Räntor & marknadsmiljö

Tillväxttermometern — och varför den inte längre stämmer med räntan

Koppar-guldkvoten som tillväxtbarometer mot den reala tioårsräntan sedan 2003: till 2015 löpte båda måtten parallellt, sedan 2022 har sambandet vänt — realräntan stiger, kvoten faller.

Tillväxt · Räntor

Tillväxttermometern — och varför den inte längre stämmer med räntan

Koppar beror på industrin, guld på behovet av att gardera sig. Deras kvot ses därför som en tillväxtbarometer: den stiger när marknaden väntar tillväxt. Länge rörde den sig med realräntan — båda reagerar på samma tillväxtförväntningar. Sedan 2022 har de glidit ifrån varandra.

Till 2015 löpte de två måtten i stort sett parallellt (till 2015: 0,61). Sedan 2022 är sambandet omvänt (-0,67): realräntan har stigit kraftigt medan koppar-guldkvoten har fallit — senast till 1,07 mot ett genomsnitt på 1,57. Den som i dag läser ut tillväxtförväntningar ur räntan läser i fel riktning.

Egen beräkning: koppars och guldets stängningskurser i USD (månadsslut) mot den reala tioårsavkastningen för amerikanska statsobligationer (TIPS). Period 2003-01 till 2026-11, 287 månader; korrelationer på dagsvärden (till 2015 0,61 bei n=3 244 · 2016–2021 0,20 bei n=1 494 · sedan 2022 -0,67 bei n=1 203). Kvoten multipliceras med 10 000 för att vara läsbar: koppar noteras per pound, guld per uns — det absoluta talet betyder ingenting i sig, bara dess rörelse gör det. ⚠️ En låg kvot betyder inte nödvändigtvis ”svag tillväxt”: den kan lika väl komma ur ett guldrally, eftersom nämnaren också rör sig. Båda måtten kommer från USA; utanför dollarområdet tillkommer växelkursen och en annan inflationstakt. Korrelation är inte orsakssamband — och som de tre perioderna visar är den här inte ens stabil. Serien börjar 2003 med serien för realräntan.

Realränta & Volatilitet

Var siffrorna kommer ifrån

Det här diagrammet beräknas utifrån våra egna kursregistreringar. Det räknas om två gånger per dygn — efter dagens stängning och efter Londons referenskurs kl. 16:30.

egen mätning Våra egna dagliga stängningskurser för metallerna — nya värden varje handelsdag
extern källa US Treasury — realräntekurva (TIPS) — nya värden varje handelsdag

Vyn Diagram visar det senast beräknade läget. Versionen Bild — även den för delning och nedladdning — är en stillbild som skapas varje natt kl. 02:30. Senast skapad den 2026-11-09 kl. 03:10.

Använda det här diagrammet

Du får bädda in och sprida diagrammet fritt — i artiklar, presentationer och på sociala medier — så länge PreciousMetalPrices.com anges som källa och länkas till den här sidan. Delningsknappen uppe till höger ger versionen med logotyp och QR-kod; reglaget bredvid växlar mellan det interaktiva diagrammet och bilden.