Moeda bullion
Também: Moeda de investimento, Bullion coin
Uma moeda cunhada por um Estado que serve primordialmente como investimento em metal precioso e cujo valor se rege pelo preço atual do metal (spot) acrescido de um ágio.
Uma moeda bullion (em inglês bullion coin, do francês antigo bouillon = cadinho de fundição) é uma moeda cunhada por uma casa da moeda estatal ou por ela autorizada, cujo preço de compra decorre sobretudo do spot do metal precioso atual. Ao contrário da moeda numismática de colecionador, na moeda bullion o que está em primeiro plano não é a raridade ou o estado de conservação, mas o puro valor do metal. As moedas bullion existem em ouro, prata, platina e paládio, sendo mundialmente um dos produtos de investimento físico mais negociados.
Características e distinção
As moedas bullion partilham quatro propriedades fundamentais:
- Selo de cunhagem estatal – trazem um valor facial legal (por exemplo, 100 € na Filarmónica de Viena), mas muito abaixo do valor do metal, servindo apenas para conferir o estatuto de meio de pagamento legal.
- Toque e peso fino definidos – cada cunhagem garante uma quantidade exata de metal puro, frequentemente 1 onça troy (31,103 g), mas também ½ oz, ¼ oz, 1/10 oz, bem como 1 kg ou 1 g.
- Preço próximo do de bolsa – o preço do negociante resulta do spot + ágio (prémio); o ágio cobre custos de cunhagem, distribuição e do negociante.
- Elevada liquidez – as moedas bullion mundialmente conhecidas são recompradas a qualquer momento por negociantes, bancos e casas da moeda.
Distinguem-se das moedas de colecionador (numismática, qualidade proof) pela tiragem em massa (milhões de exemplares por ano) e pela ausência de prémio de colecionismo. Distinguem-se das barras pelo selo de cunhagem estatal e pelo valor facial, que em alguns países lhes confere vantagens fiscais.
As principais moedas bullion em síntese
| Moeda | Origem | Metal | Toque | Introduzida |
|---|---|---|---|---|
| Krugerrand | África do Sul | Ouro | 916,7 ‰ (22 quilates) | 1967 |
| Filarmónica de Viena | Áustria | Ouro / Prata | 999,9 ‰ | 1989 / 2008 |
| Maple Leaf | Canadá | Ouro / Prata | 999,9 ‰ | 1979 / 1988 |
| American Eagle | EUA | Ouro / Prata | 916,7 ‰ / 999 ‰ | 1986 |
| American Buffalo | EUA | Ouro | 999,9 ‰ | 2006 |
| Britannia | Reino Unido | Ouro / Prata | 999,9 ‰ | 1987 / 1997 |
| Canguru / Nugget | Austrália | Ouro | 999,9 ‰ | 1986 |
| Panda | China | Ouro / Prata | 999,9 ‰ | 1982 |
O Krugerrand ocupa uma posição especial: como primeira moeda de investimento em ouro moderna do mundo, contém exatamente 1 onça troy de ouro, mas é cunhado a partir de uma liga de 22 quilates (916,7 ‰), pelo que o seu peso bruto, de 33,93 g, ultrapassa o padrão de 31,103 g. O cobre adicionado torna-o mais resistente a riscos.
Formação do preço e ágio
O preço de compra de uma moeda bullion calcula-se pelo seguinte esquema:
Preço de compra = Spot (por onça troy) × Peso fino + Ágio (€ ou %)
O ágio varia consoante a moeda, a denominação e a situação de mercado. As pequenas denominações (1/10 oz) têm um ágio mais elevado do que a moeda padrão de 1 oz, porque os custos de cunhagem por grama de metal fino aumentam. Em tempos de crise ou de escassez de oferta, os ágios do ouro podem subir a curto prazo para 10–15 % e os da prata para mais de 50 %.
Com a calculadora de ouro, o valor material atual de uma moeda bullion determina-se rapidamente; a calculadora de valor de fusão presta-se ainda a moedas com toque diferente de 999,9 ‰, como o Krugerrand.
Enquadramento fiscal em Portugal
Não constitui aconselhamento de investimento ou fiscal — as indicações seguintes são informação geral.
Em Portugal, as moedas de ouro que cumpram determinados critérios (toque ≥ 900 ‰, cunhadas após 1800, curso legal e preço até 80 % acima do valor do ouro) beneficiam, como ouro para investimento, de isenção de IVA (Regime especial do CIVA, Diretiva 2006/112/CE). As moedas de prata e de platina estão, pelo contrário, sujeitas à taxa normal de IVA de 23 % (Continente), o que aumenta consideravelmente o seu ágio efetivo face às moedas de ouro.
Os ganhos na venda por particular de moedas bullion físicas são tributados como mais-valias no IRS, à taxa autónoma de 28 % (com opção de englobamento); a mais-valia é a diferença entre o valor de realização e o valor de aquisição (comprovado por faturas). Não existe um prazo de detenção que isente o ganho.
Verificação de autenticidade
Como as moedas bullion são metais valiosos em forma compacta, existem falsificações. Métodos fiáveis de verificação incluem:
- Peso e medidas: cada moeda tem peso bruto e diâmetro exatamente definidos. O verificador de peso da moeda compara valor real e nominal.
- Teste do som: as moedas de ouro autênticas produzem um som claro característico ao serem tocadas.
- Medição de densidade: o ouro tem uma densidade de 19,32 g/cm³ — as falsificações de tungsténio ficam perto (19,25 g/cm³), mas são desmascaradas por medição de densidade precisa (princípio de Arquimedes).
- Sigma Metalytics / FRX: a medição sem contacto da resistência elétrica ou a fluorescência de raios X fornecem a prova mais segura.
Armazenamento e guarda
As moedas bullion devem ser conservadas nas cápsulas originais ou em tubos de moedas para evitar riscos — ainda que os riscos não reduzam o valor material, baixam o preço de revenda em alguns negociantes. Para maiores quantidades, recomendam-se cofres bancários ou entrepostos aduaneiros certificados.
Em resumo
As moedas bullion combinam a garantia estatal sobre o toque e o peso fino com a liquidez imediata ao preço do dia. Quem quiser comprar metal precioso físico encontra na moeda bullion de 1 oz o produto padrão mais líquido e mais fácil de verificar do mercado global de metais preciosos.