Sentiment et marché à terme

Qui parie sur la hausse — et combien de fois a-t-on vu davantage ?

Position nette des opérateurs non commerciaux sur le marché à terme de l’or en part de la position ouverte, de 1986 à aujourd’hui : la surface se situe le plus souvent au-dessus de la ligne zéro, avec au-dessus le cours de l’or sur une échelle logarithmique.

Marché à terme · Or

Qui parie sur la hausse — et combien de fois a-t-on vu davantage ?

Le régulateur américain CFTC publie chaque semaine le positionnement des opérateurs sur le COMEX. La surface montre dans quelle mesure les opérateurs non commerciaux — fonds et spéculateurs — ont parié net sur la hausse des cours, mesurée en part de tous les contrats ouverts. Au-dessus de la ligne zéro, les paris à la hausse dominent ; en dessous, les paris à la baisse.

net sur la hausse des cours net sur la baisse des cours Cours de l’or par once

Dernièrement, la part s’élevait à 45,0 % — plus haut que dans 73 % des semaines des 10 dernières années, dont la moyenne se situe à 39,6 %. Sur l’ensemble de la série, la part a varié entre -45,1 % et 57,7 % — le niveau actuel n’est donc pas seulement élevé en comparaison décennale, il est proche du relevé le plus haut depuis 1986. Ce qui en découle, le graphique ne le montre pas : par le passé, de telles phases ont précédé aussi bien de nouvelles avancées que des revers.

CFTC Commitments of Traders (futures only), 1986–2026, 1 941 rapports hebdomadaires ; cours de l’or issu de nos propres données. La date de référence est le 03/11/2026. Les chiffres ont trois jours au moment de leur publication — la date de référence est le mardi, la parution a lieu le vendredi. Ce qui est mesuré, c’est la part de la position ouverte, pas le nombre de contrats : le marché à terme a fortement grandi en quarante ans, des positions absolues mesureraient donc avant tout cette expansion. Et c’est une mesure du marché à terme — elle ne dit rien de la demande physique. Pas une recommandation d’achat ou de vente.

Volatilité & Prix spot

D’où viennent les chiffres

Ce graphique est calculé à partir de nos propres relevés de prix. Il est recalculé deux fois par jour, après la clôture quotidienne et après le prix de référence de Londres à 16 h 30.

mesure propre Nos propres cours de clôture quotidiens des métaux — nouvelles valeurs : chaque jour de bourse
source externe CFTC — Commitments of Traders — nouvelles valeurs : chaque semaine (date de référence le mardi, publication le vendredi)

La vue Graphique affiche l’état calculé le plus récemment. La version Image — y compris celle destinée au partage et au téléchargement — est une image fixe générée chaque nuit à 02 h 30. Dernière génération le 09/11/2026 à 02:37.

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