Diversifikacija
Taip pat: Rizikos paskirstymas, Portfelio paskirstymas
Diversifikacija – tai kapitalo paskirstymas skirtingoms turto klasėms, regionams ar valiutoms, siekiant sumažinti bendrą portfelio riziką.
Ar jums patinka tai, ką matote ir skaitote?
Įdedame visą širdį, kad preciousmetalprices.com išliktų greitas, tvarkingas ir nemokamas — jokių mokamų sienų, jokios netvarkos, tik patikimi faktai ir tiesioginės kainos. Jei tai jums padeda, gražiausias būdas padėkoti — perduoti tai kitiems. Kiekvienas pasidalijimas padeda kitam investuotojui mus atrasti ir palaiko projektą gyvą. 💛
Ar jums patinka tai, ką matote ir skaitote?
Įdedame visą širdį, kad preciousmetalprices.com išliktų greitas, tvarkingas ir nemokamas — jokių mokamų sienų, jokios netvarkos, tik patikimi faktai ir tiesioginės kainos. Jei tai jums padeda, gražiausias būdas padėkoti — perduoti tai kitiems. Kiekvienas pasidalijimas padeda kitam investuotojui mus atrasti ir palaiko projektą gyvą. 💛
Diversifikacija yra vienas pagrindinių šiuolaikinės portfelio teorijos principų. Ekonomistas Harry Markowitzas 1952 m. matematiškai suformulavo tai, ką investuotojai intuityviai jautė: kas paskirsto savo turtą tarp menkai koreliuojančių investicijų, sumažina bendrą riziką, nebūtinai aukodamas grąžą. Taurieji metalai – pirmiausia auksas ir sidabras – šioje koncepcijoje atlieka svarbų vaidmenį, nes akcijų rinkų įtampos laikotarpiais dažnai veikia kaip saugus prieglobstis.
Sisteminė ir nesisteminė rizika
Finansų teorijoje skiriamos dvi rizikos rūšys:
- Nesisteminė (specifinė) rizika: susijusi su atskiromis įmonėmis ar sektoriais – pvz., įmonės skandalu ar tam tikros pramonės šakos smukimu. Šią riziką paskirstymu galima beveik visiškai pašalinti.
- Sisteminė (rinkos) rizika: apima visą rinką – pvz., recesijas, palūkanų posūkius ar geopolitines krizes. Šios rizikos diversifikacija nepašalina, ją galima tik sušvelninti pridedant nekoreliuojančias turto klases.
Taurieji metalai su akcijomis ir obligacijomis istoriškai turi žemą ar net neigiamą koreliaciją, ypač krizių metu. Todėl jie yra veiksmingas diversifikuoto portfelio elementas.
Diversifikacijos dimensijos apžvalgoje
| Dimensija | Pavyzdys |
|---|---|
| Turto klasės | Akcijos, obligacijos, nekilnojamasis turtas, taurieji metalai, žaliavos |
| Metalai | Auksas, sidabras, platina, paladis |
| Regionai | Europa, Šiaurės Amerika, besivystančios rinkos |
| Valiutos | EUR, USD, CHF |
| Terminai | trumpalaikiai indėliai, ilgalaikis materialusis turtas |
| Laikymo forma | fizinis metalas, ETC, kaupimo planai |
Taurieji metalai kaip diversifikacijos elementas
Tauriųjų metalų turto klasės viduje rekomenduojamas tolesnis paskirstymas. Aukso ir sidabro santykis rodo istorinį abiejų metalų kainų santykį ir gali suteikti užuominų apie santykinį pervertinimą ar nuvertinimą. Be aukso ir sidabro, verta apsvarstyti platiną ir paladį, kurie labiau susiję su pramone ir todėl turi kitokius kainų veiksnius.
Portfelio rizikos formulė esant dviem investicijoms iliustruoja diversifikacijos efektą:
σ_P = √( w₁²·σ₁² + w₂²·σ₂² + 2·w₁·w₂·ρ₁₂·σ₁·σ₂ )
σ_P = portfelio rizika (standartinis nuokrypis)
w = investicijos svoris
σ = atskiros investicijos rizika
ρ₁₂ = koreliacijos koeficientas tarp 1 ir 2 investicijos
Kuo mažesnis ρ₁₂ (mažiausiai −1), tuo stipresnis rizikos mažinimo efektas dėl derinio.
Praktinis įgyvendinimas su tauriaisiais metalais
Tauriųjų metalų kaupimo planas leidžia palaipsniui kaupti tauriųjų metalų poziciją ir pasinaudoti vidurkinimo (cost-average) efektu: reguliariai perkant skirtingomis kainomis, brangūs ir palankesni įsigijimo laikotarpiai išsilygina. Tai gerokai sumažina laiko parinkimo riziką.
Įprastos institucinių investuotojų rekomendacijos numato 5–15 % tauriųjų metalų dalį bendrame portfelyje. Tačiau ši orientacinė vertė labai priklauso nuo individualaus rizikos toleravimo, investavimo horizonto ir bendros portfelio struktūros. Pastaba: tai nėra investavimo rekomendacija.
Mokestinė dimensija
Fiziniams tauriesiems metalams Lietuvoje nėra „laikymo termino", po kurio pardavimas taptų visiškai neapmokestinamas. Skirtingai nei Vokietijoje, kur pagal § 23 EStG pelnas po vienerių metų laikymo yra neapmokestinamas, Lietuvoje fizinio asmens per metus gautos pajamos iš neregistruotino turto pardavimo iki 2 500 Eur gyventojų pajamų mokesčiu (GPM) neapmokestinamos; viršijus šią sumą, pelnas apmokestinamas fiksuotu 15 % GPM tarifu (GPMĮ 6 str. 6 d.).
Įsigyjant taip pat svarbūs skirtumai: investiciniam auksui (luitai ir monetos, kurių praba ne mažesnė kaip 995/1000) Lietuvoje taikoma speciali pridėtinės vertės mokesčio schema – jo tiekimas PVM neapmokestinamas (PVM įstatymo 111–115 straipsniai). Sidabrui, platinai ir paladžiui ši lengvata netaikoma – jiems taikomas standartinis 21 % PVM tarifas (PVM įstatymo 19 str.). Šis skirtumas juntamai veikia faktinius įsigijimo kaštus diversifikuojant tauriaisiais metalais. Pastaba: tai nėra mokestinė konsultacija – rekomenduojama individualiai pasitarti su mokesčių konsultantu.
Trumpai įsiminti
Diversifikacija mažina portfelio riziką derinant menkai koreliuojančias investicijas – taurieji metalai čia prisideda stabiliai, nes krizių metu dažnai juda priešinga kryptimi nei akcijos ir obligacijos. Platus skirtingų metalų, laikymo formų ir turto klasių derinys yra veiksmingesnis nei koncentracija į vieną vertę.
Šaltiniai: Lietuvos bankas (lb.lt), Valstybinė mokesčių inspekcija (vmi.lt), World Gold Council.