio (prémio) e obtêm assim o seu preço de venda.
Fixing – o preço de referência diário oficial
O LBMA Gold Fixing (oficialmente: LBMA Gold Price) é determinado duas vezes por dia — às 10:30 e às 15:00 (hora de Londres) — através de um procedimento de leilão eletrónico sob supervisão da ICE Benchmark Administration (IBA). Fornece um preço de referência único e diário, em USD por onça troy.
| Característica | Preço spot | Fixing |
|---|---|---|
| Frequência | contínua (24/5) | 2× por dia (AM / PM) |
| Determinação | negociação em bolsa (bid/ask) | leilão eletrónico (IBA) |
| Finalidade | negociação, cobertura | contratos, contabilidade, vendas de minas |
| Moeda | maioritariamente USD/oz, também EUR | USD/oz (publicação oficial) |
Minas, bancos centrais, refinarias e compradores institucionais usam o fixing como base de liquidação vinculativa em contratos de fornecimento de longo prazo. Muitos planos de poupança em ouro também liquidam ao preço do fixing.
Relevância prática para o investidor particular
Para a compra de barras de ouro ou moedas bullion, o preço spot é o valor mais relevante: determina o preço de entrada em tempo real. O fixing tem antes um significado histórico — enquanto valor fixado diariamente, presta-se bem a comparações de preços históricos e a avaliações de carteira.
A diferença entre o fixing AM e o spot atual pode — consoante a hora do dia e a situação de mercado — atingir vários dólares por onça. O preço spot reage de imediato às variações cambiais; o fixing só no leilão seguinte.
Em resumo
O spot é o preço de mercado vivo, de segundo a segundo; o fixing é a sua imagem congelada uma vez por dia — indispensável para contratos e balanços, mas demasiado lenta para a negociação ativa.