ETF sull'argento

Un ETF sull'argento consente di partecipare all'andamento di prezzo dell'argento senza possedere, trasportare o custodire fisicamente il metallo. Il fondo viene negoziato come un'azione in borsa e quota di regola in dollari USA o in euro. Il prezzo di riferimento è di solito il LBMA Silver Price fissato quotidianamente in once troy.

Fisico vs. sintetico

Gli ETF sull'argento si distinguono in due strutture fondamentali:

I prodotti con deposito fisico - in Europa spesso strutturati come ETC (Exchange Traded Commodity), poiché giuridicamente non costituiscono patrimonio di un fondo in senso UCITS - detengono effettivi lingotti d'argento in caveau accreditati LBMA. Ogni quota incorpora una frazione fissa di un'oncia troy di argento fino (titolo 999).

Costi e rendimento

Rendimento netto ≈ Variazione prezzo argento (%) − TER (% annuo) − Effetto valutario (se valuta base non-EUR)

Il Total Expense Ratio (TER) annuo dei prodotti più diffusi si colloca tra lo 0,20 % e lo 0,50 %. A ciò possono aggiungersi i costi di spread all'acquisto e alla vendita nonché le commissioni di deposito. Un prodotto con copertura valutaria (EUR-hedged) protegge dalle oscillazioni USD/EUR, ma genera costi di hedging aggiuntivi.

Particolarità fiscale rispetto all'argento fisico

Qui occorre particolare attenzione: l'argento fisico (lingotti, monete) al momento dell'acquisto sconta in Italia l'aliquota IVA ordinaria del 22 % IVA (nessuna esenzione come per l'oro da investimento). Gli ETF ed ETC sull'argento, essendo giuridicamente strumenti finanziari, non scontano invece IVA all'acquisto - l'acquisto di strumenti finanziari non è una cessione di beni imponibile ai fini IVA. Per gli investitori orientati alla pura speculazione sul prezzo la via dell'ETF/ETC può quindi risultare più conveniente all'ingresso.

Sul piano dell'imposizione dei guadagni: le plusvalenze realizzate con ETF/ETC sull'argento (prodotti "carta") sono soggette all'imposta sostitutiva del 26 %. Lo stesso 26 % si applica alla plusvalenza dalla vendita di argento fisico da parte di un privato (quadro RT/T del Modello Redditi PF). In Italia non esiste alcun termine di detenzione (termine di speculazione) trascorso il quale i guadagni diventino esenti. Avvertenza: questa non è consulenza fiscale o d'investimento - si consiglia di verificare la propria situazione con un commercialista.

Tipici scenari d'impiego

1. Componente per la diversificazione di portafoglio - l'argento presenta una bassa correlazione con azioni e obbligazioni.
2. Copertura contro l'inflazione - carattere di bene reale simile a quello del metallo fisico.
3. Posizionamento tattico - utilizzo del rapporto oro-argento per la valutazione relativa dei due metalli.
4. Integrazione in un piano di accumulo - molti broker consentono piani di accumulo su ETC sull'argento a partire da piccoli importi; cfr. calcolatore del piano di accumulo.

Rischi in sintesi

• Rischio di prezzo: il prezzo dell'argento è storicamente più volatile di quello dell'oro - ribassi del 30-50 % nell'arco di un anno non sono rari (cfr. indice Fear & Greed).
• Rischio valutario: i prodotti senza copertura oscillano anche in funzione del cambio USD/EUR.
• Rischio di controparte: negli ETF sintetici sussiste il rischio di insolvenza del partner dello swap.
• Nessuna consegna fisica: la maggior parte dei prodotti non prevede la consegna di argento reale (esistono eccezioni, ad es. determinate condizioni ETC).

In breve

Gli ETF sull'argento offrono una partecipazione semplice al prezzo dell'argento senza oneri di custodia e trasporto, ma vanno trattati fiscalmente in modo diverso dal metallo fisico e sono soggetti al rischio generale di mercato di una materia prima molto volatile. Chi, oltre al prodotto cartaceo, vuole tenere d'occhio anche il corso attuale lo trova alla pagina prezzo argento attuale.