Неалокирано злато
Също: Unallocated Gold, счетоводно злато, хартиено злато
Неалокираното злато обозначава вземане за злато срещу банка или доставчик, на което не съответства индивидуално разпределено, физически обособено кюлче или монета.
Който купува неалокирано злато, не придобива право на собственост върху определени физически кюлчета, а вземане срещу водещата сметка институция – сравнимо с банков влог в единица грам или тройунция. Доставчикът може да обедини депозираното злато с наличности на други клиенти или със собствени резерви и трябва да върне на инвеститора само съответната равностойност в злато или пари. Актуалната цена на златото определя при това текущата стойност на влога за деня.
Алокирано срещу неалокирано – решаващата разлика
| Характеристика | Алокирано злато | Неалокирано злато |
|---|---|---|
| Статут на собственост | Вещна собственост | Облигационно вземане |
| Разпределяне на кюлче | Еднозначно със сериен номер | Няма индивидуално кюлче |
| Защита при несъстоятелност | Право на отделяне | Кредитор в масата (риск от неизпълнение) |
| Такси за съхранение | Обикновено годишно | Често без такса |
| Ликвидност | Евентуално срок за доставка | Незабавно търгуемо |
| Типични доставчици | Депо за кюлчета в блистер, търговци на благородни метали | Банки, доставчици на планове за спестяване в злато |
Най-важната разлика е в риска от контрагента: при алокираното злато отговаря самият благороден метал; при неалокираното злато връщането зависи от платежоспособността на доставчика. Изпадне ли банката в несъстоятелност, инвеститорът участва като обикновен кредитор в масата на несъстоятелността – гаранцията на влоговете (законово до 100 000 €) в България не важи за влогове по сметки в злато.
Как се търгува неалокираното злато
Неалокираното злато е стандартният формат в едрата търговия: Лондонският междубанков пазар (LBMA) извършва по-голямата част от световната търговия със злато през неалокирани сметки. Банки и централни банки прехвърлят ежедневно милиони тройунции, без нито едно кюлче да сменя трезора. Историческите цени на златото показват, че спот цената, която се формира на този пазар, представлява глобалната ценова референция за всички други продукти от злато.
За частните инвеститори неалокираното злато се среща типично в следните форми:
- Сметка в злато при банка – влог в грамове или тройунции, често без надбавка при закупуване, но с риск от контрагента.
- Gold-ETC без физическо обезпечение – облигации на приносител, които следят цената на златото, но не са задължително физически обезпечени.
- Някои модели за план за спестяване в злато – месечните вноски купуват дялове злато като счетоводна позиция; физическата доставка често е възможна едва от минимално количество.
С калкулатора за план за спестяване може да се симулира дългосрочното изграждане на състояние чрез редовни покупки на злато – независимо дали се инвестира алокирано или неалокирано.
Данъчна класификация
Неалокираното злато по сметка в злато се третира данъчно като физическо злато: за физически лица продажбата на инвестиционно злато е освободена от данък върху капиталовите печалби. Специалният режим за инвестиционно злато важи независимо от това дали златото се държи физически или като счетоводна позиция – без немски „спекулативен срок".
По отношение на ДДС важи: доколкото неалокираната сметка в злато е за инвестиционно злато – тоест злато с проба минимум 995 ‰ – покупката е освободена от ДДС. Освобождаването важи независимо дали златото се държи физически или като счетоводна позиция. Не замества индивидуална данъчна консултация.
Рисков профил накратко
- Риск от контрагента – неизпълнение от страна на доставчика
- Няма право на отделяне – няма достъп до конкретни кюлчета
- Възможен ливъридж – доставчиците могат да продадат повече злато, отколкото притежават (частичен резерв)
- Предимство при ликвидност – незабавна търгуемост по спот цена
- Без разходи за съхранение – често най-евтината форма на притежание на злато
Накратко
Неалокираното злато е евтино и ликвидно, но носи риск от контрагента, който физическата собственост върху злато не познава. Който търси максимална сигурност, трябва да предпочете алокирано злато или физически наличности; който търгува краткосрочно или влага малки суми, се възползва от ниските разходи на неалокираните сметки.