Rate și mediu de piață

Cât randează obligațiunile în termeni reali — și cât costă deci aurul

Randamentul real al titlurilor de stat americane protejate la inflație, pe scadențe de la 5 la 30 de ani: la minimul din 2021 toată curba era negativă, astăzi se desfășoară peste 2 la sută pe toată lungimea — costul de oportunitate al aurului a revenit complet.

Rate reale · Cost de oportunitate

Cât randează obligațiunile în termeni reali — și cât costă deci aurul

Fiecare linie este randamentul real a titlurilor de stat americane protejate la inflație, pe toate scadențele, într-o singură zi de tranzacționare. Rata reală este costul de oportunitate al aurului: la ce plătește piața obligațiunilor în termeni reali renunță cine deține metal în locul lor — sub zero plătești pentru a deține obligațiuni.

La 03.08.2021, toată curba era negativă — de la -1,86 % la cinci ani până la -0,37 % la treizeci. Cine deținea atunci obligațiuni pierdea bani în termeni reali; deținerea aurului nu costa nimic. Astăzi aceeași curbă se desfășoară între 2,35 % și 3,07 % — costul de oportunitate a revenit deci complet.

U.S. Department of the Treasury, „Daily Treasury Par Real Yield Curve Rates” (TIPS); date de referință astăzi 06.11.2026 · acum un an 06.11.2025 · minimul din 2021 03.08.2021. Serie din 22.02.2010. Sunt prezentate randamente reale, deja ajustate la inflația așteptată — ele nu sunt deci comparabile cu ratele nominale obișnuite. Ziua de comparație este ziua de tranzacționare cu cea mai scăzută rată reală la 10 ani; minimele celorlalte scadențe cad în alte zile, iar o curbă construită din cinci minime separate ar fi o zi care nu a existat niciodată. ⚠️ Scadențele merg înapoi până în momente diferite: 5, 7 și 10 ani din 2003, 20 de ani din 2004, 30 de ani numai din 2010 — afirmațiile despre toată seria sunt deci posibile numai pentru scadențele mai scurte. Datele provin din Statele Unite; în afara zonei dolarului se adaugă cursul de schimb și o altă rată a inflației. O relație între ratele reale și prețul aurului este documentată istoric, dar nu este stabilă — a fost clar negativă până în 2021 și s-a inversat de atunci.

Rata dobânzii reale & Costul de oportunitate al aurului

De unde provin cifrele

Acest grafic se calculează dintr-o serie externă de date, pe care o colectăm și o stocăm noi înșine. Cât de des se pot modifica cifrele este indicat mai jos pentru fiecare serie.

sursă externă US Treasury — curba randamentelor reale (TIPS) — valori noi în fiecare zi de tranzacționare

Vizualizarea Grafic arată starea calculată cel mai recent. Versiunea Imagine — inclusiv cea pentru partajare și descărcare — este o imagine statică, generată în fiecare noapte la 02:30. Generat ultima dată: 09.11.2026, ora 02:41.

Folosește acest grafic

Îl poți încorpora și distribui liber — în articole, prezentări și pe rețelele sociale — cu condiția ca PreciousMetalPrices.com să fie menționat ca sursă și legat prin link de această pagină. Butonul de distribuire din dreapta sus oferă versiunea cu logo și cod QR; comutatorul de alături trece între graficul interactiv și imagine.