Tko stavlja na rast cijena — i koliko je često bilo više?
Neto pozicija nekomercijalnih trgovaca na terminskom tržištu zlata kao udio u otvorenim pozicijama od 1986. do danas: površina uglavnom stoji iznad nulte linije, s cijenom zlata iznad nje na logaritamskoj skali.
Tko stavlja na rast cijena — i koliko je često bilo više?
Američki regulator CFTC svaki tjedan objavljuje kako su trgovci pozicionirani na COMEX-u. Površina pokazuje koliko su nekomercijalni trgovci — fondovi i špekulanti — neto stavili na rast cijena, mjereno kao udio u svim otvorenim ugovorima. Iznad nulte linije prevladavaju stave na rast cijena, ispod nje one na pad.
Posljednje je udio iznosio 45,0 % — više nego u 73 % tjedana posljednjih 10 godina, čija srednja vrijednost iznosi 39,6 %. Kroz cijelu je seriju udio oscilirao između -45,1 % i 57,7 % — današnja razina dakle nije samo visoka u desetogodišnjoj usporedbi, nego blizu najviše vrijednosti od 1986. Što iz toga slijedi grafikon ne pokazuje: u prošlosti su takve faze dolazile i prije daljnjih rastova i prije padova.
CFTC Commitments of Traders (samo terminski ugovori), 1986–2026, 1.941 tjednih izvještaja; cijena zlata iz naših vlastitih podataka. Datum izvještavanja je 03.11.2026. Brojke su pri objavi tri dana stare — datum izvještavanja je utorak, objava je u petak. Mjeri se udio u otvorenim pozicijama, a ne broj ugovora: terminsko je tržište kroz četrdeset godina snažno naraslo, pa bi apsolutne pozicije mjerile prije svega to širenje. I to je mjera terminskog tržišta — ne govori ništa o fizičkoj potražnji. Nije preporuka za kupnju ili prodaju.
Odakle dolaze brojke
Ova se grafika izračunava iz naših vlastitih zapisa cijena. Preračunava se dvaput dnevno — nakon dnevnog zaključenja i nakon londonske referentne cijene u 16:30.
- vlastito mjerenje Naše vlastite dnevne zaključne cijene metala — nove vrijednosti svakog dana trgovanja
- vanjski izvor CFTC — Commitments of Traders — nove vrijednosti tjedno (referentni dan utorak, objava u petak)
Prikaz Grafika pokazuje posljednje izračunano stanje. Verzija Slika — uključujući onu za dijeljenje i preuzimanje — statična je slika koja se generira svake noći u 02:30. Zadnji put generirano dana 09.11.2026 u 02:59.
Korištenje ove grafike
Možete je slobodno ugrađivati i prosljeđivati — u člancima, prezentacijama i na društvenim mrežama — ako je kao izvor naveden PreciousMetalPrices.com s poveznicom na ovu stranicu. Gumb za dijeljenje gore desno nudi verziju s logotipom i QR kodom; prekidač pored njega prebacuje između interaktivne grafike i slike.
Povezane grafike
Strah ili pohlepa? Pet metala u usporedbi
Sentiment i terminsko tržište
Koliko je špekulacija optimistična — mjereno prema vlastitoj povijesti?
Sentiment i terminsko tržište
Koliko papira stoji na jednoj godini proizvodnje?
Sentiment i terminsko tržište
Najskuplji metali: od iridija do olova
Cijena i trgovanje
