COMEX
Ook: Commodity Exchange, NYMEX COMEX
De COMEX (Commodity Exchange) is de wereldwijd belangrijkste termijnbeurs voor goud- en zilverfutures en de toonaangevende prijsreferentiemarkt voor fysieke edelmetalen.
De COMEX (Commodity Exchange) is een afdeling van de CME Group in New York en geldt als de belangrijkste prijsvormingsmarkt voor goud- en zilver-futures. Hoewel het om een termijnmarkt gaat, richt de wereldwijde spotprijs voor goud en zilver zich in hoge mate naar de contracten die daar worden verhandeld. Dagelijks worden op de COMEX meer troy ounce goud op papier verhandeld dan de wereldwijde mijnproductie van een heel jaar oplevert — wat het enorme belang van deze markt voor de prijsvorming onderstreept.
Geschiedenis en indeling
De COMEX werd in 1933 in New York opgericht en fuseerde in 1994 met de New York Mercantile Exchange (NYMEX). In 2008 nam de CME Group beide beurzen over. Vandaag verloopt de handel via het elektronische platform CME Globex, dat een vrijwel ononderbroken beschikbaarheid rond de klok mogelijk maakt.
Hoe COMEX-futures werken
Een COMEX-futurescontract is een bindende afspraak om een vastgestelde hoeveelheid edelmetaal tegen een vandaag vastgelegde prijs op een toekomstige leverdatum te kopen of te verkopen. De standaard contractgroottes zijn:
| Metaal | Contractgrootte | Leverbare fijnheid |
|---|---|---|
| Goud | 100 troy ounce | min. 995/1000 |
| Zilver | 5.000 troy ounce | min. 999/1000 |
| Koper | 25.000 pond | elektrolytkoper |
In de praktijk wordt meer dan 99 % van alle contracten vóór de vervaldatum gesloten (dat wil zeggen door een tegencontract opgeheven) — fysieke levering is de zeldzame uitzondering. Toch is het recht op fysieke afname bepalend voor de koppeling van de prijs aan de reële markt.
COMEX-prijs versus spotprijs
Het verband tussen COMEX-futures en de spotprijs laat zich vereenvoudigd zo weergeven:
Spotprijs ≈ eerstvolgende futuresprijs − aanhoudkosten (cost of carry)
De zogeheten „aanhoudkosten" omvatten opslagkosten, verzekering en gederfde rente op het vastgelegde kapitaal. Ligt de futuresprijs boven de spotprijs, dan spreekt men van contango; ligt hij eronder, van backwardation.
Betekenis voor particuliere beleggers
Hoewel particuliere beleggers zelden rechtstreeks op de COMEX handelen, beïnvloedt zij elke aankoop:
- Prijsvorming: De goudprijs en de zilverprijs die handelaren en banken tonen, worden rechtstreeks afgeleid uit COMEX-noteringen.
- Papiergoud-vehikels: Goud-ETC's, certificaten en niet-gealloceerde rekeningen ontlenen hun waarde vaak aan COMEX-prijzen.
- Arbitragekoppeling: Grote handelaren zorgen via arbitrage dat fysieke groothandelsprijzen en COMEX-prijzen dicht bij elkaar blijven.
- Volatiliteit: Positieveranderingen van grote speculanten (zogeheten „managed money") kunnen op korte termijn aanzienlijke prijsschommelingen veroorzaken, zonder dat er iets aan het fysieke aanbod is veranderd.
Wie fysiek edelmetaal koopt of de actuele marktstand wil volgen, vindt op deze pagina steeds actuele gegevens: historische edelmetaalprijzen geven bovendien inzicht in hoe COMEX-gedreven prijsbewegingen zich over jaren hebben ontwikkeld.
COMEX en de LBMA-fixing
Naast de COMEX bestaat met de LBMA-fixing een tweede wereldwijd prijsreferentiepunt, dat dagelijks in Londen via een veiling wordt vastgesteld. Beide markten zijn nauw met elkaar verbonden: Londen domineert de fysieke groothandel (baren, raffinage-settlement), terwijl New York de termijnmarkt aanvoert. Internationale banken en handelaren gebruiken steeds beide referenties voor hun afdekkingstransacties.
Kort samengevat
De COMEX is het hart van de wereldwijde edelmetaal-termijnmarkt en daarmee bepalend voor de spot- en handelaarsprijzen wereldwijd. Wie edelmetalen koopt of volgt, komt dagelijks COMEX-prijzen tegen — ook zonder ooit een futurescontract te hebben afgesloten.