Cours au comptant
Autres appellations : Prix spot, Spot price, Cours spot, Spot Rate
Le cours au comptant représente le prix de marché instantané d'un métal précieux, applicable pour une transaction et une livraison effectuées sans délai — également désigné sous l'appellation prix spot.
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Le cours au comptant (spot price en anglais) correspond au prix auquel un métal précieux s'échange sur le marché immédiat — c'est-à-dire que la transaction, le règlement et la livraison interviennent dans les plus brefs délais, en pratique deux jours ouvrés (T+2). Cette valeur sert de socle universel pour la tarification des lingots et des pièces, les calculs des négociants, ainsi que pour l'évaluation des ETF or et de nombreux produits financiers indexés sur les métaux.
Les cotations du prix de l'or et du prix de l'argent présentées sur ce site reflètent toujours le cours au comptant en temps réel.
Formation du cours au comptant
Sur le marché de gré à gré (Over the Counter, OTC), le cours se forme en continu grâce aux transactions bilatérales entre établissements bancaires, affineries, banques centrales, fonds d'investissement et acheteurs industriels de grande envergure. Pour l'or et l'argent, la LBMA détermine deux fois quotidiennement le LBMA Gold Price Fixing, qui fait office de référence officielle ; en dehors de ces fixings, le cours spot évolue librement selon les forces de marché.
Milieu de cours = (Cours acheteur + Cours vendeur) / 2
Prix marchand final = Cours comptant × Poids fin × Taux de change + Prime
Le négociant acquiert le métal au cours acheteur (Bid) et le propose à la vente au cours vendeur (Ask). L'écart entre ces deux valeurs constitue le spread, qui couvre les charges opérationnelles et la marge du négociant.
Cours au comptant versus prix à terme
| Caractéristique | Cours au comptant | Prix à terme (Future) |
|---|---|---|
| Livraison | T+2 (quasi-immédiat) | Mois d'échéance contractuellement fixé |
| Négociation | OTC, 24 h/5 j | COMEX, dans les horaires de bourse |
| Référence | LBMA, Reuters | CME/COMEX Settlement |
| Écart structurel | – | Contango (en règle générale) ou Backwardation |
Quand le prix à terme dépasse le cours au comptant, on parle de Contango ; dans le cas inverse, de Backwardation.
Rôle du taux de change
L'or et l'argent étant libellés en dollars américains sur les marchés internationaux, le cours au comptant en euros résulte de la combinaison de deux paramètres : le prix spot en USD et la parité EUR/USD du moment. Une appréciation du dollar entraîne mécaniquement une baisse du cours exprimé en euros, même si le prix en dollars reste identique. Les taux de change actuels sont consultables directement sur ce site.
Applications pratiques
- Lingots et pièces : les négociants ajoutent au cours au comptant une prime (agio) qui intègre les coûts de fabrication, de stockage et leur marge commerciale.
- Calcul de la valeur de fonte : le calculateur de valeur de fonte s'appuie systématiquement sur le cours au comptant en vigueur, multiplié par le poids fin.
- Fiscalité au Luxembourg : la revente de métaux précieux par un particulier luxembourgeois génère une plus-value privée soumise au régime des biens mobiliers. Un délai de spéculation de 6 mois s'applique (art. 99bis LIR) : si la vente intervient dans les 6 mois suivant l'achat, le gain est imposable comme revenu divers au tarif progressif (jusqu'à ~42 %) avec une franchise annuelle de 500 €. Au-delà de 6 mois, la plus-value est entièrement exonérée. Ceci ne constitue pas un conseil fiscal ou en investissement.
À retenir
Le cours au comptant est l'étalon de mesure universel du négoce des métaux précieux : savoir comment il se forme et comment les primes s'y superposent permet de comparer rapidement les offres de différents opérateurs et d'identifier les meilleures conditions d'achat ou de vente.