Kamate i tržišno okruženje

Termometar rasta — i zašto više ne odgovara kamati

Omjer bakar-zlato kao barometar rasta prema realnoj desetogodišnjoj kamati od 2003.: do 2015. obje su mjere išle paralelno, od 2022. odnos je obrnut — realna kamata raste, omjer pada.

Rast · Kamate

Termometar rasta — i zašto više ne odgovara kamati

Bakar zavisi od industrije, zlato od potrebe za zaštitom. Njihov se omjer zato smatra barometrom rasta: raste kada tržište očekuje rast. Dugo se kretao zajedno s realnom kamatom — oboje reagira na ista očekivanja rasta. Od 2022. razišli su se.

Do 2015. obje su mjere išle uglavnom paralelno (do 2015.: 0,61). Od 2022. je odnos obrnut (-0,67): realna je kamata snažno porasla, a omjer bakar-zlato pao — posljednje na 1,07 prema prosjeku od 1,57. Onaj koji danas iz kamata zaključuje o očekivanjima rasta zaključuje u pogrešnom smjeru.

Vlastiti izračun: zaključne cijene bakra i zlata u USD (kraj mjeseca) prema realnom 10-godišnjem prinosu američkih državnih obveznica (TIPS). Razdoblje od 2003-01 do 2026-11, 287 mjeseci; korelacije na dnevnim vrijednostima (do 2015. 0,61 bei n=3.244 · 2016.–2021. 0,20 bei n=1.494 · od 2022. -0,67 bei n=1.203). Omjer se množi s 10.000 kako bi ostao čitljiv: bakar se kotira po funti, zlato po unci — apsolutna brojka sama po sebi ne znači ništa, samo njezino kretanje. ⚠️ Nizak omjer ne znači nužno „slab rast“: može jednako dobro proizlaziti iz rasta zlata, jer se i imenitelj kreće. Obje mjere dolaze iz Sjedinjenih Država; izvan dolarskog područja dodaju se tečaj i drugačija stopa inflacije. Korelacija nije kauzalnost — a kako pokazuju tri razdoblja, ovdje nije ni stabilna. Serija počinje 2003. sa serijom realnih kamata.

Realna kamatna stopa & Volatilnost

Odakle dolaze brojke

Ova se grafika izračunava iz naših vlastitih zapisa cijena. Preračunava se dvaput dnevno — nakon dnevnog zaključenja i nakon londonske referentne cijene u 16:30.

vlastito mjerenje Naše vlastite dnevne zaključne cijene metala — nove vrijednosti svakog dana trgovanja
vanjski izvor US Treasury — krivulja realnih prinosa (TIPS) — nove vrijednosti svakog dana trgovanja

Prikaz Grafika pokazuje posljednje izračunano stanje. Verzija Slika — uključujući onu za dijeljenje i preuzimanje — statična je slika koja se generira svake noći u 02:30. Zadnji put generirano dana 09.11.2026 u 02:59.

Korištenje ove grafike

Možete je slobodno ugrađivati i prosljeđivati — u člancima, prezentacijama i na društvenim mrežama — ako je kao izvor naveden PreciousMetalPrices.com s poveznicom na ovu stranicu. Gumb za dijeljenje gore desno nudi verziju s logotipom i QR kodom; prekidač pored njega prebacuje između interaktivne grafike i slike.